3.4. Финансовые инструменты

(МСФО 39 «Финансовые инструменты: признание и оценка», МСФО 32 «Финансовые инструменты: Раскрытие и представление информации», интерпретации: ПКИ-5 «Классификация финансовых инструментов - Резерв на условное погашение», ПКИ-17 «Собственный капитал - Затраты по операциям с собственным капиталом»)

Финансовые инструменты - это особый вид инвестиционной деятельности, порядку отражения которой в учете и отчетности посвящена глава 4 учебного пособия. Обособление учетных проблем, связанных с финансовыми инструментами, в самостоятельный раздел учебного пособия объясняется рядом причин.

МСФО 32 и 39, в отличие от других стандартов, затрагивают вопросы управления рисками. В рыночной экономике риски предпринимательской деятельности могут быть различными. Выделяют валютный риск (связанный с изменениями курсов обмена иностранных валют); риск ставки процента (вызванный изменениями процентных ставок); рыночный риск (связанный с изменениями рыночных цен); кредитный риск (или риск возникновения безнадежной задолженности); риск ликвидности или денежный риск (риск не выполнения компанией своих обязательств); риск неденежных потоков (например, риск, связанный с долговыми инструментами с плавающей ставкой процента). Любая компания, защищая интересы акционеров, должна анализировать, оценивать, контролировать все возможности появления рисков, чтобы свести их к минимуму.

В ходе операций, описываемых этими стандартами, происходит распределение рисков и выгод владения активом между различными сторонами. Подобные ситуации не предусмотрены другими стандартами.

Наконец, у некоторых производных финансовых инструментов, являющихся объектами МСФО 32 и 39, отсутствует первоначальная стоимость, что предполагает особый подход к признанию их и оценке в финансовой отчетности компании.

Указанные стандарты распространяются на финансовые активы (ценные бумаги, предоставленные займы, производные финансовые инструменты, являющиеся активами), а также на финансовые обязательства (задолженность, полученные кредиты и займы, производные инструменты, отвечающие критериям их признания).

В соответствии с МСФО 32 финансовый инструмент - это любой договор, в результате которого одновременно возникают финансовый актив у одной компании и финансовое обязательство или долевой инструмент, связанный с капиталом, - у другой. Из определения следует, что «финансовые инструменты» - это комплексное понятие: его составными частями являются как активы, так и обязательства. В российской практике подобного слияния имущества и обязательств в какой-либо один понятийный термин не существует.

Финансовый актив - это любой актив, являющийся:

• денежными средствами;

• договорным правом требования денежных средств или другого финансового актива от другой компании;

• договорным правом на обмен финансовых инструментов с другой компанией на потенциально выгодных условиях.

Во всех случаях выгода от финансовых активов заключается в возможности обмена их на деньги или на другие финансовые инструменты.

Физические активы (такие, как предоплата, дебиторская задолжность, оперативная аренда, а также права, связанные с нефинансовыми оборотными активами (запасами, товарами), не являются финансовыми активами.

На рис. 3.7 наглядно представлено деление активов на финансовые и физические активы, на рис. 3.8 приведена классификация финансовых активов, учитываемую при отражении их в балансе.

Финансовое обязательство - это любая обязанность по договору:

• предоставить денежные средства или иной финансовый актив другой компании;

• произвести обмен финансовыми инструментами с другой компанией на потенциально выгодных условиях.

Финансовые обязательства возникают в результате договорных отношений и требуют уплаты денежных средств или передачи иных финансовых активов другим компаниям и организациям. К их числу относятся также договоры об обмене финансовых инструментов на потенциально невыгодных условиях.

Привилегированные акции, условия выпуска которых пред усматривают их обязательное погашение эмитентом или предоставляют владельцу право требования от эмитента погашения акции, отвечают определению финансового обязательства и классифицируются как таковые, даже если по своей юридической форме они являются долевым инструментом.

Финансовые обязательства следует отличать от долевых финансовых инструментов, не предполагающих погашения обязательства денежными или иными финансовыми активами.

Долевой инструмент - это любой договор, подтверждающий право на долю активов компании, остающихся после вычета всех ее обязательств.

Активы

Не относящиеся к финансовым активам

Относящиеся к финансовым активам

денежные средства в кассе, банках, чеках, аккредитивах;

векселя, облигации, другие долговые ценные бумаги, кроме тех, задолженность по которым погашается материальными, нематериальными активами и услугами;

дебиторская задолженность за товары и услуги, подлежащая погашению финансовыми активами контрагентов;

дебиторская задолженность по договорам займа и финансовой аренды

материальные активы (запасы, основные средства) и нематериальные активы; дебиторская задолженность по выданным авансам, краткосрочной аренде, товарным фьючерсным контрактам;

дебиторская задолженность по другим обязательным платежам недоговорного характера (например, по налоговым платежам)

Рис. 3. 7. Деление активов на финансовые и нефинансовые активы

На рис. 3.9 показаны подходы международных стандартов финансовой отчетности к разделению обязательств компании на финансовые обязательства и долевые инструменты.

Сложные финансовые инструменты состоят из двух элементов: финансового обязательства и долевого инструмента. Эмитент сложного финансового инструмента должен классифицировать его составные части раздельно. Конвертируемые облигации являются первичными финансовыми обязательствами эмитента, они дают владельцу возможность конвертировать их в долевые инструменты.

Эти ценные бумаги включают обязательство погасить облигацию (оно признается в составе обязательств) и возможность конвертации (которая отражается в составе капитала).

Финансовые активы

Инвестиции, удерживаемые до погашения

Финансовые активы, предназначенные для торговли

Финансовые активы в наличии для продажи

Ссуды и дебиторская задолжность, предоставленные компанией

Финансовые вложения, которые:

имеют фиксированный либо определяемый

доход и фиксированный срок погашения;

не являются займами и

дебиторской задолженностью предприятия;

предприятие будет

держать до погашения.

К ним относятся

долговые финансовые

активы (облигации,

векселя, дебиторская

задолженность, полученная в результате

уступки прав требования)

Финансовые активы,

приобретаемые в основном с целью извлечения прибыли. Они

осуществляются с целью получения дохода

от краткосрочных колебаний рыночных цен

данных активов,

входят в состав инвестиционного портфеля

предприятия, предназначенного для спекуляций на рынке. К ним

могут относиться долевые ценные бумаги

(акции) и долговые

ценные бумаги (облигации), а также ликвидная дебиторская задолженность

Финансовые активы,

которые:

возникли у компании в

результате предоставления денежных

средств, товаров или

услуг непосредственно

должнику;

не были получены исключительно для их

продажи. К ним относятся вся дебиторская

задолженность, возникшая непосредственно из отношений

предприятия-кредитора с предприятием-

должником, в том числе инвестиции по договорам займа (кредита)

и вложения на депозитные счета в банках

Финансовые вложения, не попавшие в предыдущие категории

Рис. 3.8. Классификация финансовых активов

Обязательства компании

Долевые инструменты

Финансовые обязательства

• условные обязательства по

гарантиям и другим основаниям,

зависящие от каких-либо будущих событий;

• кредиторская задолженность

за эмитированные и переданные

покупателям акции компании;

кредиторская задолженность по

договорам займа и финансовой

аренде;

• векселя и облигации к оплате

прочими активами

• обыкновенные акции, опционы

и варранты на покупку (продажу)

акций;

• привилегированные акции,

не подлежащие обязательному

выкупу

Рис. 3.9. Подходы международных стандартов финансовой отчетности к разделению обязательств компании на финансовые обязательства и долевые инструменты

Обязательство оценивается путем дисконтирования потока будущих платежей по ставке, превалирующей на рынке подобных обязательств.

Пример. 1 января 2002 г. компания эмитирует 2000 конвертируемых облигаций номинальной стоимостью 1000 долл. Проценты выплачиваются в конце года по номинальной процентной ставке 6%. Превалирующая рыночная процентная ставка на дату эмиссии облигаций составила 9%. Облигации должны быть погашены 31 декабря 2004 г. Необходимо рассчитать стоимость, по которой облигации следует отразить в финансовой отчетности компании при первоначальном признании.

Решение. Дисконтированная (текущая) стоимость основной суммы, подлежащей возврату в течение трех лет:

2 000 000 х 0,772 = 1 544 000 (где 0,772 - ставка дисконта 3-го года при 9%).

Текущая (дисконтированная) стоимость процентов, подлежащих выплате:

120 000 х 2,531 = 303 720 (где 2,531 - кумулятивная ставка дисконта за 3 года при 9% годовых).

Общая сумма обязательств компании (компонент обязательств) составит:

1 544 000 + 303 720 = 1 847 720.

Разница между стоимостью финансового инструмента и компонентом обязательств (компонент капитала): 2 000 000 – 1 847 720 = 152 280 долл.

Производный инструмент - это финансовый инструмент:

• стоимость которого меняется в результате изменения процентной ставки, курса ценной бумаги, цены товара, валютного курса, индекса цен или ставок, а также по другим причинам;

• для приобретения которого не нужны первоначальные инвестиции или они не значительны в сравнении с другими контрактами, курс которых аналогичным образом влияет на изменение рыночной конъюнктуры;

• расчеты по которому осуществятся в будущем.

К производным финансовым инструментам относятся, фьючерсные, форвардные, опционные контракты, свопы.

Признание и оценка финансовых инструментов

Финансовые инструменты признаются в отчетности в соответствии с принципом приоритета экономического содержания над юридической формой.

Эмитент финансового инструмента, содержащего в себе как элементы обязательств, так и вложения в собственный капитал (например, эмиссия облигаций, конвертируемых в акции), должен учитывать эти компоненты раздельно.

В соответствии с МСФО 39 финансовые вложения как вид финансовых инструментов признаются в балансе компании в следующем случае: компания становится стороной по сделке, в результате которой принимает на себя исполнение всех договорных условий, относящихся к данному финансовому вложению. Другими словами, финансовое вложение признается лишь тогда, когда у компании возникли права на получение выгод, связанных с этими вложениями.

Проценты, дивиденды, прибыли и убытки, относящиеся к финансовому инструменту или к его составляющей, являющейся финансовым обязательством, признаются доходами (расходами) отчётного периода. Доходы, распределенные владельцам долевого инструмента, учитываются по дебету счета «Капитал».

При первоначальном признании в соответствии с МСФО 39 финансовый актив или финансовое обязательство оцениваются по фактическим затратам, т.е. по справедливой стоимости внесенного (в случае актива) или полученного (в случае обязательства) на него возмещения.

Справедливая стоимость финансового инструмента определяется с достаточной степенью вероятности в следующих случаях:

• существует опубликованная цена финансового инструмента на открытом рынке;

• финансовый инструмент имеет рейтинг, присвоенный независимым рейтинговым агентством;

• финансовый инструмент имеет приемлемую модель оценки, причем исходные данные для этой модели поступают с активных рынков;

• справедливая стоимость финансового актива или финансового обязательства может определяться с помощью одного или нескольких общепринятых методов (например, путем дисконтирования денежных потоков).

Последующая оценка (переоценка) финансовых инструментов

Порядок последующей оценки (переоценки) финансовых активов зависит от направлений финансовых вложений (рис. 3.9).

Ниже приведен пример расчета амортизированной первоначальной стоимости с использованием метода эффективной процентной ставки.

Пример. Компания приобрела за 40 тыс. долл. облигации с нулевым купоном номинальной стоимостью 50 тыс. долл. Облигации будут погашены через 5 лет. Стоимость облигаций ежегодно амортизируется на:

(50 000 - 40 000) : 5 = 2000 долл.

Первоначально облигации следует признать в балансе в сумме 40 тыс. долл., по истечении года их оценка в балансе будет представлена по амортизируемым затратам в сумме 42 тыс. долл. (40 000 + 2000).

Как следует из рис. 3.10, для последующей оценки финансовых инструментов можно использовать метод эффективной ставки процента.

Финансовые активы

Вид актива

Финансовые активы, предназначенные для торговли

Инвестиции, удерживаемые до погашения

Ссуды и дебиторская задолжность, предоставленные компанией

Финансовые активы в наличии для продажи

Первоначальная оценка

Первоначальная стоимость

Первоначальная стоимость

Первоначальная стоимость

Первоначальная стоимость

Последующая оценка (переоценка)

Инвестиции, удерживаемые до погашения

Справедливая стоимость

Амортизационная первоначальная стоимость с использованием метода эффективной процентной ставки

Справедливая стоимость

Рис. 3.10. Порядок последующей оценки (переоценки) финансовых активов

Рассмотрим его содержание на примере.

Пример. Компания приобрела за 40 тыс. долл. облигации с нулевым купоном номинальной стоимостью 64 420 долл., погашение облигации предполагается через 5 лет. Внутренняя норма доходности - 10%. В этом случае имеем следующую информацию (табл. 3.2).

Таблица 3.2