15. Цінки приведеної вартості авансового ануїтету:

PVА_{n(аванс)} = PМТ ^. (РVIFА_{i, n} ) ^. (1 + i),

Тема 5. Управління прибутком

1. Економічна вартість додана – EVA (Economic Value Added)

EVA = (ROA - WACC) ^. TA = EAIT – WACC ^. CE,

де: ROA – рентабельність активів;

WACC – середньозважена вартість капіталу;

ТА – сукупні активи;

EAIT – прибуток підприємства після сплати процентів і податку на прибуток (операційний прибуток);

СЕ – сукупний капітал.

Пропонований показник дає змогу оцінити рівень ефективності фінансового менеджменту з позицій трансформації прибутку підприємства в його ринкову вартість. Єдина вимога до ефективного використання пропонованого показника – адекватна оцінка середньозваженої вартості капіталу (WACC) підприємства.

2. Ринкова вартість додана – MVA (Market Value Added):

МVA = ТMV – CE = MV_e + MV_d – CE,

де: ТMV – сукупна ринкова вартість;

MV_e – ринкова капіталізація;

MV_d – ринкова вартість зобов’язань;

СЕ – сукупний капітал.

Наведений вище показник відображає порядок формування ринкової премії, яка відповідає ефективності організації фінансового менеджменту взагалі та управління прибутком зокрема.

3. Грошова вартість додана – CVA² (Cash Value Added):

CVA = (FCF + Interests) – WACC ^. CE

де: FCF – грошовий потік до фінансування – Free Cash Flow;

WACC – середньозважена вартість капіталу підприємства ;

Interests – процентні платежі підприємства за зобов’язаннями;

СЕ – сукупний капітал підприємства.

Як зазначалося раніше, управління прибутком нерозривно пов’язане з іншими напрямами фінансового менеджменту, і насамперед з управлінням грошовими потоками. Такий зв’язок визначає об’єктивну необхідність узгодження управлінських рішень щодо грошових потоків та формування і використання прибутку.

5. Ціна виробника продукції

Р' = С + І,

де: Р' – ціна виробника одиниці продукції підприємства;

С – собівартість одиниці продукції підприємства;

І – прибуток підприємства з одиниці продукції

6. Відпускна ціна продукції

Р = Р' + акциз + ПДВ, (5.5)

де: Р – відпускна ціна одиниці продукції підприємства.

7. Традиційне (пряме) калькулювання

де: Q – обсяг реалізації в точці беззбитковості, в натуральному виразі;

FC – абсолютна величина постійних витрат;

AVC – середні мінні витрати на виготовлення одиниці продукції;

р – ціна виробника одиниці продукції.

8. ціна виробника одиниці продукції.

де: Q – обсяг реалізації в точці беззбитковості, в натуральному виразі;

FC – абсолютна величина постійних витрат;

AVC – середні мінні витрати на виготовлення одиниці продукції;

р – ціна виробника одиниці продукції

Тема 6. Управлiння активами

1. Вартість чистих активів

ЧА = А – ЗК,

де: ЧА – вартість чистих активів;

А – загальна сума активів підприємства;

ЗК – загальна сума запозичених коштів

2.Оптимальний розмір замовлень матеріальних цінностей можна визначити за допомогою такої формули:

де: ОРЗ – оптимальний розмір замовлень матеріальних цінностей у натуральному виразі;

З – затрати на підготовку замовлень (розміщення, доставка, приймання) у розрахунку на одне замовлення, грн.;

Р – річна потреба в одиницях матеріальних цінностей (у натуральному виразі);

В – витрати на зберігання запасів та складування в розрахунку на одиницю запасів, грн.

ОРЗ змінюється прямо пропорційно витратам на підготовку замовлень, річної потреби в матеріальних цінностях та обернено пропорційно витратам у розрахунку на одиницю запасу.

3. оптимального розміру замовлення

ОРЗ = √ 2 ^. Р.

4. оптимальний середній розмір виробничого запасу товарно-матеріальних цінностей

де: СЗ – середній розмір виробничого запасу (сировини, матеріалів)_ одиниці..

5, Короткострокові потреби в грошових коштах являють собою поточні фінансові потреби і визначаються за формулою:

ПФП = З_о + Д_з – К_з,

де: ПФП – поточні фінансові потреби;

З_о – оптимальний запас матеріальних цінностей;

Д_з – дебіторська заборгованість;

К_з – кредиторська заборгованість.

6, період, який потрібен для перетворення виробничих запасів, дебіторської і кредиторської заборгованості в готівку

О_о.а = О_в.а + О_д.з – О_к.з ,

де: О_о.а – середній період обороту оборотних активів;

О_в.а – середній період обороту виробничих активів;

О_д.з – середній період обороту дебіторської заборгованості;

О_к.з – середній строк сплати кредиторської заборгованості.

7,Середній період обороту виробничих запасів визначається за формулою:

де: О_з – середній період обороту виробничих запасів;

З_в – обсяг виробничих запасів;

В_д – середньоденна виручка від реалізації продукції.

8,Аналогічно визначається середній період обороту дебіторської заборгованості:

де: О_д.з – середній період обороту дебіторської заборгованості;

Д_з – дебіторська заборгованість.

9,Середній строк слати кредиторської заборгованості визначається за формулою:

де: Т_к.з – середній термін слати кредиторської заборгованості;

К_з – кредиторська заборгованість.

10, коефіцієнт відволікання оборотних активів, який розраховується за формулою:

де: К_в.о.а. – коефіцієнт відволікання оборотних активів;

Д_з – дебіторська заборгованість за товарними операціями за минулий період;

З_а – загальна сума оборотних активів підприємства.

11, середній період інкасації дебіторської заборгованості

де: П_і.д.з. – середній період інкасації дебіторської заборгованості;

Д_з.с – середній залишок дебіторської заборгованості у звітному періоді;

В_д – одноденна виручка від реалізації продукції у звітному періоді.

12, кількість оборотів дебіторської заборгованості за відповідний період

ВР – виручка від реалізації продукції за звітний період.

13, Упущена вигода покупця у разі відмови від наданої подавцем знижки визначається за формулою:

де: Ц_.з – ціна відмови від наданої продавцем знижки, %;

Д_.т – договірний термін сплати покупцем отриманої продукції, днів;

П_з – період, протягом якого надається знижка, днів;

З – знижка, яка надається продавцем, %.

14, Річна норма процентної ставки за комерційний кредит

де: ПС_к – річна норма процентної ставки за комерційний кредит, %;

З – знижка, що надається покупцям за дострокову сплату продукції, %.

СП_о – середній період обороту дебіторської заборгованості за результатами аналізу минулого періоду, днів.

розраховується річна норма процентної ставки за комерційний кредит і порівнюється з процентною ставкою за користування банківським кредитом