2. Риски и надежность ценных бумаг

Надежность ценных бумаг один из основных моментов, который должен учитывать инвестор. При размещении капитала в ценные бумаги необходимо учитывать следующие виды рисков:

- риск инфляции;

- риск предпринимательства;

- риск изменения ставки процента;

- рыночный риск.

Риск инфляции, т.е. снижение покупательной способности приводит к снижению стоимости ценных бумаг прежде всего с фиксированным доходом, стоимость акций принадлежащим крупным компаниям подвержена изменениям в меньшей степени, успешность бизнеса до некоторой степени компенсировать инфляцию.

Риск предпринимательский выражается в неспособности фирмы эмитента поддерживать свои экономические показатели на прежнем уровне, т.е сохранять на прежнем уровне доход на акцию.

Риск изменения ставки процента имеет место в отношении долговых ценных бумаг, при повышении ставки процента цена облигаций падает, при падении ставки цена облигаций повышается.

Рыночный риск представляет собой риск потери инвестиций в связи с изменениями общего состояния рынка ценных бумаг.

Соотношение этих рисков определяет надежность тех или иных ценных бумаг. Существование данных рисков ставит перед инвестором вопрос о надежности вложений в ценные бумаги.

В странах с развитой экономикой ценным бумагам присваивается рейтинг надежности который расчитывается исходя из данных баланса, статистических данных по отрасли, прогнозам развития экономической ситуации в данной стране. Рейтинг надежности можно составить как для одной бумаги, для группы ценных бумаг входящих в какой либо индекс, для страны в целом.

11.3. Доходность вложений в ценные бумаги

Доходность облигаций. Доход от облигаций имеет два источника - проценты по фиксированной ставке и разность между ценой погашения и ценой приобретения. Облигация без выплаты процентов обеспечивает для инвестора доход в виде разности между выкупной ценой и ценой приобретения.

При расчете доходности оперируют понятиями :

процент - сумма доходов от предоставления денег в долг в любой форме,

процентная ставка - отношение суммы процентов, выплачиваемых за фиксированный отрезок времени, к величине ссуды,

ставка помещения - годовая ставка сложных процентов (т.е с учетом всех видов доходов),

простая процентная ставка - начисление процентов на одну и туже начальную сумму кредита с начисленный за предыдущий период процентами,

сложная процентная ставка - начисление процентов на сумму кредита с начисленными за предыдущий период процентами,

купонная доходность - объявленная норма процента по ценной бумаге,

текущая доходность - отношение годового купонного дохода к цене ценной бумаги.

Оценка облигации проводимая со стороны инвестора включает в себя как результат сумму денег, эквивалентную в финансовом отношении всем поступлениям по облигации. Эта сумма (оценочная стоимость) равна величине поступлений от облигации при некоторой заданной ставке процентов, которая в общем случае отличается от купонной нормы доходности, это называется ставкой помещения, она характеризует ту степень финансовой рентабельности инвестиций, которая устраивает инвестора.

На рынке ценных бумаг ставка помещения не выступает непосредственно - это производная расчетная величина и ее можно определить лишь исходя из цены облигации, которую согласен уплатить инвестор принимая во внимание купонную доходность облигации. Чем выше ставка помещения, тем меньше оценочная стоимость облигации.

Доходность облигаций имеет два источника - проценты по фиксированной ставке и разность между ценой погашения и ценой приобретения.

Облигации без выплаты процентов обеспечивают доход в виде разности между выкупной ценой облигации и ценой приобретения.