49. Эффективность инвестиций, полученных на предприятии

Инвестирование - любое вложение любых средств с целью получения дохода и выгоды. Общим для всех вариантов инвестирования является соизмерение затрат и результатов, т.е. оценка эффективности инвестиций.

На всех стадиях инвестирования предприятие ведет постоянную аналитическую работу, направленную на осуществление эффективной инвестиционной политики.

Общая схема анализа по выбору наилучшего варианта инвестирования может быть следующей:

формулирование главной и частных целей инвестирования;

определение круга задач для достижения поставленных целей и на этой основе разработка подробной программы действий предприятия;

оценка доступности и альтернативности используемых ресурсов;

оценка и обоснование издержек (прибыли, выгоды) на всех стадиях и этапах инвестирования;

определение общей эффективности инвестиционного проекта, в том числе по стадиям всего инвестиционного цикла.

Общими принципами оценки эффективности инвестиций являются следующие:

расчет эффективности выполняется применительно к определенному временному интервалу (расчетному периоду);

для каждого месяца, квартала, года данного временного интервала рассчитывается поток денежных средств;

для оценки затрат и результатов используются методы дисконтирования;

в составе текущих затрат не учитываются амортизационные отчисления, поскольку они вместе с прибылью рассматриваются в качестве источника финансовых инвестиций;

при оценки эффективности инвестиций прибыль рассматривается в виде валовой (брутто) прибыли и в виде чистой (нетто) прибыли, т.е. с учетом необходимости выплаты налогов, процентов за кредиты, дивидендов и других обязательных платежей;

при оценке эффективности учитываются такие факторы, как риск и неопределенность, проводится анализ изменения оценки при варьировании параметров в некоторых заданных пределах.

Следует отметить, что не существует какого-либо одного универсального метода оценки показателя эффективности инвестиций, пригодного для всех случаев жизни. Разработан ряд формализованных методов, расчеты, с помощью которых могут служить основой для принятия решений в области инвестиционной политики.

Формализованные методы оценки эффективности инвестиционного проекта условно можно разделить на две группы:

- простые (статические) методы, основанные на учетно-аналитических оценках; методы, основанные на дисконтированных оценках.

Понятие "дисконтирование" связано с временной ценностью денег и так называемыми процентными деньгами. Под процентными деньгами, или процентами, в финансовых расчетах следует понимать сумму доходов от предоставления денег в долг в любой форме: в виде единовременной ссуды, за счет помещения денег на сберегательный счет, за счет покупки облигаций и т.д.

При заключении финансового или кредитного соглашения стороны (кредитор и заемщик) договариваются о размере процентной ставки (ссудного процента) -- отношение суммы процентных денег, выплачиваемых за фиксированный отрезок времени, к величине ссуды.

Ставка ссудного процента - это цена, уплачиваемая за использование денег. Можно сказать, что заемщик "покупает" возможность использования денег по этой цене.