Технический анализ рынка ценных бумаг

Технический анализ исследует результаты действия спроса и предложения на рынке ценных бумаг. Т.е само движение цен, и не предполагает существа экономических явлений.

Технический анализ используют:

• при прогнозе цен,

• для пределения моментов покупки ипродажи акций,

• как опережающий индикатор, сигнализирующий о недостаках проведенного анализа.

При проведении технического анализа основываются на трех положениях:

• рынок ценых бумаг имеет тенденции,

• тенденции рынка ценных бумаг устойчивы,

• любые изменения внешних факторов отражаются на динамике цен.

Исходя из этих положений и анализируя движение цен ( которые по предположению изменяются в том или ином направлении) можно определить тенденции. Зная тенденции движения цен, инвестор реализует свою финансовую программу.

Для технического анализа используют столбиковые и точечные диаграммы.

При построении столбиковой диаграммы на вертикальной оси откладывают шкалу цен, на горизонтальной - время. Каждый день отмечают высшею и низшею цену дня , а также цену на конец рабочего дня. Вертикальной линией соединяют максимальную и минимальные цены, маленькими горизонтальными цены открытия и закрытия торговой сессии.

Совокупность вертикальных линий , отражающих уровень и размах колебаний цен, построенная за большой интервал времени позволяет увидеть изменение основных тенденций на рынке ценных бумаг.

Существует несколько методов анализа гистограмм . Один из них связан с определением так называемых ключевых дней.

Для этой цели на нижнем поле гистограммы размещают столбиковую диаграмму отражающею объемы сделок, которые были заключены в течении рабочего дня. Сопоставление данных , отраженных на гистограмме позволяет сделать выводы о дальнейшем движении цен на рынке ценных бумаг.

Для начинающего инвестора необходимо знать некоторые важные моменты видные на гистограмме.

Ключевой день

В этот день общая динамика цен меняет свое направление на противоположное. Косвенные признаки ключевого дня резкое увеличение объемов торговли при повышении цен, существенный рост цен, установление цены закрытия на уровне, меньшем , чем тот , который был достигнут в предыдущий день, возникновение разрывов ( состояние движения цен при котором минимальная (максимальная) цена текущего дня превышает показатели предшествующего дня.

Разрывы характеризуют рынок и его состояние от вялого до ажиотажного.

Окончательный разрыв возникает в случае , когда тенденция цен близка к тому , чтобы измениться на противоположную. При этом происходит всплеск предложения или спроса, но объемы сделок остаются относительно низкими.

12.2. Ценовой тренд

Тренд - это последовательность изменения цен, имеющих общее направление (Рисунок 12.1).

Рис. 12.1. Тренд

Следовательно тренды могут быть повышающими , понижающими и горизонтальными.

В зависимости от времени могут быть краткосрочными (1 месяц) и долгосрочными (свыше 1 месяца).Построение тренда сводиться к соединению точек графика. Диапазон изменения точек тренда называется линией канала или возврата. По линиям каналов можно прогнозировать на ближайшие дни рыночные цены, так как верхняя часть канала является ценой продавца, а нижняя - ценой покупателя.

Для прогнозирования моментов покупки или продажи ценных бумаг используется линии поддержки и линии сопротивления.

Эти линии проходят через несколько локальных минимумов и максимумов , т.е. через линии каналов. Если цены несколько раз в прошлом менявшие свое направление на уровне линий поддержки и сопротивления , вновь вплотную приблизились к одной из этих линий , то есть основания предполагать , что и на этот раз произойдет смена тренда.

Если цены достигли уровня линии поддержки, это служит сигналом о том,что падение цен прекращается , цены на ценные бумаги достигли своего минимума и их надо покупать, аналогично приближение цен к линии сопротивления является сигналом о том , что их надо продавать.

Помимо трендов и каналов, специалисты по техническому анализу используют в работе модели движения цен. С их помощью можно определить движение цен. Часть моделей указывают на направление

изменение движения цен, и такие модели называют моделями изменения направления движения цен. Другие модели отражают временные изменения в рамках основного тренда, и они называются моделями продолжения движения цен.

Наиболее известной моделью изменения направления движения цен является модель “голова - плечи” (Рисунок 12.2), которая имеет три ярко выраженных пика, причем средний из них выше остальных. Линия “шеи” соединяет две точки максимума между пиками.

Рис. 12.2 Модель «голова - плечи»

Модели продолжения движения цен отражают временные колебания цен в рамках основного тренда.

Вариант модели “равнобедренный треугольник” (Рисунок 12.3) имеет форму равномерно сужающегося слева направо треугольника. После прохождения ценой от половины до 3/4 расстояния от основания до вершины можно ожидать , что тренд выйдет за рамки треугольника, т.е. цена на конец рабочего будет находиться вне фигуры.

Рис. 12.3. Модель “равнобедренный треугольник”

Затем возможно обратное движение цены, однако не очень значительное.

Другой вариант модели характеризуется относительно стабильным периодом, после чего тренд опять возобновляется (Рисунок 2.4).

Рис. 12.4. Модель “прямоугольник”

Иногда после длительного повышения цен или понижения цен неожиданное событие на рынке может привести к резкому изменению направления движения цен. Когда это происходит после продолжительного повышающего тренда, то резко повышается спрос, происходит множество покупок, что заставляет цены резко подскочить, такая ситуация называется “выпускание пара”. При понижательном тренде подобная ситуация будет сопровождаться

множеством продаж и падением цен. В обоих случаях по мере роста объема торговли открытый интерес уменьшается. Необходимо быть осторожным при таких резких изменениях трендов.

Помимо графической информации и средних показателей широкое применение на фондовом рынке нашли индексы. Существует множество разных индексов во многих странах мира.

В России это индекс РТС , индекс газеты “Коммерсант” в США это индекс “Доу - Джонса”, индекс Нью - Йоркской фондовой биржи и др.

Индексы более полно отражают состояние рынка в целом, нежели средние величины, так как учитывают большее количество акций и являются взвешенными показателями.

Наиболее обоснованным в техническом анализе является методом скользящей средней.

Скользящая средняя представляет собой среднею величину цен на конец рабочих дней за определенный период времени.

При включении в расчет нового дня самый старый день исключается из расчета. Метод скользящей средней применяется для выявления трендов. На графике это выглядит в виде кривой, которая наноситься на гистограмму. Эта кривая как бы сглаживает тренд и дает возможность увидеть, изменилось или нет направление движения цен. Чувствительность скользящей средней определяется количеством дней , принимаемых в расчет - чем меньше количество рабочих дней , тем более она чувствительна.