4.3.4. Расчет показателей экономической эффективности

Расчет статических показателей экономической эффективности инвестиций в проект производится на основе суммарных капитальных вложений (формула (4.25)) и прибыли от создания проекта.

Прибыль определяется как разность между выручкой от реализации изделий и затратами на их производство по каждому варианту

ПР=РП – И (4.75)

где РП – выручка от реализации изделий (одинакова во всех вариантах); И – текущие затраты на производство изделий (формула (4.57)).

Выручка от реализации определяется по формуле:

РП=Ц_д·А (4.76)

где Ц_д – предполагаемая цена детали.

Предполагаемая цена детали находится на основе планового норматива рентабельности продукции и себестоимости детали по базовому варианту

(4.77)

где - себестоимость детали, рассчитанная по базовому варианту; R_п – норматив рентабельности продукции в долях единицы (R_п=0,25).

Так как производственная программа и условия обслуживания производства и управления в каждом варианте не меняются на протяжении ряда лет, следовательно денежные потоки будут одинаковыми в течение ряда лет. С учетом этого период окупаемости может быть найден по формуле (4.19) делением суммарных капитальных вложений К (формула (4.25)) на ожидаемую величину прибыли (формула (4.75)).

Рентабельность инвестиций определяется по формуле (4.20).

Дисконтированные показатели – чистая текущая стоимость NPV и внутренняя норма доходности IRR определяются по выражениям (4.22) и (4.24). При этом при расчете чистой текущей стоимости NPV следует иметь ввиду, что доходы от проекта В_t в t-ом году первые пять лет равны нулю. В последующие годы доходы В_t одинаковы на протяжении цикла жизни проекта и равны выручке от реализации продукции РП.

Затраты на проект Z_t в t-ом году складываются из капитальных вложений К_t и текущих затрат И^’за вычетом амортизации, то есть

(4.78)

Единовременные затраты, в основном, осуществляются в первые пять лет, начиная с шестого года они равны вложениям в оборотные активы. Текущие же затраты, наоборот, первые пять лет равны нулю, в последующие годы они равны И^'. Следовательно

Z_t=(K-K_об)_t для t  5 (4.79)

Z_t= K_об+ И^' для t  5 (4.80)

Сроки жизни проектов Т различаются по вариантам и определяются, в основном, сроком службы технических средств. Для расчетов можно принять сроки службы равными: для базового варианта n=17 лет, для ГПМ – n=16, для РТК и ГПС n=14 лет. Указанные сроки учитывают пять лет, затрачиваемых на создание проекта.

Расчет чистой текущей стоимости NPV ведется по форме таблицы 4.5

Таблица 4.5

Расчет чистой текущей стоимости(r= %)

Год	Доходы (выручка) Вt	Затраты			Чистый доход NCF=Bt-Zt	Фактор дисконта	Чистая текущая стоимость NPVt
		капит. вложения Кt	Текущие издержки И'	Всего Zt= Kоб+ И
1	-	К1	-	К1	- К1		- К1
2	-	К2	-	К2	- К2		.
3	-	К3	-	К3	- К3	.	.
4	-	К4	-	К4	- К4	.	.
5	-	К5	-	К5	- К5	.	.
6	РП	Коб	И'	Коб+ И'	РП-Коб- И'	.	.
7	РП	Коб	И'	Коб+ И'	РП-Коб- И'	.	.
.	.	.	.	.	.	.	.
.	.	.	.	.	.	.	.
i	РП	Коб	И'	Коб+ И'	РП-Коб- И'		(РП-Коб- И')
.	.	.	.	.	.	.	.
.	.	.	.	.	.	.	.
.	.	.	.	.	.	.	.
n	РП	Коб	И'	Коб+ И'	РП-Коб- И'		(РП-Коб- И')
ИТОГО							NPV=

Капитальные вложения К_t (t=1,2,...,5) определяются на основе данных таблицы 4.3. Выражения для расчета единовременных затрат К_t в общем случае имеют вид:

К₁=0,2К_пп+0,3К_зд (4.81)

К₂=0,3К_пп+0,3К_зд (4.82)

К₃=0,5К_пп+0,3К_зд+0,2К_о+0,1К_ф+0,2К_тп (4.83)

К₄=0,1К_зд+0,7К_о+0,5К_ф+0,4К_тп+0,5К_м (4.84)

К₅=0,1К_о+0,4К_ф+0,4К_тп+0,5К_м+К_и+К_пу (4.85)

К₆=К₇= … =К_n=К_об (4.86)

Эти выражения распространяются на все четыре варианта организации производства изделий. При этом следует иметь ввиду, что в формулах (4.81) – (4.85) в каждом конкретном варианте отдельные составляющие равны нулю. Так, К_пп=0 в базовом варианте, К_пу=0 в варианте ГПС, а К_и=0 в вариантах ГПМ, РТК и ГПС.