86. У чому полягають відмінності між страхуванням та хеджуванням ризиків?
Між операціями хеджування та страхування існує істотна різниця.
Наслідки хеджування симетричні. Якщо за однією з позицій одержано прибуток, то за іншою матимуть місце втрати. А наслідки страхування асиметричні. Це означає, що страхування компенсує негативні наслідки, дозволяючи отримати переваги від сприятливої кон’юнктури ринку. Ціною за можливість отримати додатковий прибуток є страхова премія. Вартість страхових операцій значно перевищує вартість операцій хеджування, витрати за якими досить незначні і, порівняно із сумами операцій, можуть не братися до уваги. Операції хеджування проводяться за допомогою таких інструментів, як форвардні та ф’ючерсні контракти, угоди своп, а операції страхування фінансових ризиків здійснюються за допомогою опціонів.
Операція хеджування дозволяє мінімізувати ціновий ризик, а в разі проведення ідеального хеджу-уникнути його цілком, а операції страхування тільки обмежують рівень ризику опціонною премією.
87. Які основні характеристики форвардного контракту?
Форвардний контракт - це угода між двома контрагентами про умови здійснення операції з базовим інструментом (активом), яка відбудеться в майбутньому. Характеристики:
-позабіржовий інструмент
-тверда строкова угода
-умови угоди визначаються контрагентами в момент укладання
-індивідуальний характер укладання (параметри форвардного контракту визначаються індивідуально).
88. Які характеристики має фінансовий ф'ючерсний контракт?
Фінансовий ф’ючерс — це контракт на купівлю або продаж того чи іншого фінансового інструменту за завчасно узгодженою ціною протягом визначеного місяця у майбутньому (у визначений день цього місяця).
Характеристики:
-біржовий характер торгівлі
-стандартні умови контрактів, окрім ціни
-гарантія клірингової плати виконання всіх контрактів
-висока ліквідність,зумовлена існуванням активно діючого вторинного ринку
-низька вартість укладання угоди
-доступність
-можливість, але не обов’язковість реального постачання (прийняття) базових інструментів за укладеними угодами.
89. Що таке ідеальне хеджування ф’ючерсами?
Традиційний ідеальний хедж складається з балансової позиції на конкретний фінансовий інструмент, до якої дібрано рівну за розміром, але протилежну за напрямом позицію на ф’ючерсному ринку. При цьому в основу ф’ючерсних контрактів покладено той самий актив, що обліковується за балансовою позицією. На практиці такої відповідності досягти нелегко.
90. Назвіть специфікації євродоларового ф’ючерсного контракту.
91. Які види опціонів обертаються на міжнародних фінансових ринках?
92. Як банк може використати опціони у своїй діяльності?
93. Для чого призначені опціони floor?
FLOOR — це угода, яка надає право її покупцеві одержати компенсацію в разі зниження ринкових ставок нижче попередньо зафіксованого рівня в розрахунку на обумовлену суму протягом деякого періоду в майбутньому. Угода FLOOR призначена для захисту інвестора його від імовірного зниження доходів.
Установлення мінімальної ставки дохідності для активів інвестора в умовах плаваючих ставок захищає його від зниження доходів унаслідок несприятливого руху ринкових відсоткових ставок, але разом з тим дозволяє використати переваги від загального підвищення ставок. Угода FLOOR страхує покупця від відсоткового ризику, що його бере на себе продавець опціону, отримуючи за це опціонну премію. Чим ближча ставка, зафіксована в угоді FLOOR, до поточних ринкових ставок, тим вищою буде вартість опціону і тим більшу опціонну премію виплатить інвестор, купуючи FLOOR, аби захистити свої активи.