- •Біржовий ринок Солодкий м.О
- •1.2. Сучасний стан світового біржового ринку
- •Товарних біржах
- •Контрактів
- •2.1. Формування національного біржового ринку
- •2.3. Біржова торгівля в Радянській Україні
- •2.4. Становлення біржової торгівлі в незалежній Україні
- •Розділ з
- •3.1. Загальна характеристика
- •3.2. Регулювання біржової торгівлі в сша
- •3.3. Регулювання біржової діяльності в Україні
- •3.4. Оподаткування біржової діяльності
- •4.1. Класифікація бірж
- •4.2. Принципи діяльності та організаційна структура товарних бірж
- •Розділ 5
- •5.1. Організація біржових торгів
- •5.2. Технологія біржової торгівлі на вітчизняних товарних біржах
- •5.3. Організація біржової торгівлі на ф'ючерсних біржах
- •5.4. Біржові товари
- •6.1. Формування ринку сільськогосподарської продукції як умова діяльності аграрних бірж
- •6.2. Концепція розвитку біржового сільськогосподарського ринку
- •Функціональна модель біржового сільськогосподарського ринку
- •Механізм функціонування
- •Обгрунтування моделі
- •6.3. Основні напрямки розвитку біржового ринку сільськогосподарської продукції
- •7.1. Складові біржової угоди та їх сутність
- •7.2. Види біржових угод на товарній біржі
- •Класифікація грудневих опціонів на купівлю і продаж залежно від співвідношення цін виконання цих опціонів і
- •8.1. Виникнення ф'ючерсної торгівлі
- •Поповнення початкової маржі
- •8.2. Технологія біржової ф'ючерсної торгівлі
- •8.3. Функції спекулянтів на біржовому ринку
- •8.4. Шляхи розвитку ф'ючерсної торгівлі в Україні
- •9.1. Хеджування та хеджери
- •9.2. Базисний ризик у хеджуванні
- •9.3. Хеджування при торгівлі опціонами
- •9.4. Переваги і недоліки хеджування
- •10.1. Особливості розрахунків на біржах реального товару та функції клірингу
- •10.2. Кліринг і розрахунки на ринку ф'ючерсних угод
- •10.3. Кліринг і розрахунки на ринку цінних паперів
- •10.4. Напрямки розвитку систем клірингу і розрахунків
- •11.1. Брокерська контора, роль і місце її в біржовій діяльності
- •11.2. Види брокерських угод
- •11.3. Брокерське обслуговування за договором
- •11.4. Брокерське обслуговування за дорученням
- •12.1. Фондова біржа і фондовий ринок
- •12.2. Цінні папери як біржовий товар
- •12.4. Сутність біржової угоди та її види
- •12.5. Види заявок на здійснення біржових угод
- •12.6. Процедура лістингу
- •12.7. Котирування цінних паперів
- •12.8. Оформлення і виконання біржової угоди
- •Розділ 13
- •13.1. Розвиток валютного ринку
- •13.2. Організація валютної біржі
- •13.3. Види валютних операцій
- •13.4. Технологія біржової торгівлі валютою
- •Список використаної і рекомендованої літератури
Розділ 13
ОСНОВИ ФУНКЦІОНУВАННЯ ВАЛЮТНОЇ БІРЖІ
13.1. Розвиток валютного ринку
З розширенням міжнародних зв'язків, інтенсифікацією торгівлі виникає гостра потреба в заміні однієї валюти на іншу. Вирішення цієї проблеми взяла на себе біржова торгівля. Перші спроби організації такої торгівлі були здійснені в Лондоні, який і до цього часу залишився провідним центром світового валютного ринку. Валютна торгівля сьогодні здійснюється на багатьох біржах США, в Європі і інших регіонах світу.
Світовий валютний ринок здійснює в основному торгівлю спотовими і форвардними контрактами. Операції на цьому ринку, як правило, здійснюється по телефону і включають всі доступні угоди по обміну валюти однієї країни на валюту іншої. При спотових угодах на іноземну валюту розрахунки здійснюються протягом двох днів. Операції спот використовуються для того, щоб задовольнити біжучий попит, і для розрахунків між банками протягом двох днів. Спотові операції включають все: від купівлі валюти туристами до купівлі іноземної валюти транснаціональними корпораціями з метою розрахунків за імпорт обладнання.
Протягом майже піввіку долар США зберігає панівне становище на світовому валютному ринку, і в більшості випадків валютні дилери котирують ринок кількістю іноземної валюти за один долар США. На міжбанківському валютному ринку широкого розмаху набули форвардні угоди, що передбачають поставку валюти в певний період в майбутньому. Більшість банків, котрі мають справу з іноземною валютою, укладають угоди з клієнтами по продажу і купівлі будя-якої кількості валюти на визначену дату в майбутньому, що влаштовує клієнта. Цей форвардний ринок є складовою міжбанківського, який включає також і угоди-спот серед банків і серйозних клієнтів. Операції форварду на валютному ринку подібні до таких же операцій з фізичним товаром.
Це угоди за дорученням клієнта за його рахунок, який вимагає певної кількості валюти по визначеному курсу і на вказану дату. На валютних ринках основними учасниками виступають міжнародні і національні фінансові структури.
Національні банки країн виходять на валютний ринок для вдосконалення розрахунків між собою, здійснення платежів за державни-им боргами, а також для підтримки валютного курсу за допомогою валютних інтервенцій. Комерційні й інвестиційні банки працюють на цьому ринку як за дорученням клієнтів, так і самостійно, намагаючись отримати прибуток на зміні валютного курсу. Сектор капіталу, що включає інвесторів і спекулянтів, використовує валютний ринок для розрахунків і платежів при купівлі або продажу товарів, послуг, активів за кордоном і для спекулятивних операцій. Подібно до інших цін обмінні курси різних країн визначаються співвідношенням попиту і пропозиції. На обмінний курс впливають такі фактори, як стан платіжного балансу, політика уряду і національного банку, ринкові очікування відносно політичної і економічної ситуації в тій чи іншій країні. В певних випадках діють і сезонні фактори. Так, попит на валюту буде високим в період різкого зростання експорту з цієї країни, оскільки іноземним покупцям необхідна валюта для оплати товару. Аналогічне зростання імпорту негативно вплине на обмінний курс.
У країнах з високим рівнем розвитку туризму надходження валюти часто залежить навіть від погодних умов. Міжбанківський форвардний валютний ринок, природно, є конкурентом ф'ючерсного валютного ринку. Наявність ефективного форвардного ринку стримує розвиток ф'ючерсного, тому при здійсненні ф'ючерсних контрактів необхідне обов'язкове внесення гарантійної застави і виплати комісійних витрат. Крім того, валютні ф'ючерсні контракти мають стандартні місяці поставки і стандартні обсяги контракту. Практично неможливо, щоб окремі зобов'язання експортерів та імпортерів на ринку наявної валюти точно відповідали умовам ф'ючерсного ринку. В той же час на форвардному ринку дилери приймають зобов'язання на будь-який час і на будь-яку суму.
У практичній роботі валютні дилери віддають перевагу тримі-
сяйному найактивнішому форвардному ринку, не ризикуючи працювати з шестимісячним менш активним ф'ючерсним ринком. Ці незначні переваги поки що стримують розвиток ф'ючерсного валютного ринку в нашій країні.