17

Міністерство освіти і науки, молоді та спорту України

Чернігівський державний інститут економіки і управління

Кафедра банківської справи Розрахункова робота

з дисципліни:

“Проектне фінансування”

Варіант 1

Чернігів, 2011

1. Визначення інвестиційних потреб проекту та джерел його фінансування

Мета роботи: виробити практичні навички побудови типової структури інвестиційних потреб проекту і вибору способів їх фінансування.

Короткий опис роботи. Робота складається з двох взаємозалежних розділів: "Необхідні інвестиції" і "Фінансування".

У процесі виконання роботи студенту потрібно:

• відповісти на ряд теоретичних питань, що відносяться до теми роботи;

• вивчити зміст практичного завдання і відповісти на ряд питань, що відносяться до конкретного приклада;

• розробити структуру капітальних вкладень і способів їхнього фінансування за вихідними даними.

Теоретична основа роботи. Перед виконанням розрахункової роботи потрібно відповісти на наступні питання:

1. Які основні джерела капітальних вкладень?

2. Що розуміється під власними інвестиційними ресурсами підприємства?

3. У чому переваги і недоліки використання позикових коштів при реалізації інвестиційних проектів?

4. В чому основні особливості та проблеми залучення капіталу в розвиток підприємств малого і середнього бізнесу?

Підготовча частина роботи. Після виконання роботи відповісти на наступні питання:

1. Яка тривалість інвестиційної фази проекту?

2. Який загальний обсяг інвестиційних потреб проекту і як вони розподіляються по роках?

3. Яка процентна частка супутніх вкладень у загальному обсязі інвестиційних потреб?

4. Як розподіляється загальний обсяг фінансування інвестицій по роках?

5. Яка структура джерел фінансування інвестиційного проекту?

6. Яка основна умова правильного фінансування інвестиційного проекту і чи виконується ця умова для даного приклада?

Теоретична частина роботи

1. Які основні джерела капітальних вкладень?

До основних джерел капітальних вкладень відносяться: чистий прибуток підприємства, амортизаційні відрахування, довгострокові позики.

2. Що розуміється під власними інвестиційними ресурсами?

Власні інвестиційні ресурси підприємства – це фінансові ресурси, які належать підприємству і використовуються ним для здійснення інвестиційної діяльності. До них відносяться: чистий прибуток підприємства, амортизаційні відрахування, страхові суми, частка зайвих оборотних активів, що іммобілізується в інвестиції, довгострокові фінансові вкладення (за умови високої ліквідності). До власних відносяться також засоби, безоплатно передані підприємству для здійснення цільового інвестування.

3. У чому переваги і недоліки використання позикових коштів при реалізації інвестиційних проектів?

Перевагами використання позикових коштів є те, що підприємство при обмежених власних фінансових ресурсах може залучити позикові, і реалізувати інвестиційний проект, що дозволить генерувати приріст фінансової рентабельності. Але позикові кошти доцільно використовувати в тому випадку, коли інвестиційний проект має високу прибутковість. До недоліків використання позикових коштів відносять їх платний характер: залучаючи кошти в інвестиційний проект підприємству необхідно «ділитися» з кредитором отриманим прибутком. Також при збільшенні частки позикових коштів підприємство втрачає фінансову стійкість і при незначних коливаннях ринкової кон’юнктури підприємство може втратити економічну рівновагу (стати банкрутом). Висока ймовірність зміни процентних ставок на використання позикових коштів

4. В чому основні особливості та проблеми залучення капіталу в розвиток підприємств малого та середнього бізнесу?

Малий та середній бізнес — суттєва частина економічного потенціалу країни з ринковою економікою. Від розвитку малого бізнесу залежить створення конкурентоспроможного внутрішнього ринку товарів і послуг.

Малий та середній бізнес заповнює ті сектори, які були порожні в плановій економіці і які часто не готовий зайняти великий і середній бізнес. Це надання послуг населенню (побутових, освітніх, у сфері відпочинку та ін.) і послуг, пов’язаних з бізнесом (консультантів, торговельних, технічних тощо). Крім того, малий бізнес – величезне поле для інновацій, які у великій кількості можуть бути дуже ризикованими для організації великих господарських структур. У цьому випадку малі підприємства стають свого роду робочою лабораторією, випробувальним полігоном для підприємств великого бізнесу.

Вони легше сприймають і реалізують нові ідеї, тут на одного співробітника припадає в середньому в 2,5 раза більше інновацій, ніж на працівника великого підприємства, виробництво нової продукції, від якої великий бізнес може відмовитися через високий рівень ризику. Продукція і послуги малого бізнесу, як правило, не гіршої якості порівняно з великими фірмами, а їхня вартість нижча. Малі та середні підприємства сприяють зміні технологій і структури окремих галузей промисловості, прискорюючи процес перерозподілу капіталів із технологій, що застарівають, у перспективні.

Проте, розвитку малого та середнього бізнесу в Україні перешкоджають серйозні труднощі. Серед них особливо виділяються нестійкість і неповнота законодавчої бази їхньої діяльності, жорсткий податковий режим, недостатність коштів, обмеженість можливостей отримання кредитів і доступу додержавних інвестицій.

Підприємствам малого та середнього бізнесу важко залучити капітал на розвиток, оскільки банки надають кредити вимагаючи гарантій, певної застави та визначають підвищені % за користування позичкою, адже операція є ризиковою. Залучення коштів за допомогою фінансових інструментів також обмежене, із-за правових обмежень.

Виконання роботи

Етап 1. Планування необхідних інвестицій

Визначити обсяг та структуру необхідних інвестицій для реалізації інвестиційного проекту, використовуючи вихідні дані з додатка 2 у відповідності з наступними допущеннями:

• у придбання землі капітал не вкладається;

• витрати на пристрої та оснастку оснащення становлять відповідно 18 % і 12 % від витрат на устаткування;

• витрати на транспортні засоби складають 15 % від суми витрат на будівлі та устаткування;

• витрати на придбання технології дорівнюють половині витрат на устаткування;

• накладні витрати підприємства і інвестора складають відповідно 0,7 % і 1 % від загальної суми прямих витрат;

• обсяг інвестицій в оборотні кошти розподіляється в таких пропорціях: сировина / комплектуючі / паливо / збільшення дебіторської заборгованості = 20/35 / 15/30;

• супутні витрати і витрати на НДР складають відповідно 9 % і 5 % від обсягу інвестицій в основні засоби;

• обсяг резервного фонду складає 3 % від обсягу інвестицій в основні засоби.

Розраховані дані оформимо у таблицю.

Таблиця 1.1