Федеральное государственное автономное

образовательное учреждение

высшего профессионального образования

«СИБИРСКИЙ ФЕДЕРАЛЬНЫЙ УНИВЕРСИТЕТ»

Институт экономики, управления и природопользования

Кафедра социально-экономического планирования

Реферат

Государственный кредит. Управление государственным и муниципальным долгом.

Облигации государственного сберегательного займа РФ

Преподаватель ___________ С. Н. Гриб

подпись, дата инициалы, фамилия

Студент Э-59 0801341 _________ И.Ю. Ветрова

номер группы номер зачетной книжки подпись, дата инициалы, фамилия

Студент Э-59 0801343 _________ Е.А. Грачева

номер группы номер зачетной книжки подпись, дата инициалы, фамилия

Студент Э-59 0804195 _________ Н.А. Калантарян

номер группы номер зачетной книжки подпись, дата инициалы, фамилия

Красноярск 2012

В сентябре 1995г. на российском финансовом рынке появились облигации государственного сберегательного займа (ОГСЗ), выпуск которых был осуществлен в соответствии с указом Президента РФ.

Первый выпуск облигаций ОГСЗ, или облигаций для населения, был вполне благополучным и успешным как для Минфина РФ, так и для населения и финансовых структур. На протяжении всего периода спрос превышал предложение. Особенно это было заметно в последние месяцы 1996 года, что вполне объяснимо, учитывая падение доходности практически всех инструментов финансового рынка. Доходность же по ОГСЗ оставалась вполне привлекательной даже на этом фоне.

Выпуск этих бумаг был рассчитан на мелких частных инвесторов, так как, с одной стороны, такие инвесторы уже имели возможность разочароваться от попыток участия в операциях лжефинансовых компаний и ряда банков, с другой стороны, набор финансовых инструментов был ограничен, а доходность по привычным для населения направлениям вложений средств, например в валюту, стала резко снижаться. В этой ситуации спрос на новые финансовые инструменты, имеющие государственное обеспечение, был в значительной степени гарантирован.

Особенности организации обращения ОГСЗ:

- наличие нескольких форм обращения (биржевая, внебиржевая - через финансовые структуры и "уличная");

- облигации эффективно используются и на кредитном рынке, где они постепенно становятся одним из главных средств обеспечения залогов;

- облигации начинают выполнять функции денег и в этом качестве, в ряде случаев заменяют не только рубли, но и валюту, поскольку имеют более высокую доходность.

Для подписчиков важны три условия:

- сумма лота (как правило 10 млрд. рублей);

- начальная (минимальная) цена;

- размер купона.

Финансовые структуры предварительно уточняют размер возможного оптового и розничного спроса на облигации.

Согласно условиям размещения, финансовые структуры, которые приобрели на тендере свои лоты, должны в течение двух месяцев обеспечить реализацию за наличный расчет не менее 60% от общего размера лота. Для банковских структур, осуществляющих значительные по объему расчетно-кассовые операции, не составляет большого труда обеспечить выполнение этого условия.

По состоянию на февраль 1997 года всего в обращение выпущены одиннадцать серий облигаций государственного сберегательного займа номинальным объемом 13 трлн. руб.

Рынок облигаций государственного сберегательного займа - молодой, самый динамичный и быстроразвивающийся сектор на рынке государственных облигаций. Изначально их выпуск конструировался с целью привлечь средства населения для финансирования государственного долга. Поэтому данным ценным бумагам придавались такие инвестиционные характеристики, которые позволили им стать привлекательными в глазах индивидуальных инвесторов, при том, что условия их обращения - максимально удобны для населения. Для этого они были выпущены в бумажной (наличной) форме с номиналом, доступным для инвестирования даже незначительных сбережений - 100 тысяч рублей и 500 тысяч рублей (из рыночных государственных ценных бумаг они самые низкономинальные), сроком на один год с четырьмя купонами. Передача прав по данным ценным бумагам осуществляется путем простого вручения, а получить ежеквартально причитающиеся купонные выплаты можно в любом отделении Сбербанка.