Особенности проведения анализа.

Основная особенность отрасли связи заключается в конечном продукте. Он не имеет вещественной формы, а представляет собой услугу. Невещественный характер конечного продукта означает отсутствие в производственном процессе связи сырья и основных материалов. Но стоит уточнить, что в сферу деятельности изучаемой компании входит не только предоставление услуг связи, но и производство сим-карт, мобильных телефонов, роутеров и модемов для интернета и т.д. Поэтому, характерное для данной отрасли соотношение оборотных и внеоборотных средств (7% к 93%) может несколько отличаться. Но, тем не менее, оборотные будут значительно ниже внеоборотных.¹

Следующая особенность связана с первой, она выражается в том, что потребление услуги происходит сразу после её производства, соответственно, в отрасли отсутствуют запасы. Опять-таки, поскольку в услуги анализируемой компании входят другие виды деятельности, следует заключить, что запасы будут иметь вес в оборотных активах, хоть и не значительный.

Анализ структуры имущества компании (см. Приложение 1; лист 1в расчетном файле)

Цель анализа структуры имущества компании МегаФон заключается в оценке удовлетворительности структуры баланса, а также в рассмотрении динамики структуры имущества.

За рассматриваемый период валюта баланса выросла на 17,32%. Темп прироста выручки ниже этого показателя 9,99%, что, безусловно, является не очень хорошей тенденцией, учитывая к тому же тот факт, что до этого темп прироста выручки составлял 72,93%.

Структура актива баланса не претерпела резких изменений. Доля внеоборотных активов выросла с 67,23% на конец 2009 года до 69,28%, то есть соотношение внеоборотных активов к текущим активам в целом стабильно. Также надо отметить, что такое соотношение вполне типично для отрасли телекоммуникационных услуг. Темп прироста внеоборотных активов составляет 12,64%, что ниже предыдущего значения 38,17%, что говорит о снижении инвестиционной активности компании МегаФон. Также об этом свидетельствует показатели долгосрочных финансовых вложений, темп их прироста составил -18,57%. Тем не менее, их доля в валюте баланса выросла с 2,08% до 8,69% к концу 2011 года. В целом, по всем статьям внеоборотных активов произошло снижение темпов прироста (незначительное увеличение темпов по статье «основные средства»), что отразилось на общем темпе прироста внеоборотных активов, который значительно снизился по сравнению с предыдущим значением, и составил 12,64%.

Анализ статей актива баланса показывает, что основной статьей на конец 2009 года являлись основные средства – их доля в активе баланса составляла 57,63%, за последующий период их доля уменьшилась: на конец 2011 составила 53,22%. Второй по значимости статьей в активах являются краткосрочные финансовые вложения, их доля на конец 2009 и 2011 года соответственно составила 20,75% и 23,41%.

Внеоборотные активы полностью сформированы за счет собственного капитала, что говорит о сбалансированности источников средств по направлению их использования.

Статья актива баланса «Запасы» несущественна и составляет меньше 1% в валюте баланса. Надо отметить, что данное значение вполне характерно для рассматриваемой отрасли.

Перейдем к рассмотрению статей пассива баланса. Структура пассива баланса не претерпела существенных изменений. Доля собственного капитала, несмотря на незначительное снижение, так же высока и составляет на конец 2011 года 72,2%. Соответственно, доля заемных средств относительно невелика и составляет 27,79%, этот показатель не значительно превышает среднеотраслевое значение. Такое соотношение собственного и заемного капитала свидетельствует о высокой степени независимости МегаФона от заемных средств, о наличии финансовой устойчивости. Тем не менее, можно заметить, что на протяжении всего рассматриваемого периода, доля заёмных средств по отношению к собственному капиталу увеличивается, что является не очень благоприятной тенденцией. Темп прироста выручки, равный 9,99%, ниже темпа прироста обязательств, что свидетельствует о снижении финансовой устойчивости компании.

Темпы роста заемного капитала незначительно превышают темпы роста собственного капитала, однако при увеличении данного соотношения, возможно возникновение тревожной ситуации. К тому же соотношение заемного капитала к собственному превышает среднеотраслевой показатель. Темпы роста кредиторской задолженности превышают темпы роста дебиторской задолженности, тем не менее, дебиторская задолженность растёт, а кредиторская уменьшается, что также дает поводы для беспокойства.

Итак, структура баланса компании соответствует специфике отрасли телекоммуникационных услуг. За рассматриваемый период финансовые показатели компании положительны, но их изменения ниже изменения в балансе, то есть темпы прироста выручки ниже темпа прироста валюты баланса и темпы прироста обязательств, что также говорит о надвигающейся угрозе.

В целом, компании стоит обратить внимание на соотношение собственного и заёмного капитала, а также на некоторые другие статьи баланса, упомянутые выше. Теперь перейдем к анализу ликвидности компании.