22. Фин.Анализ деят-ти п/п,

Финансовый анализ представляет собой способ накопления, трансформации и использования информации финансового характера, имеющий целью:

1. Оценить текущее и перспективное финансовое состояние предприятия;

2. Оценить возможные и целесообразные темпы развития предприятия с позиции финансового обеспечения;

3. Выявить доступные источники средств и оценить возможность и целесообразность их мобилизации.

Содержание и основная целевая установка финансового анализа – оценка финансового состояния и выявление возможности повышения эффективности функционирования хозяйствующего субъекта с помощью рациональной финансовой политики.

Финансовое состояние хозяйствующего субъекта – это характеристика его финансовой конкурентоспособности, использования финансовых ресурсов и капитала, выполнения обязательств перед государством и другими хозяйствующими субъектами. Основная цель финансового анализа – получение небольшого числа ключевых параметров, дающих объективную и точную картину финансового состояния предприятия, его прибылей и убытков, изменений в структуре активов и пассивов, в расчетах с дебиторами и кредиторами.

Анализ финансового состояния осуществляется в следующей последовательности:

1. Определение финансового положения;

2. Выявление изменений в финансовом состоянии в пространственно- временном разрезе;

3. Выявление основных факторов, вызывающих изменения в финансовом состоянии;

4. Прогноз основных тенденций финансового состояния.

Для финансового анализа можно использовать следующие группы показателей:

1) Показатели прибылей и убытков (финансовые результаты).

2) Показатели активов и пассивов.

3) Показатели эффективности деятельности организации, характеризующие рентабельность его деятельности и доходность вложений.

4) Показатели устойчивости, характеризующие степень независимости организации от внешних источников финансирования, изменения процентных ставок, показатели платежеспособности, отвечающие на вопрос о том, способно ли организация расплатиться с текущими долгами, не наступит ли его банкротство в ближайшее время.

Показатели платежеспособности:

1. функц-й к-л ФК=ТА-ТО больше 0,1

2.к-т покрытия=ТА/ТО больше 2

3. к-т ликвидности = мобильные ср-ва/ТО больше 1

4. к-т абс ликв-ти = ДС/ТО больше 0,2

Сущ-т абс усл-е, отражающее платежесп-ть пр-я ДС больше либо равно ТО.

П-ли прогнозир-я банкротства. По рос норм док-ам всего 4 критерия:

1. К_покр(К_{тек лик})=ТА/ТО≥2

2. К_осс=(ТА-ТО)/ТА≥0,1

Если 1и2 не соот-т норм знач-ю пр-е счит-ся не пл/сп и счит-ся:

3. К_{восст-я пл/сп}=(К_{покр факт}+6/Т(К_{покр факт}-2))/2 ≥1 , Т=12 мес.

Если К_{вост пл/сп}≥1, то пр-е в теч 6 мес восст-т св пл/сп.

4. К_{утраты пл/сп}=(К_{покр факт}+3/Т(К_{покр факт}-2))/2 ≥1

Если ≥1, то пр-е в теч 3 мес не утратит св пл/сп.

23. Управление портфелем ценных бумаг.

Под упр-ем портфелемЦБ пон-ся прим-е к разл видам цб опр-х м-дов, позв сохр-ть перв инвест-е ср-ва, дост-ть макс ур-ня д-да и обесп-ть инв-ую напр-ть портфеля.

Под финансовыми инвестициями понимается совокупность ценных бумаг, принадлежащих юридическому лицу и выступающих как целостный объект управления. Управление осуществляется в следующей последовательности:

1) выбор цели инвестирования (инвестиционно-производственная, спекулятивная, хеджерская, арбитражная);

2) определение объемов инвестируемых средств;

3) оценка толерантности к риску;

4) выбор метода управления (активный или пассивный).

При активном методе управления целью инвестирования является приумножение средств инвестора, инвестор заинтересован в том, чтобы в следующем периоде доходность портфеля была выше. Поэтому бумаги из портфеля часто продаются и приобретаются. Активный метод называется арбитражем. Новые портфели имеют такой же риск, что и старые портфели. При данном методе большие затраты на сбор информации и исследование перспектив рынка.

Активное управление портфелем осуществляется в следующей последовательности:

1) отбор ценных бумаг (по критериям риска и доходности);

2) анализ и выбор эффективных бумаг (к приобретению) и неэффективных (к реализации);

3) расчет нового инвестиционного портфеля;

4) сравнение старого и нового портфеля по критериям риска и доходности;

5) формирование нового портфеля;

При пассивном методе управления инвестор стремится сохранить вложенные средства, поэтому бумаги приобретаются на длительный срок и переформирование портфеля не производится. Портфель продается лишь в случаях изменения цели инвестирования, значительного превышения инфляции или среднерыночной доходности над доходностью сформированного портфеля. При данном методе управления затраты на исследование рынка – незначительны.

Источники финансирования портфельных инвестиций типичны для долгосрочных целей.

Источниками формирования являются чистая прибыль, средства от дополнительной эмиссии акций, долгосрочный кредит или займ.

П-ль роста форм из акций комп-й, курс ст-ть кот растет. П-ль агрессивного роста нацелен на макс рост кап-ла, в его состав входят акции молодых, быстрораст-х комп-й(высокий риск, высокий д-д). П-ль консер-го роста сост-т из акций крупных хор изв-х компаний(не выс, но устойч-е темпы роста кур ст-ти, миним риск). П-ль умер роста- комбинация риск и надеж-х акций, что обесп-т умер риск и сред рост курс ст-ти. П-ль д-да ориен-н на получ выс-го тек д-да (див-ды, %), комбинир-ся из обл-й с выс-м %-м д-дои из акций, принос-х выс див-д и др цб со знач-м %-м д-дом.Это м.б. сертиф-ты, опционы,инв-е паи. Пор-ль регул-го д-да – высоконад-е цб, приносящие ср д-д при мин-м риске чаще всего гос облигации. Портфель дох-х бумаг – высокодох-е корпоративные цб, ср Ур-нь риска. ПР-во отдаетс-я акциям и облигациям одного эмитента. Здесь к.п. гос обл-ий не бывает. П-ль роста и д-дов форм-ся в целях диверсификации риска, т.к. часть п-ля приносит высокий %-ый д-д, высокие тек выплаты. Порт-ль двойного назн-я – состоит из цб инв-х фондов(это только акции инв-х фондов) часть акций с растущей курс ст-тью, а вторая часть – приносящих див-ды. П-ль сбал-го д-да обычно сост-т из об-х и привел-х акций (высокий рост курсовой ст-ти и выс див-д с %-м). В зав-ти от эмитента и от срочности разл-ся след-е п-ли: 1. портфель краткоср-х фондов состоит из цб с кратким сроком обращ-я (короткие облигации, серт-ты, векселя до 1 года); 2. безналоговый п-ль форм-ся из гос долговых цб (т.к. по гос цб НП не сним-ся); 3. п-ль гос стр-р состоит из гос-х и мун-х цб; 4. п-ль, оринтир-й на регионы – цб с эмитентами, расп-ми в одном – ориентации на цб к-л отрасли или подотрасли (самый рисковый портфель); 6. конвертируемый портфель – состоит из об-х акций и конвертируемых облигаций одних эмитентов.регионе; 5. п-ль отраслевой