2. Анализ источников образования активов и эффективность использования капитала.

Источниками образования активов являются:

1. собственный капитал

2. долгосрочные обязательства

3. краткосрочные обязательства

Основными источниками информации являются следующие разделы бухгалтерского баланса: 1) Раздел 3 Собственный капитал

2) Раздел 4 Долгосрочные обязательства

3) Раздел 5 Краткосрочные обязательства

На первом этапе анализа оценивается структура источников образования активов в динамике с определением отклонений по абсолютным и относительным показателям.

Таб. 8.4. Анализ состава и структуры источников образования активов.

Наименование источников А	На конец предыд. года		На конец отчётн. года		Отклонения (+, -)
	1 сумма, т.леев	2 удельный вес, %	3 сумма, т.леев	4 удельный вес, %	5=3-1 тыс. леев	6=4-2 п.п.
Раздел III Собственный капитал 3.1 Уставный и добавочный капитал (520) 3.2 Резервы (560) 3.3 Нераспределённая прибыль/непокрытый убыток (610) 3.4 Неосновной капитал (640)
3.5 Итого собственный капитал (650)	207137,7	71,8	227089,9	84,86	+19952,23	+13,06
Раздел IV Долгосрочные обязательства 4.1 Долгосрочные расчётные обязательства (760) 4.2 Долгосрочные финансовые обязательства (690)
4.3 Итого долгосрочные обязательства (770)	2534,9	0,88	1864,6	0,7	-670,3	-0,18
Раздел V Краткосрочные обязательства 5.1 Краткосрочные финансовые обязательства (820) 5.2 Краткосрочные коммерческие обязательства (860) 5.3 Краткосрочные расчётные обязательства (960)
5.4 Итого краткосрочные обязательства (970)	78794,6	27,31	38660,3	14,45	-40134,3	-12,86
Итого источники финансирования предприятия (3.5+4.3+5.4) (980)	288467,2	100,00	267614,8	100,00	-20852,4	Х

Вывод:

Проведенные расчёты в таб. 8.4 показывают, что на данном предприятии общая сумма источников финансирования снизилась по сравнению с предыдущим годом на 20852,4 тыс. леев или на 7,23%. Снижение источников финансирования обусловлено уменьшением суммы краткосрочных и долгосрочных обязательств соответственно на 670,3 и 40134,3 тыс. леев.

Анализируя структуру источников финансирования можно отметить, что наибольший удельный вес в составе источников финансирования занимает собственный капитал. На конец отчётного года удельный вес собственного капитала составил 84,86%, что на 13,06 п.п. больше, чем за предыдущий год. Рост удельного веса собственного капитала оценивается положительно, т.к. это подтверждает рост финансовой независимости предприятия. Это означает, что в отчётном году степень финансовой независимости составляет почти 84,2%. Незначительный удельный вес занимают долгосрочные обязательства с уменьшением их доли с 0,88 до 0,7%. В отчётном году отмечается снижение доли краткосрочных обязательств от 27,31 до 14,45% или на 12,86 п.п., что показывает на снижение уровня задолженности предприятия.

На 2 этапе анализа рассчитывается коэффициент использования капитала:

1. коэффициент финансовой автономности – отражает долю собственных источников в общей сумме источников финансирования. K_ф.а.=

Согласно нормативу этот коэффициент должен составить не менее 50%, однако в зависимости от необходимости привлечения кредитов его величина может быть более 30%.

2. коэффициент привлечения заёмных источников средств – отражает удельный вес обязательств в составе источников финансирования. K_п.з.с.=

Согласно нормативу этот коэффициент должен быть ≤50%.

3. коэффициент соотношения между заёмными и собственными источниками средств. Показывает сколько банов обязательств приходится на каждый лей собственного капитала. K_соотн.=

Положительно оценивается, когда этот коэффициент имеет тенденцию снижения.

4. коэффициент общей платёжеспособности – отражает, во сколько раз сумма всех источников финансирования превышает сумму краткосрочных и долгосрочных обязательств. K_{об.плат.}= ≥2,0

Согласно нормативу данный коэффициент составляет больше 2,0.

5. коэффициент покрытия собственного капитала – показывает, во сколько раз все источники финансирования превышают сумму собственно капитала. K_п.с.к.=

Если данный коэффициент равен 1, то это означает, что финансирование осуществляется только за счёт собственных средств, что оценивается положительно.

6. коэффициент финансовой стабильности – отражает, долю источников долгосрочного финансирования общей суммы источников предприятия. K_ф.ст.=

Рост в динамике оценивается положительно.

7. удельный вес собственного капитала в составе постоянного – коэффициент самофинансирования постоянного капитала. K_с.п.п.=

Согласно нормативу данный коэффициент должен составлять ≥60%.

Все указанные коэффициенты анализируются в динамике по следующей таблице.

Таб. 8.5. Анализ коэффициентов использования капитала в динамке.

Наименование коэффициента А	Методика расчёта В	На конец предыдущего года 1	На конец отчётного года 2	Абсолютное отклонение 3=2-1
1. Kф.авт. 2. Kп.з.ср. 3. Kоб.плат.	Kф.авт.= Kп.з.ср.= Kоб.плат.=	0,718 0,282 3,547	0,849 0,151 6,604	+0,31 -0,131 +3,057

Вывод:

Проведенные расчёты показывают, что на данном предприятии отмечается высокий уровень финансовой автономности, то есть собственные источники занимают на конец отчётного года 84,9% и только 8,1% занимают заёмные источники средств. Это обстоятельство оценивается положительно.

Анализируя коэффициент общей платёжеспособности видно, что за рассматриваемые периоды он превышает норматив (2,0), это также подтверждает высокий уровень финансовой автономности. На конец предыдущего года сумма всех источников превышает обязательства в 3,5 раза, а на конец отчётного года более чем в 6 раз. Это говорит о том, что предприятие не зависит от внешних источников финансирования.