16

Раздел 2. Особенности экономического механизма функционирования малого предприятия (микропредприятия).

Тема 6. Организация инвестиционной деятельности малого предприятия.

1. Понятие инвестиций. Структура источников инвестиций малого предприятия.

2. Собственные источники инвестиций малого предприятия.

3. Заемные источники инвестиций малого предприятия.

4. Бюджетное финансирование малого предприятия.

5. Методы оценки экономической эффективности инвестиционных проектов малого бизнеса.

1. Понятие инвестиций. Структура источников инвестиций малого предприятия.

После определения суммы, необходимой для начала бизнеса, возникает вопрос: где взять капитал? Поскольку предпринимателю необходима значительная сумма с самого начала, которая пойдет на оборотный капитал, закупку необходимого оборудования, аренду и ремонт выбранного помещения, то невозможно начинать собственное дело без наличия необходимого капитала.

Под инвестициями понимают любые вложения в объекты предпринимательской и (или) других видов деятельности в целях получения прибыли (дохода) в будущем и (или) достижения положительного социального эффекта.

В законе «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений» от 25.02.1999 № 39-ФЗ, действующем в редакции от 19.07.2011, под инвестициями понимаются «денежные средства, ценные бумаги, иное имущество, в том числе, имущественные права, иные права, имеющие денежную оценку, вкладываемые в объекты предпринимательской и (или) иной деятельности в целях получения прибыли и (или) достижения иного полезного эффекта». Представленное здесь понятие «инвестиции» значительно шире понятия «капитальные вложения».

Также в действующей редакции Федерального закона «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений» вводятся основные понятия, связанные с инвестициями, осуществляемыми в форме капитальных вложений.

Инвестиционная деятельность - вложение инвестиций и осуществление практических действий в целях получения прибыли и (или) достижения иного полезного эффекта;

Инвестиционный проект - обоснование экономической целесообразности, объема и сроков осуществления капитальных вложений, в том числе, необходимая проектная документация, разработанная в соответствии с законодательством Российской Федерации, а также описание практических действий по осуществлению инвестиций (бизнес-план).

Капитальные вложения - инвестиции в основной капитал (основные средства), в том числе, затраты на новое строительство, реконструкцию и техническое перевооружение действующих предприятий, приобретение машин, оборудования, инструмента, инвентаря, проектно-изыскательские работы и другие затраты.

Федеральный закон «Об инвестиционной деятельности в РФ, осуществляемой в форме капитальных вложений» от 25 февраля 1999 года № 39-ФЗ, определяет правовые и экономические основы инвестиционной деятельности, осуществляемой на территории Российской Федерации, а также устанавливает гарантии равной защиты прав, интересов и имущества субъектов инвестиционной деятельности, независимо от форм собственности.

Объектами инвестиционной деятельности являются находящиеся в частной, государственной, муниципальной и иных формах собственности, вновь создаваемые и модернизируемые основные фонды и оборотные средства, во всех отраслях и сферах народного хозяйства РФ, ценные бумаги, целевые денежные вклады, научно-техническая продукция, другие объекты собственности, а также имущественные права и права на интеллектуальную собственность.

Если инвестиции осуществляются в форме капитальных вложений, то объектами капитальных вложений в Российской Федерации являются: находящиеся в частной, государственной, муниципальной и иных формах собственности различные виды вновь создаваемого и (или) модернизируемого имущества, за изъятиями, устанавливаемыми федеральными законами.

В России запрещено инвестирование в объекты, создание и использование которых не отвечает требованиям экологических, санитарно-гигиенических и других стандартов и норм, установленных законодательством, действующим на территории РФ, или наносит ущерб охраняемым законом правам и интересам граждан, юридических лиц и государства. Также запрещаются капитальные вложения в объекты, создание и использование которых не соответствуют законодательству Российской Федерации и утвержденным в установленном порядке стандартам (нормам и правилам).

В соответствии с Федеральным законом «Об инвестиционной деятельности в РФ, осуществляемой в форме капитальных вложений» субъектами инвестиционной деятельности, осуществляемой в форме капитальных вложений являются: инвесторы; заказчики; подрядчики; пользователи объектов капитальных вложений; другие лица.

Субъектами инвестиционной деятельности могут быть физические и юридические лица, в том числе, иностранные, а также государства и международные организации.

В качестве инвесторов могут выступать:

• физические;

• юридические лица;

• создаваемые на основе договора о совместной деятельности и не имеющие статуса юридического лица объединения юридических лиц;

• государственные органы;

• органы местного самоуправления;

• иностранные субъекты предпринимательской деятельности.

Заказчики – это уполномоченные инвесторами физические и юридические лица, которые осуществляют реализацию инвестиционных проектов.

Подрядчики - физические и юридические лица, которые выполняют работы по договору подряда и (или) государственному или муниципальному контракту, заключаемым с заказчиками в соответствии с Гражданским кодексом Российской Федерации. Подрядчики обязаны иметь лицензию на осуществление ими тех видов деятельности, которые подлежат лицензированию в соответствии с федеральным законом.

Пользователи объектов капитальных вложений - физические и юридические лица, в том числе, иностранные, а также государственные органы, органы местного самоуправления, иностранные государства, международные объединения и организации, для которых создаются указанные объекты. Пользователями объектов капитальных вложений могут быть инвесторы.

Субъекты инвестиционной деятельности вправе совмещать функции двух или нескольких участников.

Основным правовым документом, регулирующим производственно-хозяйственные и другие взаимоотношения субъектов инвестиционной деятельности, является договор (контракт) между ними.

Заключение договоров (контрактов), выбор партнеров, определение обязательств, любых других условий хозяйственных взаимоотношений, не противоречащих законодательству РФ и субъектов Федерации, является исключительной компетенцией субъектов инвестиционной деятельности.

В осуществлении договорных отношений между ними не допускается вмешательство государственных органов и должностных лиц, выходящее за пределы их компетенции.

Когда человеку необходимы деньги, он может одолжить их у соседей или родственников. У кого может «одолжить» малое предприятие?

Все источники инвестиций можно разделить на две группы: собственные (внутренние) и не собственные (внешние, привлеченные).

В практической деятельности могут использоваться оба источника инвестирования одновременно, главное – добиться между ними оптимального соотношения, т.е. подобрать такую структуру источников, при которой будут достигнуты цели и задачи малого предприятия. Так, оптимальным считается соотношение между собственными и заемными средствами малого предприятия 2:1. Иными словами, собственные средства должны превосходить заемные в два раза. В этом случае финансовое положение предприятия считается устойчивым. Однако, важны не только критерии оптимальности, сколько методы их обеспечения. Оптимизация соотношения собственных и заемных источников инвестиций требует не только глубоких знаний инструментов формирования и поддержания оптимальных размеров активов малого предприятий, но и ощущения в ней «отраслевого» духа, а также понимания закономерностей функционирования внешней среды, которая влияет на ее финансовые пропорции.

Для каждого отдельного вида предпринимательства существует своя оптимальная структура источников инвестиций. Например, структура источников инвестиций туроператоров и турагентов представлена в табл. 1.1.

Таблица 1.1.

Структура источников инвестиций туроператоров и турагентов

Источники инвестиций	Удельный вес источников, %
	Туроператор	Турагент
Собственные средства	35	18
Заемные средства	-	-
Привлеченные средства: кредиторская задолженность авансы покупателей прочие	65 50 9 6	82 70 5 7
Итого	100	100

Согласно табл. 1. инвестирование туроперейтинга производится в основном за счет привлеченных (более 2/3) и частично за счет собственных средств. Это связано с тем, что туроператоры и турагенты получают деньги за проданные путевки раньше, чем предоставляет по ним услуги. Среди привлеченных средств основную долю (50-70%) составляет кредиторская задолженность. Этими ресурсами туроператоры и турагенты могут пользоваться бесплатно и на относительно долговременной основе. Необходимо отметить, что потребность в заемных средствах у них возникает при изменении стратегии (расширении бизнеса, вхождении в новый бизнес, например, для приобретения автобуса и т.п.).

Известны различные классификации источников инвестиций. Одна из возможных и наиболее общих группировок представлена на рис. 1.1.

ИСТОЧНИКИ ИНВЕСТИЦИЙ

Рис. 1.1. Схема источников инвестиций малого предприятия

В любом случае для построения оптимальной структуры финансирования бизнеса требуется подробное изучение всех возможных источников покрытия бизнес-затрат малого предприятия.