2.3.2. Организация поставки ценных бумаг

Возможны два способа поставки ценных бумаг по итогам сделки путем:

• передачи сертификата ценных бумаг из рук прежнего владельца в руки нового;

• перевода этих ценных бумаг со счета ответственного хранения старого владельца на счет ответственного хранения нового владельца в специализированной организации - депозитарии.

Депозитарий - это организация, осуществляющая хранение ценных бумаг своих клиентов, учет прав собственности своих клиентов на хранящиеся ценные бумаги и обслуживание этих ценных бумаг (инкассация и распределение процентов, дивидендов и т.д.).

Депозитариями в зависимости от законодательства соответствующей страны могут быть банки, другие организации, профессионально работающие на рынке ценных бумаг, специализированные депозитарно-клиринговые организации.

Депозитарии заключают со своими клиентами договоры о ведении счетов "депо", т.е. счетов ответственного хранения ценных бумаг (securities accounts). Эти договоры предусматривают обязанность депозитария принимать на хранение ценные бумаги клиентов, обслуживать принятые ценные бумаги, выдавать сертификаты ценных бумаг клиентам по их требованию, а также по требованию владельцев перерегистрировать права собственности на хранящиеся ценные бумаги в пользу других лиц. Последняя операция именуется "переводом" по счетам депо.

Владелец ценных бумаг, хранящихся в депозитарии и учитываемых на счете депо, может дать указание депозитарию перевести эти бумаги в пользу их нового владельца. Депозитарий, получив такое распоряжение, описывает (дебетует) ценные бумаги со счета депо старого владельца и зачисляет (кредитует) эти бумаги на счет нового владельца. Эта операция похожа на операцию денежного перевода. Сами сертификаты переводимых ценных бумаг остаются в хранилище депозитария без движения. Изменяется только состояние учетных регистров депозитария, т.е. хранящиеся ценные бумаги числятся теперь за новым владельцем.

Поставки ценных бумаг практически по всем сделкам на профессиональном фондовом рынке исполняются только способом перевода по счетам депо в депозитариях, обслуживающих соответствующий рынок.

Любая фондовая биржа тесно сотрудничает с какой-либо организацией, выполняющей функции депозитария для ценных бумаг, торгуемых на данной бирже.

По итогам клиринга в депозитарий поступают расчетные документы, содержащие указания на дебетование и кредитование счетов участников торговли. Выполнение депозитарием этих поручений будет являться исполнением обязательств по поставке ценных бумаг. После исполнения поручений на перевод ценных бумаг участники торговли и клиринговая организация получают отчетные документы - выписки со счетов депо о произведенных переводах.

Главные особенности расчетно-клирингового процесса на рынке фьючерсных контрактов заключаются в следующем.

Во-первых, расчетная палата становится стороной каждого заключенного и зарегистрированного на бирже фьючерсного контракта.

Во-вторых, имеет место иная, чем на рынке акций и облигаций, организация процесса гарантирования исполнения заключенных сделок - маржевая (залоговая).

Расчетно-клиринговый процесс на рынке фьючерсных контрактов включает следующие главные этапы:

1. регистрация сделок;

2. проведение всех расчетов по марже;

1. извещение членов расчетной палаты (они, в свою очередь, извещают клиентов) о внесении маржи;

2. внесение маржи клиентами членам расчетной палаты, а последними - в расчетную палату;

3. контроль за финансовым состоянием счетов участников торговли фьючерсными контрактами в течение биржевых торгов;

3. расчеты по закрытым позициям;

4. выплату прибылей и взимания убытков;

5. организацию поставок по незакрытым в срок контрактам;

6. посылку извещений о поставке товара по контракту или о ее принятии;

10. поставку по контракту;

11. принятие поставки по контракту;

12. расчеты по поставкам.