Визначення економічних показників ефективності інноваційних проектів та їх альтернативний відбір

До основних показників економічної ефективності інноваційно- інвестиційних проектів належать:

1. чистий приведений дохід;

2. індекс дохідності;

3. індекс (коефіцієнт) рентабельності;

4. період окупності;

5. внутрішня ставка (норма) дохідності;

6. інші показники.

Розглянемо їх сутність і порядок практичного застосування.

1. Чистий приведений дохід

Чистий приведений дохід дозволяє отри­мати найбільш узагальнену характеристику результату інвестування, тобто кінцевий ефект в абсолютній сумі.

Під чистим приведеним доходом (ЧПДо) розуміють різницю між приведеними до поточної (теперішньої) вартості сумою чистого гро­шового потоку за період експлуатації інвестиційного проекту і сумою інвестиційних затрат на його реалізацію.

Розрахунок ЧПДо для одночасно інвестованих затрат виконуєть­ся за формулою

ЧПД₀=

де ЧГП_t — сума чистого грошового потоку за окремими інтервалами зага­льного періоду експлуатації інвестиційного проекту

І3₀ — сума одночасно інвестованих затрат для реалізації інвестиційного проекту;

і — дисконтна ставка, що використовується;

п — кількість інтервалів у зага­льному розрахунковому періоді і.

Приклад 5. Підприємство може користуватися одним із двох аль­тернативних інноваційно-інвестиційних проектів - проектом „А” і проек­том „Б”.

Для оцінювання ефективності цих проектів необхідно визначити очі­кувану суму чистого приведеного доходу для них. Дані, що характеризу­ють ці проекти, наведені в табл. 1.

Таблиця 1-Дані інноваційно-інвестиційних проектів, що необхідні для розрахунку показника чистого приведеного доходу

Показники	Проекти
	„А”	„Б”
Обсяг інвестованих грошей, у.о. Період окупності інвестиційного проекту, років Сума чистого грошового потоку - всього, у.о., в тому числі за роками: 1-ий рік 2-ий рік 3-ій рік 4-ий рік	7000 2 10000 6000 4000 - -	6700 4 11000 2000 3000 3000 3000

Для дисконтування сум грошового потоку проекту „А” ставка відсотка прийнята у розмірі і = 10% = 0,1, а для проекту „Б” — і = 12% = 0,12 (у зв’язку з більш тривалим строком його реалізації).

Розв’язання

10. Результати дисконтування грошового потоку наведені в табл. 2.

Таблиця 2 - Розрахунок поточної (теперішньої) вартості чистих грошових потоків для проектів

	Інвестиційні проекти
	„А”			„Б”
	майбутня вартість ЧГПг	дисконтний коефіцієнт при і =10%	поточна вартість (гр2-гр3) грн	майбутня вартість ЧГПг	дисконтний коефіцієнт при і =10%	поточна вартість (гр5-гр6) грн
1-й рік	6000	0,909	5454	2000	0,893	1786
2-ий рік	4000	0,826	3304	3000	0,797	2391
3-ій рік	-	-	-	3000	0,712	2135
4-ий рік	-	-	-	3000	0,636	1908
	10000	-	8758	11000	-	8221

19. 3 урахуванням розрахованої поточної вартості чистих грошових

потоків визначаємо чистий приведений дохід:

а) Для проекту „А” він становить

ЧПД₀^А=8758 — 7000=1758у.о.

б) Для проекту „Б” —

ЧПД₀^б=8221 - 6700=1521 у.о.

Таким чином, порівняння цих показників показує, що проект „А” є більш ефективним, ніж проект „Б” (хоча для проекту „А” сума інвестицій­них коштів більша, а їх повернення у вигляді майбутнього грошового по­току менше, ніж для проекту „Б”).