2. Фінансова оцінка інвестиційних вкладень

Завдання 1

До інвестиційного відділу банку надійшла пропозиція про виділення коштів для фінансування інвестиційного проекту.

Умови проекту.

Інвестиційні потреби:

1. На початку реалізації проекту необхідно оплатити вартість конструкторських та будівельно-монтажних робіт на суму 9,5 млн. грн.

2. Закупівля обладнання відбувається у два етапи:

- на протязі другого року реалізації проекту закуповуються та встановлюються 2 виробничі лінії;

- у п’ятому році відбувається додаткове встановлення третьої лінії.

Закупити аналогічне обладнання можна у одного з 2-х постачальників (умови договорів з постачальниками викладено у таблиці 2.1).

3. Після встановлення обладнання (в кінці другого року) необхідно профінансувати оборотні активи на суму, що складається з:

- вартості виробничих запасів у обсязі 2,2 млн.грн.;

- фінансування планової дебіторської заборгованості у обсязі 13,3% від планової суми реалізації наступного третього періоду;

- запасів готової продукції на рівні 16,1% загальної вартості оборотного капіталу на момент його формування.

4. На початку реалізації проекту ініціативна група підприємств готова вкласти у нову справу 5 млн. грн. у вигляді акціонерного капіталу при умові гарантованого щорічного дивіденду у 17 відсотків.

Після закінчення 10-тирічного терміну вказана група підприємств зобов’язується викупити частку банку в проекті за ціною 7,5 млн. грн.

Грошові потоки від реалізації проекту розподіляються по роках відповідно до поступового нарощення обсягів випуску та реалізації продукції. На кінець 10-го року планується вийти на максимальну потужність, яка у вартісному виразі складе 18554 тис. грн. У третьому та четвертому роках планується експлуатувати виробничі потужності на рівні 17,4 % від максимуму. У п’ятому році планується підвищення обсягів виробництва на 10,6 %. Починаючи з шостого року після введення в дію нової лінії щорічне зростання обсягів виробництва за планом складе 41,1 %.

Необхідно визначити результат від вкладення коштів у проект для банку, період окупності проекту та проаналізувати значення показника внутрішньої норми прибутковості при умові, що ставка за банківським кредитом складає 15,1 %.

Виконання завдання

1. Визначимо найбільш оптимальний варіант постачання обладнання, для чого скористаємося методом мінімізації вартості.

Таблиця 2.1

Вибір постачання обладнання

№п\п	Показники	Варіант Х				Варіант У
		тис.грн.	період	дисконт фактор	ГПд	тис.грн.	період	дисконт-фактор	ГПд
1	Вартість закупівлі 2-х ліній	7002	1	0,8696	6088,9	6987	1	0,8696	6075,9
2	Вартість транспортування обладнання, тис.грн.	90	1	0,8696	78,3	70	1	0,8696	60,9
3	Витрати на монтаж	110	2	0,7561	83,2	120	1	0,8696	104,4
4	Витрати на перенавчання персоналу	350	2	0,7561	264,6	310	1	0,8696	269,6
5	Закупівля 3-ї лінії	3400	4	0,5718	1944,1	3200	4	0,5718	1829,8
6	Знижка	34	4	0,5718	19,4	64	4	0,5718	36,6
7	Витрати на монтаж	-	-	-	-	70	5	0,4972	34,8
8	Вартість транспортування обладнання, тис.грн.	-	-	-	-	100	5	0,4972	49,7
9	Всього витрат на обладнання (1+2+3+4+5-6+8+9)	-	-	-	8439,7	-	-	-	8388,5

Розрахунки свідчать, що дешевше обрати постачальника У.

Визначимо доходи від реалізації проекту (табл. 2.2).

Таблиця 2.2

Розподіл доходів від реалізації проекту (тис. грн.) Рік 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 Дохід, тис. грн - - 3228,4 3228,4 3570,6 5038,1 7108,8 10030,5 14153 18554 Процен-тний фактор (15,1%) 0,8696 0,7561 0,6575 0,5718 0,4972 0,4323 0,3759 0,3269 0,2843 0,2472 ГПд,тис грн - - 2122,7 1846 1775,3 2178 2672,2 3279 4023,7 4686,5

Потреба у фінансових ресурсах для забезпечення формування оборотних активів складає: виробничі запаси – 2,2 млн.грн; дебіторська заборгованість 13,3% від 3228,4 тис. грн. = 429,4 тис. грн.; запаси готової продукції 16,1% від 2200 тис. грн. = 354,2 тис. грн.

Заповнимо таблицю інвестиційних витрат (2.3)

Таблиця 2.3