Анализ ликвидности компании (см. Приложение 2; лист2, лист3)

Цель данного анализа заключается в оценке ликвидности компании.

Для анализа ликвидности компании были проведены корректировки балансовых значений ТО, ТА, СК и ДО.

Получившиеся соотношения:

А1	>	П1
А2	<	П2
А3	<	П3
А4	<	П4

Из всех соотношений соответствуют норме первое и последнее. Поскольку не все соотношения соблюдаются, мы не вправе говорить о превышении стоимости активов над обязательствами. Тем не менее, так как соблюдение данных условий не является однозначным подтверждением выводов, следует рассмотреть и другие соотношения:

(А1+А2)-(П1+П2)>0

(А3-П3)<0

Первое соотношение говорит о том, что компания является ликвидной на данный момент, а второе о том, что в перспективе компания неликвидна. Причём, стоит отметить, что вероятность потери ликвидности в будущем растёт.

Для компании был рассчитан рабочий капитал. Его значение оказалось положительным, что говорит о том, что текущие активы больше текущих обязательств. В динамике рабочий капитал растёт за счёт роста текущих активов.

Расчет коэффициента быстрой ликвидности нецелесообразен, так как доля запасов в балансе компании незначительна.

Коэффициенты текущей и абсолютной ликвидности имеют тенденцию к росту. Коэффициент абсолютной ликвидности существенно выше посчитанного нормативного значения, а коэффициент текущей ликвидности находится на грани допустимого значения. Коэффициент обеспеченности собственными источниками финансирования также увеличивается с 0,43 в конце 2009 года до 0,5 в конце 2011.

Длительность оборота дебиторской задолженности больше длительности оборота кредиторской задолженности, что обуславливает потребность в заёмном капитале.

Несмотря на то, что отсутствует перспективная ликвидность компании, текущая ликвидность выполняется. Кроме того, замечена положительная динамика коэффициентов ликвидности. Однако выполняется всего два из четырех условий абсолютной ликвидности и в перспективе возможна потеря ликвидности компании, на что необходимо обратить внимание менеджменту компании.

Анализ финансовой устойчивости компании (см. Приложение 3; лист 4)

Цель этого анализа заключается в оценке степени финансовой независимости компании и рисков кредиторов.

Компания предоставляет коммуникационные услуги, поэтому статья баланса запасы и затраты для нее является несущественной. Из-за этого рассмотрение соотношения запасов и источников их финансирования нецелесообразно.

Данный анализ проводим на основе скорректированных значений.

Первое, что хочется отметить при анализе структуры капитала, — это высокая доля собственного капитала, его доля за 2009-2011 годы составляла соответственно 75,94%, 75,43% и 72,20%. Это значит, что риски кредиторов низки, так как у компании есть возможность покрытия обязательств за счет СК.

Был рассчитан нормативный коэффициент финансовой независимости для компании, он составил 0,67 на конец 2009 года и 0,72 на конец 2011 года. Фактическое значение данного коэффициента превысило нормативное значение в 2009г. и составило 0,75%, а в 2011 году значение показателя сравнялось с нормативным и составило 0,72%. Это свидетельствует о высокой степени финансовой независимости.

Коэффициент финансового левериджа, равный примерно 0,32 по 2009 и 2010 годам, и 0,385 в 2011, а также коэффициент концентрации привлеченного капитала, не превышающий 0,28 по рассматриваемому периоду, полностью удовлетворяют нормативным значениям.

Коэффициент финансовой устойчивости попадает в диапазон нормативных значений, что говорит о нормальной финансовой устойчивости компании. Рассмотрим целесообразность дальнейшего заимствования. Для этого был произведен расчет эффекта финансового рычага для 2011 года. По данным, полученным из бухгалтерской отчетности, замечено, что заемные средства в российских рублях привлекаются по ставкам, варьирующимся в диапазоне от 6,5 до 10%. Среднее значение эффекта финансового рычага равно 3%.

Исходя из вышесказанного, можно сделать вывод, что компания абсолютно финансово устойчива и стабильна, риски кредиторов низки.