1. Первичный рцб. Сущность, виды, эмиссии.

2. Этапы эмиссии

3. Сущность и виды андеррайтинга.

1. Первичный РЦБ – это рынок, где ЦБ впервые выходит на рынок и находит своего первого владельца. Главным участником первичного рынка является эмитент (кто выпускает ЦБ: гос-во, корпорации, коммерческие банки). Эмиссии ЦБ-это установленная законом последовательность действий эмитента по размещению эмиссионной или неэмиссионой ЦБ.

Участники: инвесторы, эмитенты, проф. Участники, гос. органы, регистрирующие ЦБ.

Виды эмиссий:

1)по очередности проведения: первичная, вторичная и последующие

2)по форме осуществления: открытая (публичная), закрытая (приватная)

3)по способу размещения:

-распределение среди учредителей при первичной эмиссии

-распределение среди акционеров при последующей эмиссии

-подписка (на основе купли-продажи между эмитентом и инвестором)

-консолидация (укрупнение номинала акций)

4)по форме существования ЦБ: документарная, бездокументарная.

2. Этапы:

1. При проведении эмиссии ЦБ эмитент принимает решение о выпуске ЦБ. Решение – это документ, принимаемый учредителями и утверждаемый советом директоров. В нём отражается вид ЦБ, форма выпуска, условия хранения, номинал, права владельцев, кол-во ЦБ, порядок размещения (способы, сроки оплаты(условие при котором эмиссия ЦБ является состоявшейся)).

2. Подготовка проспекта эмиссии. Проспект эмиссии обязательно составляется при размещении ЦБ путём распределения, конвертации, при закрытой подписке, если число инвесторов более 500 и объем эмиссий более 50 тыс. в год и при открытой подписке.

Проспект эмиссии включает данные об эмитенте (характер деятельности учредителя, филиалы, дочерние компании); данные о финансовом состоянии эмитента (финансовая отчетность); сведения о предыдущих выпусках ЦБ; сведения об размещаемых ЦБ; сведения дополнительные (ограничение в обращении, место продажи и т.д.). Госуд. Регистрация выпуска.

3.Раскрытие информации, подготовка к выпуску

4. Размещение ЦБ (отчуждение ЦБ первым владельцем на основе заключения гражданско-правовых сделок.

5. Регистрация итогов выпуска (завершение размещения поступает при истечению срока установленного эмитентом, либо по истечению 1 года после принятия решения.) Содержит дату начала и окончания размещения, номинал, фактическое количество размещенных ЦБ, цена размещения.

Акция формирует уставный капитал общий объем привлеченных ср-в, долю при которых ЦБ является состоявшейся, доля размещенных и неразмещенных ЦБ, сумма комиссионного дохода, сведения о владельцах более 2% голосующих акций, сведения о руководителях компании и их акциях.

3. Андеррайтинг – это посредническая деят-ть при эмиссии ЦБ.

Андеррайдер выполняет функции:

1. Анализ эмитента

2. Подготовка эмиссий на всех этапах

3. Размещение ЦБ

4. Послерыночная поддержка

5. Аналитическо-исследовательская поддержка.

Условия андеррайтинга:

1)на базе твердых обязательств (когда андеррайтер принимает твердое обязательство выкупить весь выпуск по фиксированной цене, принимая все риски эмитента)

2) с частичным финансовым участием (андеррайтер принимает обязательство выкупить часть выпуска (доля определяется в процессе размещения ЦБ или сразу)).

3) без финансовых обязательств (на базе «лучших усилий») (андеррайтер принимает меры к размещению как можно большей части выпуска, не неся финансовой ответственности за результат. Андеррайтер на ряду с эмитентом несет ответственность за качество эмиссии перед законом и инвесторами.

Обращение ЦБ на вторичном рынке