6. Функція цена

Функція розраховує курс (ціну) купівлі цінного папера з періодични­ми виплатами купонних відсотків:

ЦЕНА(дата_соглашения;дата_вступления__в_силу;ставка;доход; погашение;частота; базис)

Значення функції ЦЕНА обчислюється по формулі:

де

Р_п – курс погашення;

i – дохід (річна ставка поміщення);

i_k. – купонна ставка;

р – частота купонних виплат;

N – кількість оплачуваних купонів між датою угоди і датою пога­шення;

DSC – кількість днів від дати угоди до дати наступного купона;

E – кількість днів у періоді купона, на який припадає дата угоди;

А – кількість днів від початку періоду купона до дати угоди.

Перший доданок - дисконтована сума погашення облігації (її но­міналу). Другий доданок — сумарний купонний дохід за інтервал часу між датою купівлі і датою погашення цінного папера. Третій доданок (зі знаком мінус) — накопичений купонний дохід за період часу від дати останньої купонної виплати до дати купівлі цінного папера.

	1 -й варіант	2-й варіант	3-й варіант
дата соглашены я	1.07.96	1.07.96	1.08.96
дата вступления в силу	31.12.97	31.12.97	1.02.98
ставка, %	12	11	5
доход	17,12	15,34	14,45
погашение	100	100	100
частота	1	1	1
базис	1	1	1
Цена	93,452	94,352	87,910

Наприклад, облігації придбані (дата_соглашения) 06.09.93 і бу­дуть погашені (дата__погашения) 12.09.97. Розмір купонної ставки (ку­пон)- 9% з виплатою раз на півріччя. Очікувана річна ставка поміщення (доход) - 12,57%, номінал облігації (погашение) — 100, базис розра­хунку — 1.

Ціна (курс) купівлі облігації визначається за допомогою функції:

ЦЕНА(34218; 35685; 0.09; 0,1257; 100; 2; 1) = 89,0006

ЦЕНА("06.09.93"; "12.09.97"; 0,09; 0,1257; 100; 2; 1) = 89,0006

За допомогою команди Сервис=>Подбор параметра розв'язується обернена задача знаходження значення одного будь-якого аргументу (став­ка купонних виплат, доход, частота й ін.) при заданому курсі (ціні) цінного папера і збереженні значень інших параметрів. Наприклад, можна визначити необхідний рівень ставки купона для даних контрольного при­кладу, але за умови, що облігація продається за курсом нижче від номіна­лу на 10 пунктів при збереженні значень інших параметрів. У такому випад­ку результат підбору купонної ставки — 9,325%.

Побудуйте сценарії параметрів функції ЦЕНА, як змінювані клітинки виберіть значення ставка, доход, частота. Створіть підсумкову табли­цю, що ілюструє варіантні розрахунки. Наприклад, для даних контрольно­го прикладу можна побудувати сценарії:

Структура сценарію	Номери сценаріїв
	1	2	3	4	5	6
Змінювані клітинки:
Купон, %	9	9	15	15	9	9
Ставка , %	12.57	12.57	12.57	12.57	15.00	15.00
Частота	2	4	2	4	2	4
Клітинки результату:
ЦЕНА (курс)	89.00	88.87	107.48	107.57	82.37	82.14

Якщо купон не перевищує ставку, то ціна менше від номіналу (менше 100). Зі збільшенням частоти виплат, якщо купон менше від ставки, ціна падає, якщо купон більше за ставку, ціна зростає і може перевищити номінал.