7 Расчёт эффективности инвестиций
Для определения эффективности инвестирования средств предпринимателя в проект необходимо определить чистую текущую стоимость на основе денежных потоков, обусловленных производственной деятельностью предприятия, вложениями капитала в основные фонды и оборотные средства.
Чистую текущую стоимость определяют дисконтированием (при постоянной ставке процента и отдельно для каждого года) разницы между годовыми оттоками и притоками денег по проекту, накапливаемыми в течение жизни проекта. Эта разница приводится к моменту времени, когда предполагается начало осуществления проекта:
где СFt - денежный поток в году t;
T- экономический срок жизни инвестиций;
r- ставка сравнения, используемая для сравнения разновременных денежных потоков к одному моменту времени.
Таблица 18 - Расчёт экономической оценки инвестиций |
||||||
Наименование |
Годы |
|||||
1 |
2 |
3 |
4 |
5 |
Всего |
|
1 Приток денежных средств |
12244,5 |
16254,1 |
16254,1 |
16254,1 |
16254,1 |
77260,9
|
Доходы от основной деятельности |
12244,5 |
16254,1 |
16254,1 |
16254,1 |
16254,1 |
77260,9
|
ИТОГО: |
12244,5 |
16254,1 |
16254,1 |
16254,1 |
16254,1 |
77260,9
|
2 Отток средств |
|
|
|
|
|
|
2.1 Общие инвестиции (сумма капитальных вложений) |
960,33 |
1362,9 |
1362,9 |
1362,9 |
1362,9 |
6411,93 |
2.2 Эксплуатационные расходы (без амортизационных отчислений) |
878,95 |
1131,5 |
1131,5 |
1131,5 |
1131,5 |
5404,9 |
2.4 Уплаченные налоги из прибыли (сумма налога на прибыль) |
2256,83 |
2978,24 |
2978,24 |
2978,24 |
2978,24 |
14169,79 |
ИТОГО: п. 2.1+2.2+2.4 |
4096,11 |
5472,64 |
5472,64 |
5472,64 |
5472,64 |
25986,67 |
3 Чистый поток денежных средств (раздел 1 – раздел 2) |
8148,39 |
10781,46 |
10781,46 |
10781,46 |
10781,46 |
51274,23 |
4 То же нарастающим итогом |
8148,39 |
18929,85 |
29711,31 |
40492,77 |
51274,23 |
148556,6 |
5 Коэффициент дисконтирования 1/(1+Ен)t |
0,909 |
0,826 |
0,751 |
0,683 |
0,621 |
|
6 Чистый дисконтированный поток денежных средств (стр3*стр5) |
7406,88 |
8905,48 |
8096,87 |
7363,73 |
6695,28 |
38468,24
|
7 То же нарастающим итогом |
7406,88 |
16312,36 |
24409,23 |
31772,96 |
38468,24 |
118369,7 |