Финансовая устойчивость

Финансовая устойчивость – это способность деятельности предприятия, оцениваемая по структуре его баланса и степени зависимости от кредиторов и инвесторов.

Финансовую устойчивость принято оценивать большим количеством коэффициентов, многие из которых имеют целью анализ структуры источников финансирования. Один из главных критериев – степень зависимости от заёмных источников финансирования и достаточность собственного капитала.

Факторами определяющими финансовую устойчивость организации являются:

• структура источников финансирования ( чем больше устойчивых и долгосрочных источников финансирования, тем выше финансовая устойчивость организации);

• структура имущества организации ( чем выше внеоборотные активы и ниже оборачиваемость имущества, тем выше потребность в устойчивых источниках финансирования и тем ниже при прочих равных условиях финансовая устойчивость);

• соответствие состава и структуры массива активу баланса по абсолютным значениям, удельным весам и сроком;

• способность организации генерировать денежный поток и обслуживать обязательства ( чем выше эта способность, тем выше финансовая устойчивость);

• цена привлекаемых источников финансирования и её соотношение с рентабельностью активов организации ( чем выше доходность бизнеса, тем доступней ему источники финансирования, тем он устойчивее).

Для оценки финансовой устойчивости могут использоваться как абсолютные показатели, так и относительные. При использовании абсолютных показателей необходимо опираться на анализ балансовой модели: долгосрочные пассивы и собственный капитал направляются преимущественно на приобретение основных средств на капитальные вложении я и другие внеоборотные активы. Для того, чтобы выполнялось условие платёжеспособности необходимо, чтобы денежные средства и средства в расчётах, а также материальные оборотные активы покрывали краткосрочные пассивы. На практике следует соблюдать следующее соотношение:

ОА<СК*2 – ВнА

Это самый простой и приближённый способ оценки финансовой устойчивости. На практике можно применять разные методики анализа (см. таблицу).

Показатели финансовой устойчивости

Название	Формула расчёта	Нормативное значение	Характеристика
Коэффициент независимости (автономии)	Ка= =	≤0,5	Характеризует долю устойчивости собственных средств в обще валюте баланса
Коэффициент финансовой зависимости	Кф.з.= =	0,5	Характеризует степень зависимости от заёмных источников
Коэффициент текущей задолжности	Кт.з.= =	≥0,3	Доля текущих обязательств в валюте баланса
Коэффициент долг. фин. независимости	Кд.ф.= =	≥0,6	Часть актива, финансируемая устойчивыми источниками
Коэффициент маневренности СК	Км= =	>>0	Часть собственных средств находящихся в мобильной форме
Коэффициент обеспечености запасов собств. ист. фин-я	Коб= =	-	Долю собств. средств в финансировании запасов
Индекс пост. актива	Кпа= =	-	Величина внеоборотных активов финансируемая собственными средствами
Коэффициент соотношения собственных и заёмных средств	Кс.з.= =	-	Показывает сколько собственных источников финансирования приходится на каждый рубль заёмных.
Коэффициент износа	Ки=	-	В какой степени замена и обновление ОС могут быть профинансированы за счёт амортизации
Коэффициент реальной стоимости имущества	Кр=	≤0,5	Если оказался ниже, это свидетельствует о преобладании других видов деятельности над основной

После расчёта коэффициента финансовой устойчивости проводят анализ типов финансовой устойчивости. Для этого сравнивается величина запасов «с нормальными» источниками их финансирования: СОС, долгосрочными и краткосрочными кредитами и займами.

Основной предпосылкой этого анализа является положение о том, что базовым источником финансирования операционного цикла должны быть устойчивые источники (минимизируется риск производственного процесса из-за недостаточности источников финансирования).

Различают 4 типа вида финансовой устойчивости:

1. Абсолютная финансовая устойчивость:

Запасы < СОС

2. Нормальная финансовая устойчивость:

СОС<Запасы<СОС+ДО

3. Неустойчивое финансовое состояние:

СОС+ДО<Запасы<СОС+ДО+КО

4. Предкризисное финансовое состояние (на грани банкротства)

Запасы>СОС+ДО+КО

При оценке результатов анализа финансовой устойчивости необходимо избегать формального подхода к оценке устойчивости источников финансирования, так как это может привести к неверным выводам.