
- •Методические указания
- •Моделирование финансовых потоков в системе Project Expert 6
- •0.Введение
- •Построение модели
- •Определение потребности в финансировании
- •Разработка стратегии финансирования предприятия
- •Анализ эффективности проекта
- •Формирование отчета
- •Контроль за ходом реализации проекта
- •1.Раздел "Проект"
- •1.1.Заголовок проекта
- •1.2.Список продуктов
- •1.3.Текстовое описание окружения
- •1.4.Отображение данных
- •1.4.1.Показывать данные
- •1.4.2.Итоговые таблицы
- •1.5.Настройка расчета
- •1.6.Защита проекта
- •2.Раздел "Компания"
- •Стартовый баланс.
- •Структура компании.
- •2.1.Стартовый баланс
- •2.2.Банк, система учета
- •2.3.Структура компании
- •3.Раздел "Окружение"
- •Валюта;
- •Инфляция;
- •Налоги,
- •3.1.Валюта
- •3.2.Ставка рефинансирования
- •3.3.Инфляция
- •3.4.Налоги
- •4.Раздел "Инвестиционный план"
- •Календарный план;
- •Список активов;
- •4.1.Календарный план
- •4.1.1.Командное меню и панель управления
- •4.1.2.Окно таблицы этапов
- •4.1.3.Информационное окно
- •4.1.4.Окно диаграммы gantt
- •4.2.Список активов
- •4.3.Редактирование ресурсов
- •5.Раздел "Операционный план"
- •5.1.План сбыта
- •5.2.План производства
- •5.3.Сырье, материалы и комплектующие
- •5.4.План по персоналу
- •5.5.Общие издержки
- •6.Раздел "Финансирование"
- •6.1.Акционерный капитал
- •6.2.Кредиты
- •6.3.Лизинг
- •6.3.1.Лизинговые платежи
- •6.3.2.График выплат
- •6.3.3.Страхование
- •6.3.4.Выкуп
- •6.4.Инвестиции
- •6.5.Другие поступления
- •6.6.Другие выплаты
- •6.7.Распределение прибыли
- •6.8.Льготы по налогу на прибыль
- •7.Раздел "Результаты"
- •7.1.Отчет о прибыли и убытках
- •7.2.Отчет о движении денежных средств
- •7.3.Баланс
- •7.4.Отчет об использовании прибыли
- •7.5.Детализация результатов
- •7.6.Таблица пользователя
- •7.7.Графики
- •7.8.Отчет
- •8.Раздел "Анализ проекта"
- •8.1.Финансовые показатели
- •I. Liquidity Ratios - Коэффициенты ликвидности:
- •1.Current Ratio - Коэффициент текущей ликвидности, в %
- •2. Aiced test ratio (Quick ratio) - Коэффициент срочной ликвидности, в %
- •3. Net working capital - Чистый оборотный капитал, в денежных единицах
- •II. Activity ratios - Коэффициенты деловой активности:
- •1. Stock turnover - Коэффициент оборачиваемости материально-производственных запасов, раз
- •2. Average collection period - Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности, дней.
- •3. Creditor/Purchases ratio - Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности, дней
- •4. Net working capital turnover - Коэффициент оборачиваемости рабочего капитала, раз
- •5. Fixed assets turnover - Коэффициент оборачиваемости основных средств, раз
- •6. Total assets turnover - Коэффициент оборачиваемости активов, раз
- •5.Times interest earned - Коэффициент покрытия процентов или коэффициент защищенности кредиторов, раз
- •5. Return on fixed assets - рентабельность внеоборотных активов, в %
- •6. Return on investment - коэффициент рентабельности активов (рентабельность инвестиций), в %
- •7. Return on shareholders’ equity - рентабельность собственного капитала, в %
- •V. Investment ratios - Инвестиционные коэффициенты:
- •1. Earning per ordinary share - Прибыль на акцию, в денежных единицах
- •8.2.Эффективность инвестиций
- •8.3.Доходы участников
- •8.4.Анализ чувствительности
- •8.5.Анализ безубыточности
- •8.6.Монте-Карло
- •8.7.Разнесение издержек
- •8.8.Реальная модель
- •11.Практическое Задание на разработку экономической части стратегического плана
6.2.Кредиты
Финансирование проекта за счет заемных средств может быть направлено как на долгосрочные инвестиционные расходы, например, на приобретение активов, так и на краткосрочные издержки на покрытие дефицита оборотных средств.
В отличие от совладельца, заимодавец не претендует на прибыль предприятия, но требует фиксированного вознаграждения в виде процентов и гарантированного погашения кредита в сроки, установленные кредитным договором. Следует также учитывать, что заимодавец обычно требует обеспечение, гарантирующее возврат кредита или позволяющее покрыть свои потери в случае неплатежеспособности заемщика.
Если говорить о рекомендуемом соотношении между заемным и собственным капиталом, то обычно рекомендуют чтобы оно не превышало три к одному. Однако, следует подчеркнуть, что это соотношение не является догмой. Наиболее оптимальное соотношение может быть подобрано для каждого проекта индивидуально, в зависимости от особенностей его реализации, а также условий и возможностей по привлечению инвестиций.
Процедуры и опции диалога «Займы» предназначены для планирования процессов формирования капитала предприятия, реализующего проект в виде заемного капитала по покрытию расчетного дефицита денежных средств в любой из периодов действия проекта.
Следует помнить, что денежные средства, а особенно заемные, должны быть привлечены только в тот период времени, когда они действительно необходимы и только в необходимом количестве.
При планировании кредитов проекта необходимо выполнить следующие процедуры:
ввести новую запись (или отредактировать существующую) в таблице диалога с указанием необходимой информации о наименовании, дате получения, сумме в основной или дополнительной валюте проекта, и сроке, на который планируется взятие кредита (в днях, месяцах или годах, например, "105д"-срок 105 дней, "3м"-срок 3месяца и "1г"- срок 1 год; если не указана единица измерения срока, то введенная величина рассматривается как количество месяцев);
описать условия кредитного соглашения по начислению и выплате процентов, поступлению и возврату кредита;
провести перерасчет проекта, в результате которого будет определено новое значение дефицита капитала;
при наличии дефицита капитала следует повторить указанные выше процедуры данного диалога.
Сумма займа во второй валюте проекта пересчитывается в основную по курсу на дату получения кредита.
Для удобства анализа дефицита наличных средств проекта в данном диалоге предусмотрена возможность просмотра суммарной информации из таблицы Кэш-фло. Нажатие кнопки "Дефицит наличных средств" приводит к перерасчету проекта и открытию дополнительного окна, в котором отображается необходимая информация из таблицы Кэш-фло с указанием начального и максимального дефицита наличных средств, а также его длительности.
6.3.Лизинг
Одним из распространенных способов финансирования инвестиционных проектов является лизинг (англ. lease-аренда). Для описания лизинговых операций в разделе "Финансирование" предусмотрен модуль "Лизинг".
Запись таблицы диалога содержит следующую информацию о лизинге:
наименование лизинговой операции (поле "Название");
дату получения лизинга (поле "Дата");
сумму лизинга в основной валюте проекта требуемого масштаба
сумму лизинга во второй валюте проекта требуемого масштаба
срок, на который предоставлен лизинг.
Сумма лизинга во второй валюте проекта пересчитывается в основную по курсу на дату начала лизинговой операции (дату, указанную в таблице).
Для удобства анализа дефицита наличных средств проекта в данном диалоге предусмотрена возможность просмотра суммарной информации из таблицы Кэш-фло. Нажатие кнопки "Дефицит..." приводит к перерасчету проекта и открытию дополнительного окна, в котором отображается необходимая информация из таблицы Кэш-фло с указанием начального и максимального дефицита наличных средств, а также его длительности.
В нижней части диалога находится картотека, карточки которой служат для более подробного описания лизингового займа: Карточка "Лизинговые платежи", Карточка "График выплат", Карточка "Страхование", Карточка "Выкуп".