15.Развитие рынка цб в рф.

Этапы формирования российского рынка ценных бумаг:

I этап. Формир-е росс. рынка ЦБ началось с выпуска акций первыми коммерч-ми банками 

II этап. характеризовался формир-ем рынка ГКО и масштабной приватизацией.

III этап. на рынке ЦБ приватизир-х предпр-ий произошел значит-ный рост цен, к-рый, по сути, являлся первой оценкой рынком реальной, а не номинальной стоимости акций.

IV этап – Постепенное возрожд-е рынка, сопровож-еся постепен-м ростом объемов торгов.

Особенности российского рынка ценных бумаг.

1. Ярко выраж-я спекулятивная направл-ть лишь в отд-х случаях служит мех-мом привлеч-я фин-х рес-в в реальный сектор эк-ки. Рынок ЦБ РФ практич-и не вып-ет свою осн-ю ф-цию по аккумуляции сбереж-ий и превращ-ю их в инвестиции.

2. Низкая емкость (выраженная как через капитализацию, так и через объемы торговли) и неудовлетворит-е кач-ные хар-ки.

3. Чрезвычайно низкая доля первичного рынка.

4. Низкая доля рынка негосударственных эмиссионных ценных бумаг.

5. Высокий уровень инвестиционного и (в отдельных секторах) операционного риска.

6. Низкий уровень ликвидности большинства секторов рынка ценных бумаг.

7. Жесткая региональная концентрация рынка.

8. Устойчивый олигополистический характер рынка со сверхконцентрацией сделок вокруг акций нескольких «первоклассных эмитентов».

9. Отсутствие предпосылок для массового предложения и спроса на акции.

10. Краткосрочный спекулятивный характер российского рынка акций.

16. Денежно-кредитная политика.

Кредитно-денежная политика – это регулир-е предлож-я кредитно-денежных рес-в (с учетом спроса на них) в целях обеспечения не инфляционного экономического роста.

Кредитно-денежная политика бывает стимулирующей и ограничительной.

Стимулирующая кредитно-денежная политика (кредитная экспансия) связана с увелич-ем денежного предлож-я (ден-й массы) в целях активизации экон-й актив-ти в стране.

Ограничительная кредитно-денежная политика (кредитная рестрикция) предполагает сокращение объема денежной массы в целях сдерживания инфляционного роста ВНП.

Гос-во проводит кредитно-денежную политику через центральные (эмиссионные) банки. В нашей стране эта роль отводится Банку России, к-рый явл-ся гос-ным, но обладает значительной степенью самостоятельности в регулировании денежного обращения.

Центральные банки выполняют следующие основные функции:

•  осущ-ют эмиссию (выпуск в обращ-е) наци-й валюты (а также ее изъятие, замену и уничтож-е ден-х знаков и т.п.);

•  хранят золотовалютные резервы страны и обязательные резервы коммерческих банков;

•  орг-ют расчеты м-ду коммер-ми банками через корреспонд-кие счета, к-рые они открывают в центральном банке;

•  вып-ют роль фин-го агента правит-ва (напр-р, орг-ют выпуск и обслуж-е гос-ных ценных бумаг);

Основными инструментами, с помощью которых Банк России воздействует на денежную базу, а через нее и на все денежное предложение являются:

а) изменение нормы обязательных резервов;

б) изменение учетной ставки (ставки рефинансирования);

в) операции на открытом рынке.

18.Гос-ный бюджет: сущ-ть, структура. Осн-е источники доходов и расходов гос-ва.

Государственный бюджет – это баланс доходов и расходов государства, основной финансовый план страны, который после его принятия законодательным органом власти (парламентом, Государственной Думой, конгрессом и т. п.) приобретает силу закона и обязателен для исполнения.

Основными источниками доходов государства являются налоги (включая взносы на социальное страхование), прибыль государственных предприятий, сеньораж (доход от эмиссии денег), доходы от приватизации.

Расходная часть государственного бюджета предполагает выделение средств на социальные нужды (не менее 50% всех расходов), финансирование науки, культуры, обороны, содержание правоохранительных органов, органов государственной власти и управления, а также финансирование народного хозяйство и т.д.

Структура бюджета состоит из следующих разделов: 1) доходы: налоговые поступления; неналоговые поступления; поступления от продажи основного капитала; поступления официальных трансфертов; 2) затраты; 3) операционное сальдо; 4) чистое бюджетное кредитование: бюджетные кредиты; погашение бюджетных кредитов; 5) сальдо по операциям с финансовыми активами: приобретение финансовых активов; поступления от продажи финансовых активов государства; 6) дефицит (профицит) бюджета; 7) финансирование дефицита (использование профицита) бюджета: поступление займов; погашение займов; движение остатков бюджетных средств.