Розділ 6. Приклади формування економічних альтернатив для підтримки прийняття рішення

Теоретична довідка. Як зазначалось раніше, кількісний фінансовий аналіз базується на проведенні фінансово-економічних розрахунків і складає основу прийняття рішень з фахових питань. У практичній діяльності часто виникають ситуації, що вимагають здійснення однієї із кількох економічних альтернатив. Найбільш частою причиною утворення зазначених ситуацій є необхідність знаходження залежності грошової суми від часу.

Особливості застосування інформаційних технологій пов’язані перш за усе з тим, що фінансові розрахунки, базуються на врахуванні нерівноцінності грошей у різні моменти часу. Такі розрахунки проводяться інколи при вирішенні деяких інженерних задач, у яких потрібно зробити кращий вибір із наявних можливостей.

Розглянемо приклади таких задач:

1. Транспортне підприємство повинно придбати обладнання. Що краще для транспортного підприємства - придбати більш дороге обладнання, з більшим терміном експлуатації при певних витратах на техобслуговування чи придбати обладнання, вартість якого є меншою з меншим терміном експлуатації при більших витратах на техобслуговування?

2. На яких умовах краще придбати автомобіль - у кредит з меншою ставкою відсотків чи зі знижкою, сплачуючи більший відсоток по позиці?

Для відповіді на ці і подібні питання необхідно привести всі грошові суми до одного і того моменту часу.

Розглянемо практичні задачі:

Приклад 6.1. Задача вибору найбільш підходящого обладнання:

Обладнання можна купити, скориставшись одним із наступних варіантів:

Варіант А. Обладнання коштує 70 000 грн., термін експлуатації – 10 років, на техобслуговування щорічно потрібно витрачати 2100 грн. Ліквідаційна вартість може скласти 11 000. Діаграма руху наявних коштів наведена на Рис 6.1.

Варіант Б. Обладнання коштує 36 000 грн., термін експлуатації – 5 років, на техобслуговування щорічно потрібно витрачати 2800 грн. Ліквідаційна вартість відсутня.

Обґрунтувати рішення про вибір обладнання, яке потрібно придбати.

У фінансовому аналізі прийнято рух коштів представляти у вигляді діаграм, див Рис. 6.1, Рис. 6.2.

Рис. 6.1. Рух коштів (Варіант А).

Для обгрунтування рішення про вибір обладнання, необхідно привести усі витрати на придбання та експлуатацію обладнання (у майбутньому) до теперішнього моменту часу. Термін часу, за який розглядається робота обладнання для обох варіантів повинен бути однаковим. В задачі має бути врахована ефективна річна ставка, див Розділ 4. Потрібно розрахувати поточний обсяг – загальні суми, які складуть майбутні платежі за технічне обслуговування обладнання разом з витратами на придбання обладнання з урахуванням ліквідаційної вартості. Такі розрахунки виконуються за допомогою фінансової функції ПЗ().

Для варіанта Б необхідно за 10 років купувати обладнання двічі. Діаграма руху наявних коштів наведена на Рис 6.2.

Рис. 6.2. Рух коштів (Варіант Б).

Щоб (у варіанті Б) спростити потік виплат за техобслуговування до послідовності однакових виплат від 1-го до 9-го року, вирахуємо із вартості на придбання, другого комплекту обладнання вартість техобслуговування за рік (=36000-2800). отримуємо послідовність виплат (для варіанта Б ), див. Рис 6.3.

Р ис. 6. 3. Послідовність виплат

Хід проведення розрахунків:

Крок 1. Підготувати у діапазоні комірок А5:І5 заголовки стовпчиків (шапку таблиці), а у діапазоні комірок А6:А12 – заголовки рядків таблиці для обчислення, див. Рис. 6.4.

Крок 2. Ввести у діапазоні комірок С6:І11 початкові дані для проведення розрахунків.

Крок 3. Розрахувати суми витрат у комірках В6:В7, В9:В11, див. Табл. 6.1.

Крок 4. Розрахувати повні приведені вартості для варіантів (як суми витрат у комірках В6:В7 та В9:В11 відповідно) і відповідної початкової вартості для варіантів. Для варіанта А початкова вартість вказана у комірці І6, а для варіанта Б початкова вартість дорівнює І9 +І10, див. Рис. 6.4.

Крок 5. У комірках В8 та В12 маємо повні приведені вартості, відповідно до варіантів А та Б, які складають 77852.97 та 72739.85 грн. Засвідчуємо, що для варіанта Б повна приведена вартість є меншою. Тобто з урахуванням майбутніх витрат придбати обладнання за варіантом Б є більш економічно виваженим рішенням, ніж прийняти варіант А (якщо обладнання потрібно на термін, що перевищує 5 років). Зазначимо, що зі зміною початкових даних (наприклад, ставки) результат вибору варіанта може змінюватись.

Рис 6.4. Розрахункова таблиця

Таблиця 6.1

Алгоритм знаходження приведеної вартості

Витрати	Приведена вартість	Варіант	Ефективна ставка відсотків, %	Кількість років	Витрати на техобслуговування за рік	БС	Тип	Початкова вартість
Техобслугову-вання за весь період	=ПС(D6;E6;F6;G6;H6)	А	0,1	9	-2100	0	0	70000
Ліквідаційна вартість	=ПС(D7;E7;F7;G7;H7)	А	0,1	10	0	11000	0	70000
Повна ПВ (приведена вартість)	=I6+B6+B7	А
Вартість 2-го обладнання	=ПС(D9;E9;F9;G9;H9)	Б	0,1	5	0	= -(I9+F10)	0	36000
Техобслугову-вання за весь період	=ПС(D10;E10; F10;G10;H10)	Б	0,1	9	-2800	0	0	36000
Ліквідаційна вартість	=ПС(D11;E11; F11;G11;H11)	Б	0,1	10	0	0	0
Повна ПВ	=I9+B9+B10+ B11	Б

Результати розрахунків наведені на рис. 6.4.

Приклад 6.2. Придбання автомобіля на більш привабливих умовах. У рекламних проспектах, як правило, пропонують придбати автомобіль за позикою під невисокі відсотки, або купити автомобіль зі знижкою з виплатою стандартних відсотків (9% річних з нарахуванням відсотків кожного місяця).

Для вирішення цієї задачі необхідно порівняти щомісячні виплати для кожного з варіантів. Який із варіантів забезпечує менші щомісячні виплати, такий варіант приймається як більш привабливий для придбання автомобіля, див. Розділ 5.

Розглянемо варіанти прикладу 2:

Варіант А: придбати автомобіль за позикою на 4 роки у розмірі $45000 під 10% річних;

Варіант В: купити вказаний автомобіль зі знижкою на $1500 з виплатою відсотків (15% річних з нарахуванням відсотків кожного місяця упродовж 4 років).

Проведемо розрахунки суми щомісячних виплат:

Варіант А: Вводимо функцію =ППЛАТ(10%/12;4*12;45000;0;0) = -1141,32

Варіант В: Вводимо функцію =ППЛАТ(15%/12;4*12;43500;0;0) = -1196,72.

Позика з річною ставкою 10% забезпечує менші виплати, хоча різниця досить мала. Потрібно прийняти варіант А, але мати на увазі, що при збільшенні знижки ситуація може змінитися.

Приклад 6.3. Задача про вибір кращих умов кредитування. Розглядається задача: Впровадження автоматизованої системи диспетчерського управління може приносити до 10% прибутку кожного місяця упродовж 2 років.

Підприємство може взяти позику $10 000 на два роки під 5% у місяць. Прибуток залежить від терміну початку виплат. Якщо виплата відсотків починається не з першого місяця одержання позики, то заборгованість зростає і призначаються відсотки на відсотки. Розглядається два варіанта відшкодування позики:

1. Виплачувати лише відсотки, основна сума борга сплачується у кінці терміна погашення;

2. Погашення кредиту рівними частками разом з відсотками.