15.Поняття та структура робочого капіталу підприємства.

Управління використанням оборотного капітал складає найбільш вагому частину фінансового менеджменту в системі управління використання капіталу підприємства. Це пов’язано із значною кількістю елементів активів, що формуються за рахунок оборотного капіталу, що вимагають індивідуалізації управління; значною динамікою трансформації видів оборотного капіталу; значною роллю в забезпеченні платоспроможності, рентабельності та інших цільових результатів фінансової діяльності підприємства.

Оборотний капітал (оборотні засоби, оборотні активи) – активи підприємства, що відтворюються з певною регулярністю для забезпечення поточної діяльності, та обертаються протягом одного року або одного циклу.

Робочий капітал (чисті оборотні засоби, власні оборотні активи) – різниця між оборотним капіталом та короткостроковими пасивами.

Особливості управління використанням оборотного капіталу визначаються характером формування його операційного циклу.

Операційний цикл представляє собою період повного оберту всієї суми оборотних активів, в процесі якого здійснюється зміна окремих їх видів. Характеризується проміжками часу між придбанням виробничих запасів та отриманням грошових коштів від реалізації виготовленої продукції

. Характеристика руху оборотних активів в процесі їх кругообігу.

1-а стадія – грошові активи використовуються для придбання сировини та матеріалів, тобто вхідних запасів матеріальних оборотних активів;

2-а стадія – вхідні запаси матеріальних оборотних активів в результаті господарської діяльності перетворюються в запаси готової продукції;

3-я стадія – запаси готової продукції реалізуються споживачам та до моменту оплати перетворюються в поточну дебіторську заборгованість;

4-а стадія – перетворення сплаченої дебіторської заборгованості в грошові активи.

Розрахунок тривалості операційного циклу

ТОЦ = ТОмз + ТОгп + ТОдз

ТОЦ – тривалість операційного циклу в днях

ТОмз – тривалість обороту матеріальних запасів;

ТОгп – тривалість обороту готової продукції

ТОдз – тривалість обороту дебіторської заборгованості.

В рамках операційного циклу підприємства виділяють виробничий цикл та фінансовий цикл підприємства.

Виробничий цикл характеризує період повного оберту матеріальних елементів оборотних активів, що використовуються для обслуговування виробничого процесу. Починається з моменту надходження сировини та матеріалів. Закінчується моментом відвантаження виготовленої продукції.

Фінансовий цикл підприємства – період часу між початком оплати постачальникам отриманих від них матеріалів (погашення кредиторської заборгованості) та початком надходження грошових коштів від покупців за поставлену їм продукцію.

Головна мета управління оборотним капіталом підприємства полягає у формуванні необхідного обсягу, оптимізації структури та забезпечення ефективного використання оборотних активів підприємства.

Управління величиною і структурою оборотних активів.

Процедура управління оборотним капіталом:

Політика формування оборотного капіталу

Політика формування оборотного капіталу повинна відображати загальну філософію фінансового управління підприємством з позиції допустимого співвідношення рівня доходності та ризику фінансової діяльності.

Підходи до формування оборотного капіталу:

Консервативний – передбачає одночасно із задоволенням поточної потреби в оборотних активах, що забезпечують нормальний хід операційної діяльності, створення значних розмірів резервів на непередбачувані випадки для забезпечення виробництва сировиною та матеріалами. Підхід гарантує мінімізацію комерційних та фінансових ризиків, але негативно відображається на ефективності використання оборотного капіталу.

Помірний підхід – націлений на забезпечення повного задоволення поточної потреби в оборотних активах та на створення нормальних страхових резервів для забезпечення найбільш типових проблем в операційної діяльності підприємства.

Агресивний підхід – полягає в мінімізації всіх форм страхових резервів за окремими видами оборотних активів.

Визначення обсягу оборотного капіталу на прогнозний період:

ОК = СЗсм + СЗгп + ДЗ + ГА + Іа

ОК – оборотний капітал підприємства на кінець прогнозного періоду;

СЗсм – сума запасів сировини та матеріалів на кінець прогнозного періоду;

СЗгп – сума запасів готової продукції на кінець прогнозного періоду;

ДЗ – сума поточної дебіторської заборгованості на кінець прогнозного періоду;

Іа – сума інших видів оборотних активі на кінець прогнозного періоду.

ГА – сума грошових активів