Фьючерсные операции.

Это купля-продажа активов по фиксируемой в момент заключения сделки цене с исполнением операций через определенный промежуток времени.

Валютный фьючерс.

Это контракт на покупку-продажу валюты в будущем, по которому продавец принимает обязательства продать, а покупатель – купить определенное количество валюты по биржевому курсу в указанный срок.

Основные различия фьючерсных и форвардных валютных контрактов

Параметр сравнения	Фьючерсные контракты	Форвардные контракты
Стандартизация условий (размер и дата поставки)	Стандартизованные	Договорные
Посредник сделки	Биржа	Банк
Возможность обращения	Легко торгуются в течение срока контракта	Невозможно продать до конца срока
Пересчет	Ежедневно по рыночной цене	По истечении срока контракта
Реализация прибылей/убытков	Ежедневная	По истечении срока контракта

Преимущества фьючерса.

1. Высокая ликвидность.

2. Возможность продажи на валютной бирже.

3. Высокая рентабельность.

4. Минимизация рисков покупателем.

5. Возможность выбора стратегии. Временной спред, межтоварные спреды.

Недостатки фьючерса.

1. Высокая цена.

2. Является убывающим активом.

Лекция 6.

документарный аккредитив

Опцион – двухсторонний договор на право купить или продать определенный актив по фиксированному курсу в заранее согласованную дату или в течение согласованного периода времени.

Назначение – хеджирование рисков.

Цена страйк – фиксированная цена, по которой активы в основе опциона могут быть куплены в случае опциона Call или проданы в случае опциона Put, если он пожелает исполнить опционный контракт.

Страйковая цена включает:

1. Внутреннюю стимость. Т.е. положительную разницу между ценой исполнения опциона и текущим курсом соответствующей валюты.

2. Срочная стоимость. Сумма, на которую размер премии превышает внутреннюю стоимость опциона.

Факторы, влияющие на цену опциона:

1. Курс спот на дату покупки опциона.

2. Форвардный курс по сделке.

3. Фиксированный валютный курс по опциону.

4. Вид исполнения опциона.

5. Величина спроса и предложения на опцион данного размера, вида и срока.

6. Срок опциона.

Виды опционов:

1. Опцион покупателя, или кол-опцион. Покупатель опциона приобретает право, но не обязательство купить биржевой актив.

2. Опцион продавца, или пут-опцион. Покупатель опциона имеет право, но не обязательство продать биржевой актив.

3. Двойной опцион, или опцион-стеллаж. Тип опцина, означает право покупателей опциона либо купить, либо продать валюту по фиксированной цене.

4. По срокам различают американский и европейский опционы.

4.1. Американский. Может быть исполнен в любой день в течение оговоренного срока.

4.2. Европейский. Может быть исполнен только на дату окончания срока его действия.

Преимущества опционов:

1. Высокая рентабельность операций.

2. Минимум рисков для покупателя. При возможности получения теоретически не ограниченной прибыли.

3. Опцион предоставляет покупателю многовариантный выбор стратегии.

4. Возможность проводить операции с биржевыми опционами также, как с фьючерсными контрактами.

5. Высокая ликвидность.

Недостатки опционов:

1. Высокая цена. Устанавливаемая продавцом опциона для снижения возможных потерь по сделке.

2. Опцион является убывающим активом. Его стоимость ограничена предельным сроком жизни.