3. Самофинансирование
В зависимости от источников вложения выделяют следующие методы (способы) финансирования инвестиций:
самофинансирование;
бюджетный метод;
кредитный метод;
акционерный метод (портфельное инвестирование);
ипотечное кредитование;
лизинговый метод;
др. комбинированные методы.
Самофинансирование означает, что предприятие покрывает свои текущие и капитальные затраты за счет собственных источников. Этот принцип базируется на полной окупаемости затрат по производству продукции и расширению производственно-технической базы предприятия. В общепринятой практике именно то предприятие считается перспективным, коэффициент самофинансирования которого составляет не менее 60%.
Коэф. самофинансирования = Собственные средства / Весь объем инвестиций
Понятие самофинансирование разделяется на чистое самофинансирование и амортизационные отчисления. Чистое самофинансирование – это та часть прибыли предприятия, которая направляется на развитие производства. Соотношение амортизации и прибыли как структуры обеспечения самофинансирования в зарубежной практике составляет 60-70% амортизации и 30-40% прибыли, причем наблюдается постоянное изменение доли амортизации в сторону повышения.
Формирование источников финансирования инвестиций предприятия осуществляется следующим образом (рис.5)
ДОХОДЫ ОТ РЕАЛИЗАЦИИ (выручка)
|
||||
Материальные затраты |
ВАЛОВОЙ ДОХОД |
|||
|
Амортизация |
ЧИСТЫЙ ДОХОД |
||
|
|
Оплата труда |
Валовая прибыль |
|
|
|
|
Налоги |
Чистая прибыль |
НА ФИНАНСИРОВАНИЕ ИНВЕСТИЦИЙ |
Рисунок 5 - Формирование источников финансирования инвестиций из доходов предприятия15
Получение прибыли – естественная цель хозяйственной деятельности любого предприятия. Как известно, прибыль предприятия формируется за счет:
доходов (выручки) от реализации продукции – поступлений
в денежной и неденежной форме от реализации товаров (услуг) собственного производства; реализации имущества (в т.ч. ценных бумаг) и имущественных прав;
доходов от операционной деятельности – поступлений за предоставление во временное пользование активов предприятия; за предоставление прав пользоваться патентами, лицензиями; поступления от участия предприятия в уставном капитале других организаций (включая доходы по ценным бумагам); проценты от собственных вкладов.
внереализационных доходов - поступлений от штрафов, неустоек; возмещения убытков; гранты; курсовые разницы; выявленной в отчетном году прибыли за прошлые годы и т.д.
чрезвычайных доходов - поступлений возникших как последствия чрезвычайных событий путем страхового возмещения или списания стоимости непригодного имущества.
Прибыль формируется как разница между доходами и расходами предприятия. Поэтому основной задачей любого предприятия является формирование определенного объема денежных средств как инвестиций, необходимых для своевременного обновления фондов и обеспечения непрерывного воспроизводственного процесса.
Роль амортизационных отчислений заключается в том, что они способствуют простому воспроизводству, как в масштабах экономики государства, так и в масштабах предприятия.
Величина амортизационных сумм, которыми может располагать предприятие, определятся тремя факторами: 1) балансовой стоимостью основных средств; 2) сроками их службы; 3) методом исчисления размера амортизации.
На практике применяются две формы учета амортизации: линейная и нелинейная. Линейное исчисление амортизации означает равномерное списание стоимости основных фондов в течение всего срока их службы.
В Классификации основных средств все основные фонды разделены на амортизационные группы. К определенной амортизационной группе с учетом метода начисления амортизации начисляется норма амортизации. Норма амортизации - это процент стоимости основных средств, который начисляется в течение месяца.
При применении линейного метода норма амортизации определяется равномерно в течение всего срока службы основных средств. Она рассчитывается по формуле:
К= 1/n * 100% ,
где К - норма амортизации в процентах к первоначальной
стоимости объекта;
n - срок полезного использования данного объекта амортизируемого имущества, выраженный в месяцах.
Нелинейный метод представляет собой неравномерное списание стоимости основных фондов (при простое оборудования; при угрозе морального износа оборудования, фондов).