- •«Инвестиции»
- •Основные понятия и содержание инвестиций.
- •Основные понятия и составляющие инвестиционного процесса.
- •1. Трактовка (понятие) инвестиций:
- •Классификация инвестиций:
- •Понятие «инвестиционная деятельность».
- •4. Объекты и субъекты инвестиционной деятельности.
- •7. Структура инвестиционного рынка:
- •9. Основные элементы инвестиционного рынка:
- •10. Роль инвестиций в экономике страны.
- •3. Основные участники инвестиционной деятельности (инвестор, государство, финансовые институты).
- •Классификация инвесторов:
- •Права инвесторов:
- •7. Роль государства в инвестиционной деятельности России.
- •4. Инвестиции в ценные бумаги.
- •Понятие «ценная бумага».
- •3. Функции ценных бумаг:
- •4. Классификация ценных бумаг:
- •5. Принятие решений по инвестированию в отдельные ценные бумаги.
- •4. Цена облигаций и акций:
- •5. Доходность облигаций и акций
- •5. Инвестиционный портфель: понятие, классификация, принципы формирования. Модель Марковица.
- •Классификация инвестиционных портфелей
- •1. Оценка доходности инвестиционного портфеля.
- •2. Оценка риска инвестиционного портфеля.
- •3. Модель Марковица.
- •7. Основные теории нахождения оптимального портфеля (теория кривых безразличия, теорема об эффективном множестве).
- •2. Теория сарм.
- •9. Состав и содержание инвестиционных проектов.
- •Фазы (стадии) развития инвестиционного проекта.
- •10. Основные этапы оценки эффективности инвестиционного проекта.
- •3 Шаг. Формирование финансово-инвестиционного бюджета (фиб), прогнозного баланса (пб) и отчета о прибылях и убытках.
- •4 Шаг. Оценка финансового состояния предприятия на основе данных пб.
- •11. Краткая характеристика основных методов оценки эффективности инвестиционного проекта.
- •12. Риски инвестиционных проектов. Методология анализа чувствительности инвестиционного проекта.
- •13. Принятие решений по реальному инвестированию.
- •15. Финансирование капитальных вложений.
13. Принятие решений по реальному инвестированию.
Все вышерассмотренные показатели (дисконтированные и простые) находятся в тесной взаимосвязи. Поэтому их необходимо рассматривать в комплексе.
Очень часто инвестор должен выбрать наиболее приемлемый из нескольких ИП. При оценке альтернативных проектов проблема связана с тем, что коэффициенты могут не совпадать, поскольку ЧДД – абсолютный показатель, а ИР и ВНД – относительны.
Для того, чтобы провести сравнение между различными проектами, инвестору нужно ранжировать их. Для этого строится сводная по всем показателям таблица отдельно для каждого проекта. Затем каждому показателю присваивается ранг (наиболее высокий самому привлекательному критерию).
|
ЧДД |
РИ |
ВНД |
ППО |
ДПО |
||||||
|
У.д.е. |
ранг |
значение |
ранг |
% |
ранг |
значение |
ранг |
значение |
ранг |
|
Проект А |
118,7 |
1 |
2,53 |
1 |
31,2 |
2 |
4,3 |
2 |
4,6 |
2 |
|
Проект В |
86,3 |
2 |
1,87 |
2 |
35,8 |
1 |
2,4 |
1 |
2,8 |
1 |
|
Зачастую, происходит несовпадение рангов по разным показателям. Т.е. инвестор в зависимости от инвестиционной политики, которой он придерживается будет принимать решение о предварительном выборе оценочного показателя.
При множестве ИП, можно произвести их свертку. Одним из таких методов является метод свертки путем построения площадной диаграммы (розы).
Рисуем круг, из центра которого наносится столько равноотстоящих лучей, сколько частных критериальных показателей включается в обобщающий. Каждый луч соответствует одному показателю. На лучи наносятся масштабные шкалы так, что лучшие значения показателей располагаются ближе к окружности. На построенных лучах наносятся и соединяют замкнутой линией показатели по каждому ИП поочередно. И также замкнутой линией соединяют лучшие показатели (это «идеальный» ИП).
Далее проекты ранжируются по площадям. Чем больше площадь, тем проект лучше.
15. Финансирование капитальных вложений.
Собственные финансовые ресурсы.
Заемные и привлеченные средства.
Бюджетные ассигнования. Безвозвратное и возвратное финансирование.
Внебюджетные средства.
Кредитование (инвестиционный кредит, банковский кредит, вексельный кредит).
Долевое финансирование.
Венчурное (рисковое) финансирование.
Понятие «лизинг» и классификация лизинговых операций (финансовый и операционный лизинг, внутренний и международный лизинг, сублизинг).
Ипотечное кредитование.