2. Оцінка фінансового стану ват " "шляховик"

2.1 Аналіз структури балансу підприємства

ВАТ „Шляховик” (надалі ВАТ „Шляховик”) було створене в 1971р. В 1991р. управління вийшло із складу тресту "Київшляхбуд". В 1994 році зареєстроване як ВАТ.

Філософія ведення бізнесу у ВАТ „Шляховик” полягає в чіткому визначенні його місії: “ВАТ „Шляховик” добровільно об'єднало свої ресурси для того, щоб будувати сучасні, якісні, високотехнологічні автомобільні дороги і дорожні комплекси, як на території України, так і за її межами; забезпечуючи зайнятість і гідну винагороду за роботу, постійно збільшуючи вартість акцій”.

ВАТ „Шляховик" має два асфальтобетонні заводи, 3 будівельні дільниці по влаштуванню земельного полотна та щебеневої основи, будівельну дільницю по вкладанню асфальтобетонної суміші, автотранспортну дільницю та ремонтно-механічну майстерню.

ВАТ „Шляховик” є генпідрядною організацією, що має великий досвід будівництва, реконструкції і капітального ремонту складних транспортних об'єктів.

ВАТ „Шляховик” здійснює будівництво, реконструкцію та ремонт автошляхів, благоустрій територій та житлових районів, виготовлення асфальтобетонної суміші. Всі види виробничої діяльності є перспективними, виробництво залежить від сезонних змін — в період з листопада по березень проводяться ремонтні роботи автотранспорту та дорожньо-будівельної техніки.

Аналіз структури активів та пасивів балансу представлений на рис. 2.1, 2.2.

Рис. 2.1. Аналіз структури активів балансу

Аналіз структури активів балансу підприємства свідчить про перевищення в активі частки оборотних активів над необоротними. Це позитивне явище, оскільки чим швидше обертаються кошти, тим більшим буде прибуток підприємства. Проте значне збільшення оборотних коштів у 2010 році – на 27 тис. грн.. порівняно з 2009 роком знижує ліквідність підприємства.

Рис. 2.2. Аналіз структури пасивів балансу

Проаналізувавши структуру активів, можна зробити висновок, що власний капітал більш, ніж на 50% перевищує поточні зобов’язання підприємства, що відповідає нормативам.

2.2. Аналіз основних коефіцієнтів фінансового стану підприємства

Проведемо даний аналіз фінансових показників для ВАТ „ „Шляховик” за період 2008 - 2010 рр.

Таблиця 2.1

Значення показників фінансової незалежності та структури капіталу

Назва показника	2008 р.	2009 р.	2010 р.	Нормативне значення
1. Коефіцієнт незалежності (автономії)	0,8	0,642	0,535	> 0,5
2. Коефіцієнт концентрації позикового капіталу	0,2	0,358	0,468	< 0,5
3. Коефіцієнт фінансової стабільності	4,003	1,79	1,137	>1
4. Коефіцієнт заборгованості	0,25	0,559	0,88	<1
5. Показник фінансового лівериджу	0	0	0	< 0,5
6. Коефіцієнт маневреності власних коштів	0,61	0,427	1,134	-

Коефіцієнт концентрації позикового капіталу характеризує частку позикових коштів у загальній сумі коштів, вкладених у майно підприємства. Зростання коефіцієнту в динаміці свідчить про збільшення частки позикових коштів у фінансуванні підприємства.

Коефіцієнт заборгованості відображає, скільки позикових коштів припадає на одиницю власних коштів, вкладених в активи підприємства. Зростання показника в динаміці свідчить про посилення залежності підприємства від кредиторів, тобто про зниження його фінансової стійкості.

Коефіцієнт фінансової залежності є оберненим до коефіцієнту незалежності. Його збільшення в динаміці свідчить про збільшення питомої ваги позикових коштів в фінансуванні підприємства. Проте його значення у межах нормативного, що свідчить про відносну незалежність підприємства від позикових коштів.

Коефіцієнт маневрування власного капіталу показує, яка частина власного капіталу використовується для фінансування поточної діяльності, тобто яку вкладено в оборотні кошти, а яку капіталізовано. Зменшення коефіцієнту фінансової стабільності обумовлено збільшенням поточних зобов'язань підприємства.

Таблиця 2.2

Динаміка показників ліквідності та платоспроможності

Назва показника	2008 р.	2009 р.	2010 р.	Рекомендоване значення
1. Величина власних оборотних коштів (робочий, функціонуючий капітал)	6269,4	5225,3	21883,5	>0, збільшення
2. Коефіцієнт абсолютної ліквідності	0,803	0,06	1,19	>0,2
3. Коефіцієнт швидкої (проміжної) ліквідності	2,875	1,572	3,970	>1
4. Коефіцієнт поточної (загальної) ліквідності (покриття)	3,354	1,765	4,134	>2
5. Коефіцієнт маневрування власних оборотних коштів	0,710	0,592	0,078	збільшення
6. Частка оборотних коштів в активах	0,670	0,633	0,795	-
7. Частка запасів в поточних активах	0,143	0,109	0,040	-
8. Частка власних оборотних коштів у покритті запасів	4,916	3,959	18,93	>0,5

Логіка обчислення коефіцієнту поточної ліквідності (покриття) полягає в тому, що підприємство погашає поточні зобов'язання за рахунок поточних активів. Він дає загальну оцінку ліквідності активів, показуючи, скільки гривень поточних активів підприємства припадає на одну грошову одиницю поточних зобов'язань. Оскільки поточні активи перевищують поточні зобов'язання, то підприємство може розглядатися як успішно функціонуюче. Станом на 2010 р. значення коефіцієнту становило приблизно 4, тобто на підприємстві на 1 гривню поточних зобов'язань припадало 4 гривні поточних активів.

Коефіцієнт швидкої ліквідності (в літературі має ще назву показник "кислотного тесту") на відміну від попереднього враховує якість активів і є більш суворим показником ліквідності, оскільки при його розрахунку враховуються найбільш ліквідні поточні активи (запаси не враховуються). Зниження коефіцієнта на протязі 2008 - 2009 рр. зумовлене зростанням короткострокових пасивів на 5486,3 тис. грн. Зростання коефіцієнта у 2010 р. зумовлене зростанням величини оборотних активів підприємства приблизно на 14000 тис. грн.

Коефіцієнт абсолютної ліквідності характеризує частину короткострокової заборгованості, яку підприємство має можливість погасити негайно. Є найбільш жорстким критерієм ліквідності підприємства. Зростання

цього показника є однозначно позитивною тенденцією. Не менше 20 % поточних зобов'язань підприємство повинно мати змогу погасити в будь-який момент. Період 2008 — 2009 рр. характеризувався зниженням значення цього показника, що було зумовлено зниженням фінансових інвестицій підприємства з одночасним збільшенням величини поточних зобов'язань. Зростання фінансових інвестицій зумовили приріст даного показника у 2010 рр. у 5 разів порівняно з 2009 р.

Значення коефіцієнта маневрування функціонуючого капіталу характеризує зростання частини власних оборотних коштів, яка має абсолютну ліквідність. Зростання цього показника є позитивною тенденцією і зумовлене збільшенням власних оборотних коштів підприємства у 2010 р. на 16000 тис. грн. порівняно з 2009 р.

Частка оборотних коштів в активах протягом 2008 - 2009 рр. її значення залишалось на рівні приблизно 0,75. Період 2010 р. характеризується зростанням частини всіх коштів підприємства, що припадають на поточні активи.

Частка запасів в поточних активах відображає, яку частину поточних активів складають виробничі запаси. Досліджуваний період характеризується незначним, але стабільним зменшенням значення цього показника.

Високий рівень коефіцієнтів загальної ліквідності свідчить про те, що у підприємства високий рівень дебіторської заборгованості. Рівень показників, що характеризують фінансову стійкість і структуру капіталу, свідчать про те, у ВАТ "Шляховик" переважають власні кошти. І це дає можливість зробити висновок, що вищевказаний досягнутий рівень показників забезпечував і забезпечує підприємству платоспроможність, вірогідність його безперервного функціонування, як суб'єкта господарювання, без вірогідності можливого банкрутства.

Назва показника	2008 рік	2009 рік	2010 рік
1. Коефіцієнт оборотності	1,904	2,245	1,209
2. Коефіцієнт оборотності дебіторської заборгованості	13,270	7,363	6,087
3. Коефіцієнт оборотності кредиторської заборгованості	7,770	4,600	4,470
4. Коефіцієнт оборотності власного капіталу	1,536	1,031	0,869
5. Фондовіддача	2,465	1,478	1,487

Таблиця 2.3

Рис. 2.3 Динаміка показників ділової активності

Показники ділової активності дають змогу оцінити, наскільки ефективно підприємство використовує свої кошти. До цієї групи відносяться показники обертання, які мають велике значення для оцінки фінансового стану підприємства, оскільки швидкість обороту коштів, тобто швидкість перетворення їх в грошову форму безпосередньо впливає на платоспроможність підприємства.

Коефіцієнт обертання активів (трансформації капіталу, ресурсовіддача) характеризує ефективність використання підприємством всіх наявних у нього ресурсів незалежно від джерела їх залучення та відображає, скільки разів за рік здійснюється повний цикл виробництва та обігу, або скільки одиниць реалізованої продукції принесла кожна одиниця активів.

Ефективність використання основних фондів характеризується показником фондовіддачі, який відображає, скільки реалізованої продукції припадає на одиницю коштів, вкладених в основні фонди. Зростання фондовіддачі ВАТ „Шляховик” свідчить про підвищення ефективності використання основних фондів.

Про ефективність використання оборотних фондів та про оптимальність вкладень в цю частину активів свідчить значення коефіцієнту обертання засобів. Зменшення значення коефіцієнту на кінець 2010 р. порівнянні з його значенням на початок 2009 р. свідчить про уповільнення обороту оборотних засобів.

Таблиця 2.4

Розрахунок показників рентабельності ВАТ „ „Шляховик”

Назва показника	2008 рік	2009 рік	2010 рік
1. Коефіцієнт рентабельності активів	-	1181,3·2/ (13323,7+19061,4)	3156,3·2/ (19061,4+36286,6)
2. Коефіцієнт рентабельності реалізації	551,8/16222,7	1759,6/23606,3	4551,0/27406,2
3. Коефіцієнт рентабельності операційної діяльності	199,5/16222,7	1181,3/23606,3	3156,3/27406,2
4. Коефіцієнт рентабельності основної діяльності	551,8/15670,9	1759,6/21846,7	4551/22855,2
5. Коефіцієнт рентабельності власного капіталу	-	1181,32/(12229,1+10660,3)	3156,32/(12229,1+19304,5)
5. Період окупності власного капіталу	-	(12229,1+10660,3)/21181,3	(12229,1+19304,5)/23156,3

Таблиця 2.5

Динаміка показників рентабельності підприємства

Назва показника	2008	2009	2010
1. Коефіцієнт рентабельності активів	-	0,0729	0,114
2. Коефіцієнт рентабельності реалізації	0,034	0,0745	0,167
3. Коефіцієнт рентабельності операційної діяльності	0,013	0,05	0,115
4. Коефіцієнт рентабельності основної діяльності	0,035	0,081	0,199
4. Коефіцієнт рентабельності власного капіталу	-	0,103	0,2
5. Період окупності власного капіталу	-	9,71	5

Рис. 2.4. Динаміка коефіцієнтів рентабельності за 2008-2010 рр.

Рис. 2.5. Динаміка періоду окупності власного капіталу за 2008-2010 рр.

Коефіцієнт рентабельності активів (всього капіталу) відображає, скільки прибутку за рік отримано на кожну одиницю коштів, вкладених у підприємство незалежно від джерела їх залучення. Коефіцієнт рентабельності має тенденцію до зростання. Середньорічний темп приросту становить 7%.

В коефіцієнті рентабельності реалізації знаходять відображення зміни в політиці ціноутворення та здатність підприємства контролювати собівартість реалізованої продукції. Динаміка коефіцієнтів підприємства за 2008-2010 рр. свідчила про необхідність перегляду цін або посилення контролю за використанням матеріально-виробничих запасів. Позитивним є зростання даного показника у 2010 р.

Динаміка коефіцієнту рентабельності основної діяльності відображає збільшення співвідношення отриманого прибутку від реалізації до витрат на виробництво продукції, виробництво і реалізація якої є головною метою створення підприємства і забезпечують основну частку його доходів.

Динаміка коефіцієнта рентабельності власного капіталу відображає, неухильне збільшення частки грошових одиниць чистого прибутку, які "заробила" кожна грошова одиниця, інвестована власниками підприємства, тобто характеризую збільшення ефективності використання інвестованого капіталу.

Показник періоду окупності власного капіталу є оберненим до попереднього і визначає, через скільки років капітал, авансований в діяльність підприємства буде поверненим власнику за рахунок отриманого підприємством прибутку. Позитивним є зменшення значення цього показника у 2010 р. порівняно з 2009 р. на 4,41 рік.