Глава 6. Правовой режим имущества предпринимателей

^мерческой организации в распоряжении чистой прибылью. В то же время законодатель стимулирует направление денеж­ных средств на развитие производства, например может осво­бождать от налога часть прибыли, направляемой на развитие производства, науки и техники.

Фонд потребления коммерческой организации также фор­мируется за счет чистой прибыли. Возможные направления расходования — заработная плата, материальная помощь, жи­лищное строительство для работников, ссуды работникам, про­ведение культурно-массовых мероприятий, развитие базы от­дыха и т. п.

Резервный фонд создается по усмотрению коммерческой организации, а в случаях, предусмотренных законом, такой фонд создается в размере не менее того, который предусмотрен законом. Например, в АО создается резервный фонд в размере не менее 5% уставного капитала (ст. 35 Закона об АО). Фонд предназначен для покрытия непредвиденных затрат (убытков от аварий и т. п.). За счет него может производиться страхова­ние имущества коммерческой организации и других ее рисков.

В коммерческой организации может быть создан ремонтный фонд. Источниками его формирования являются чистая при­быль и амортизационные отчисления на восстановление основ­ных производственных фондов. Используются средства этого фонда для всех видов ремонта, включая текущий.

В коммерческих организациях, осуществляющих внешне­торговую деятельность и имеющих валютные поступления, соз­дается валютный фонд, особенности образования и использо­вания которого определяются валютным законодательством. В частности, средства валютных фондов организации могут ис­пользоваться для целей импорта, покупки рублей по рыночно­му курсу или иных целей, не запрещенных законодательством.

Коммерческие организации могут создавать и другие денеж­ные фонды, правовой режим которых определяется в прини­маемых ими положениях о том или ином фонде.

221

Гражданское законодательство содержит и иные правила, оп­ределяющие правовой режим денежных ресурсов предпринима­теля. Например, в ГК РФ установлены правила об очередности погашения требований по денежному обязательству (ст. 319), о валюте денежного обязательства (ст. 317), об ответственности за неисполнение денежного обязательства (ст. 395), об очередности списания денежных средств со счета (ст. 855) и др. Банковским

222 Раздел II. Правовые формы предпринимательской деятельности

законодательством определяются правила хранения наличных денег, ведения кассовых операций, инкассации наличных денег, проведения расчетов и др.

§ 4. Правовой режим ценных бумаг

Понятие ценной бумаги. В составе имущества предпринима­теля могут находиться ценные бумаги. Их правовой'режим оп­ределяется ГК РФ (гл. 7) КТМ РФ и иными федеральными за­конами: об АО, о рынке ценных бумаг от 11 марта 1997 г.

№ 48-ФЗ «О переводном и простом векселе» , от 16 июля

2

1998 г. № 102-ФЗ «Об ипотеке (залоге, недвижимости)» и др.

Ценная бумага — это вещь особого рода, отвлеченно выра­жающая меновую стоимость, поскольку она воплощает в себе какое-либо имущественное право. В соответствии с легальным определением ценной бумагой является документ, удостове­ряющий с соблюдением установленной формы и обязательных реквизитов имущественные права, осуществление или передача которых возможны только при его предъявлении. С передачей ценной бумаги переходят все удостоверяемые ею права в сово­купности (п. 1 ст. 142 ГК РФ). Некоторые виды ценных бумаг могут выпускаться только в документарной форме, например, вексель (ст. 4 Федерального закона «О переводном и простом векселе»). В то же время форма ценной бумаги как вида юри­дического документа не ограничивается лишь бумажным носи-

3

телем . Поэтому ГК РФ предусматривает также бездокументар­ные ценные бумаги.

В ст. 149 ГК РФ предусмотрено, что в случаях, определен­ных законом, или в установленном им порядке, лицо, получив­шее специальную лицензию, может производить фиксацию прав, закрепляемых именной или ордерной ценной бумагой, также в бездокументарной форме (посредством электронно-вы­числительной техники и т. п.). К бездокументарным ценным бумагам применяются правила, установленные для документар­ных ценных бумаг, если иное не вытекает из особенностей фиксации. Лицо, осуществившее фиксацию прав в бездокумен­тарной форме, обязано по требованию обладателя права выдать

СЗ РФ. 1997. № 11. Ст. 1238.

₃ СЗ РФ. 1998. № 29. Ст. 3400.

См.: Вершинин А. П. Электронный документ: правовая форма и доказательство в суде. М., 2000.

рлава 6. Правовой режим имущества предпринимателей

ему документ, свидетельствующий о закрепленном праве. Пра­ва, удостоверяемые путем фиксации, порядок официальной фиксации прав и правообладателей, порядок документального подтверждения записей и совершения операций с бездокумен­тарными ценными бумагами определяются Законом о рынке ценных бумаг.

Из приведенных правил следует, что только документарные ценные бумаги (подобно наличным деньгам) выступают объек­тами вещных прав, а бездокументарные ценные бумаги (подоб­но безналичным деньгам) закрепляют право требования право­обладателя к лицу, осуществившему фиксацию права (профес­сиональному участнику рынка ценных бумаг), и, следовательно, выступают объектами обязательственных прав.

В ряду ценных бумаг выделяются также эмиссионные ценные бумаги, т. е. любые ценные бумаги, включая бездокументарные (например, акции, облигации, российские депозитарные рас­писки), которые характеризуются определенными признаками:

закрепляют совокупность имущественных и неимущест­венных прав, подлежащих удостоверению, уступке и безуслов­ному осуществлению с соблюдением установленных законом формы и порядка;

размещаются выпусками;

имеют равные объем и сроки осуществления прав внутри одного выпуска вне зависимости от времени приобретения ценной бумаги (ст. 2 Закона о рынке ценных бумаг).

223

Важной характеристикой всякой ценной бумаги является ее формальность, т. е. соответствие формы и реквизитов требова­ниям, установленным в законе. Отсутствие обязательных рек­визитов ценной бумаги или несоответствие ценной бумаги ус­тановленной для нее форме влечет ее ничтожность (п. 2 ст. 144 ГК РФ). Ничтожность ценной бумаги не означает ничтожности той сделки, в результате которой такая ценная бумага была вы­дана. Например, ничтожность векселя превращает его в обыч­ную долговую расписку .

Всякая ценная бумага воплощает в себе имущественное право. Ценные бумаги не могут иметь своим содержанием исключи­тельно неимущественные права. Акции могут наряду с имущест­венными правами удостоверять также права участия (право го­лоса, право на получение информации о деятельности АО и др.).

См.: Постановление Президиума ВАС РФ от 1 декабря 1998 г. № 1262/98 // Вестник ВАС РФ. 1999. № 2. С. 78.

224 Раздел II. Правовые формы предпринимательской деятельности

Виды прав, которые удостоверяются ценными бумагами, оп­ределяются законом или в установленном им порядке (п. 1 ст. 144 ГК РФ). В частности, права, удостоверенные ценной бу­магой, могут быть подразделены по их характеру:

на вещные, воплощающие право на вещь (например, ко­носамент) ;

обязательственные, воплощающие право требования (на­пример, облигация).

Выделяют также корпоративные ценные бумаги, которые в зависимости от воплощаемого ими права следует отнести к обязательственным (например, акции) или вещным (например, товарные облигации).

Ценные бумаги могут быть денежными и товарными. Ценная бумага является денежной, если она воплощает в себе право обладателя на определенную сумму денег, например, вексель. Товарная ценная бумага выражает право обладателя на опреде­ленный товар, например, складское свидетельство.

По способу обозначения субъекта прав, удостоверенных ценной бумагой, различают именные ценные бумаги, включая ордерные ценные бумаги, и ценные бумаги на предъявителя (ст. 145 ГК РФ).

Именная ценная бумага удостоверяет право лица, поимено­ванного в ней. Права, удостоверенные именной ценной бума­гой, передаются в порядке, установленном для уступки требо­ваний (цессии). В соответствии со ст. 390 ГК РФ лицо, пере­дающее право по ценной бумаге, несет ответственность за недействительность соответствующего требования, но не за его неисполнение. В определенных случаях права по именным ценным бумагам, например по именным акциям, передаются не в порядке цессии, а путем отражения их в реестре акционе­ров, т. е. посредством трансферта.

Ордерная ценная бумага также удостоверяет право лица, по­именованного в ней. Однако в отличие от обыкновенной имен­ной ценной бумаги (ректа-бумаги) лицо, указанное в ордерной ценной бумаге, может как само осуществить права, удостове­ренные ценной бумагой, так и назначить своим распоряжением (приказом) другое управомоченное лицо. Права по ордерной ценной бумаге передаются путем совершения на этой бумаге передаточной надписи — индоссамента. Индоссант несет от­ветственность не только за существование права, но и за его осуществление. Примером такой бумаги является вексель.

По общему правилу индоссамент, совершенный на ценной бумаге, переносит все права, удостоверенные ценной бумагой, на лицо, которому или приказу которого передаются права по ценной бумаге, — индоссата. В то же время индоссамент может быть бланковым (без указания лица, в пользу которого должно быть произведено исполнение) или ордерным (с указанием ли­ца, которому или приказу которого должно быть произведено исполнение). Индоссамент может быть ограничен только пору­чением осуществлять права, удостоверенные ценной бумагой, без передачи этих прав индоссату (препоручительный индосса­мент). В этом случае индоссат выступает в качестве представи­теля (п. 3 ст. 146 ГК РФ).

Ценная бумага на предъявителя удостоверяет право предъяви­теля ценной бумаги. Для передачи другому лицу прав, удосто­веренных ценной бумагой на предъявителя, достаточно вруче­ния ценной бумаги этому лицу.

Ценные бумаги могут быть подразделены и по личности эмитента (т. е. лица, выдавшего (выпустившего) их и обязанно­го по ним: 1) на публичные, т. е. государственные и муници­пальные, ценные бумаги (например, государственные облига­ции); 2) частные ценные бумаги (например, сберегательные сертификаты коммерческих банков).

В зависимости от участия иностранцев в качестве эмитентов ценные бумаги можно подразделить на отечественные и иност­ранные; в качестве приобретателей — на приобретаемые рези­дентами и приобретаемые нерезидентами.

Возможны и другие классификации ценных бумаг, име­ющие юридическое значение. Важно отметить, что к ценным бумагам относятся только те документы, которые законами о ценных бумагах или в установленном ими порядке отнесены к числу ценных бумаг (ст. 143 ГК РФ): облигации, включая госу­дарственные; векселя; чеки; сберегательные (депозитные) сер­тификаты; банковские сберегательные книжки на предъявите­ля; коносаменты; акции; приватизационные ценные бумаги и др. Рассмотрим правовой режим отдельных видов ценных бу­маг.

Акция — это ценная бумага, удостоверяющая права ее вла­дельца (акционера):

на получение части прибыли АО в виде дивидендов;

часть имущества, остающегося после его ликвидации;

8 Коммерч. (предпр.) право