
- •Тема 7. Фінансовий ринок Лекція 1
- •Список рекомендованої літератури Основна література
- •Додаткова література
- •Інтернет-ресурси
- •Сутність і класифікація фінансового ринку, його роль у мобілізації та розподілі фінансових ресурсів.
- •2. Сутність, суб'єкти, об'єкти, особливості функціонування:
- •2.1) Ринку грошей
- •2.2) Ринку капіталів;
- •2.3) Валютний ринок
- •2.4) Фондовий ринок
- •3. Фондова біржа: поняття, організація і порядок роботи.
- •4. Правила торгівлі, види угод, порядок розрахунків на фондовій біржі
- •Лекція 2
- •Список рекомендованої літератури Основна література
- •Додаткова література
- •Інтернет-ресурси
- •1. Види цп, які обертаються в Україні, їх основні характеристики.
- •2. Порядок реєстрації і обігу цінних паперів
- •3. Правове регулювання фінансового ринку
- •4. Проблеми та перспективи розвитку фінансового ринку в Україні
- •Самостійне опрацювання
- •Список рекомендованої літератури Основна література
- •Додаткова література
- •Інтернет-ресурси
- •1. Особливості, порядок випуску та обігу:
- •Муніципальних цінних паперів;
- •Облігацій господарюючих суб’єктів;
- •Казначейських векселів держави.
- •2. Роль нкцпфр та Держфінпослуг у регулюванні фінансового ринку
- •Органи регулювання діяльності фінансових посередників на ринку цінних паперів
- •Динаміка професійних учасників ринку цінних паперів [11]
- •4. Брокерські та дилерські контори
- •5. Порядок допуску цінних паперів до котирування на фондовій біржі
- •Для облігацій підприємств:
- •Для облігацій місцевих позик:
- •Для цінних паперів інститутів спільного інвестування, у тому числі акцій корпоративних інвестиційних фондів:
- •6. Сучасний стан кредитного та фондового ринків України
- •Тема 7. Фінансовий ринок Семінарське заняття № 1 (2 год.)
Облігацій господарюючих суб’єктів;
Згідно Рішення ДКЦПФР «Про затвердження Положення про порядок випуску облігацій підприємств» облігації підприємств (далі - облігації) розміщуються юридичними особами тільки після повної сплати свого статутного капіталу. Гранична сума, на яку емітент має право розміщувати облігації, установлюється законодавством України.
Не допускається розміщення облігацій підприємств для формування і поповнення статутного капіталу емітента, а також покриття збитків від господарської діяльності шляхом зарахування доходу від продажу облігацій як результату поточної господарської діяльності.
Протягом останніх 5 років найбільшу питому вагу в загальному обсязі зареєстрованих НКЦПФР випусків облігацій мали облігаційні випуски підприємства.
Перелік емітентів, що зареєстрували у першому півріччі 2011 року найбільші обсяги випусків облігацій підприємств, наведено у таблиці 1.1. [45]. Обсяг емісії облігацій цих емітентів становить 49, 76% від загального обсягу випусків облігацій, зареєстрованих НКЦПФР.
Таблиця 1.1.
Перелік емітентів, що зареєстрували у першому півріччі 2011 року найбільші обсяги випусків облігацій підприємств [45]
Назва емітента |
Обсяг випуску, млн. грн. |
Частка у загальному обсязі емісій, % |
ТОВ «ЕСУ» |
5 300,0 |
31,96 |
ПАТ Комерційний банк «ПриватБанк» |
2 000,0 |
12,06 |
ПАТ КБ «Правекс-банк» |
500,0 |
3,02 |
ТОВ Агрокомплекс «Зелена долина» |
300,0 |
1,81 |
ПАТ «Київхліб» |
150,0 |
0,90 |
Розміщення облігацій здійснюється у двох формах:
відкритого (публічного) розміщення облігацій здійснюється емітентом самостійно або із залученням андеррайтера, що уклав з емітентом договір про андеррайтинг, через організатора торгівлі. Облігації, які пропонуються для відкритого (публічного) розміщення, є такими, що вільно обертаються. Першими та наступними власниками таких облігацій можуть бути будь-які юридичні та/або фізичні особи. Строк відкритого (публічного) розміщення облігацій не може перевищувати 1 року з дати початку розміщення. Якщо облігації, передбачені до розміщення, випускаються різними серіями, строк відкритого (публічного) розміщення окремої серії облігацій не може перевищувати одного року з дати початку розміщення облігацій цієї серії [16, с.3]. Забороняється відкрите (публічне) розміщення облігацій раніше ніж через 10 днів після опублікування проспекту емісії в повному обсязі в офіційному друкованому виданні НКЦПФР.
закритого (приватного) розміщення облігацій, яке здійснюється емітентом самостійно. Першими власниками облігацій, що передбачені до закритого (приватного) розміщення, можуть бути юридичні та фізичні особи - учасники закритого (приватного) розміщення, коло яких заздалегідь визначено в рішенні про розміщення облігацій. Кількість учасників закритого (приватного) розміщення облігацій не може перевищувати 100 осіб. Строк закритого (приватного) розміщення облігацій не може перевищувати 2 місяців з дати початку розміщення. Якщо облігації, передбачені до розміщення, випускаються різними серіями, строк закритого (приватного) розміщення окремої серії облігацій не може перевищувати 2 місяців з дати початку розміщення облігацій цієї серії [16, с.4].
Облігації, які пропонуються для закритого (приватного) розміщення, уважаються такими, що мають обмежене коло обігу серед учасників такого розміщення.
Облігації розміщуються у документарній або бездокументарній формі. Номінальна вартість облігації визначається в національній валюті або, якщо це передбачено умовами розміщення облігацій, в іноземній валюті. Мінімальна номінальна вартість облігації не може бути меншою, ніж одна копійка, якщо номінальна вартість облігації визначена в національній валюті.
Продаж облігацій здійснюється в національній валюті, а якщо це передбачено законодавством та умовами їх розміщення, - в іноземній валюті з урахуванням законодавства про валютне регулювання.
Під час обігу облігацій власник облігацій має право звернутися до емітента з вимогою викупити оплачені власником облігації. Емітент зобов'язаний здійснити викуп облігацій у їх власників у разі, коли умовами розміщення облігацій передбачені випадки такого викупу. При цьому умови розміщення мають містити порядок повідомлення власників облігацій про здійснення викупу облігацій, порядок установлення ціни викупу облігацій і строк, у який облігації можуть бути пред'явлені їх власниками для викупу.
Обіг облігацій дозволяється після реєстрації Національною комісією з цінних паперів та фондового ринку звіту про результати розміщення облігацій та видачі свідоцтва про реєстрацію випуску облігацій.
Перехід права власності на облігації від першого власника до емітента у період після закінчення строку розміщення та до дати реєстрації НКЦПФР звіту про результати розміщення облігацій і видачі свідоцтва про реєстрацію випуску облігацій дозволяється у разі, якщо уповноваженим органом емітента прийнято рішення про визнання емісії облігацій такою, що не відбулась, або незатвердження у встановлені законодавством строки результатів розміщення облігацій органом емітента, уповноваженим приймати таке рішення, або у разі відмови НКЦПФР в реєстрації звіту про результати розміщення облігацій [16, с.11].