Рынок ценных бумаг 310Д

Введение РЦБ.

1.РЦБ как часть финансового рынка

2. Сущность и функции РЦБ

3. Составные части РЦБ

4.Участники РЦБ

5.Современные тенденции развития РЦБ.

1. Рыночная эк-ка характеризуется не только рынками товаров и услуг,рабочей силы но и рынком капитала, который обеспечивает государство денежной наличностью и предоставляет возможность корпорациям и отдельным лицам получать доход от размещения временно свободных денежных средств.

Финансовый рынок - наиболее эффективный механизм перераспределения денежных средств, основанный на принципах платности и возвратности.

Финансовый рынок играет важную роль в эк-ке:

1.Он вторичен по отношению к производству и предназначен для представления инвестиций

2. Это особая сфера в эк-ке, которая аккумулирует производство инвестиций

3.Состояние финансового рынка (инфляции ,курсы валют, платежный баланс) оказывают существенное влияние на общее темпы развития эк-ки. Поэтому состояние финансового рынка является наиболее обобщающим индикатором положения дел в эк-ке.

4. Финансовый рынок-один из основных объектов регулирования рыночно эк-ки со стороны гос-ва.

Существует несколько вариантов структуризации финансовых рынков:

1.По сделкам вложения средств:

-рынок денег (облеживает текущие операции, срок вложения не менее года)

-рынок капитала (больше года)

2.По видам валют:

-рублевый

-долларовый

-рынок прочих валют

3.По форме вложения средств:

-кредитный

-валютный

- РЦБ

Таким образом, РЦБ - это одна из важных и самых больших частей финансового рынка. Он характеризуется тесным взаимодействием с валютным и кредитным рынком; представлен на рынке денег и на рынке капитала; ЦБ могут быть номинированы в руб., долларах, евро.

2. РЦБ-система отношений, связанных с выпуском и обращением ЦБ между его участниками.

Целью функционирования РЦБ является обеспечивание механизма для привлечения инвестиций в эк-ку межу теми кто нуждается в средствах и теми кто хотел бы свободно инвестировать денежные средства.

Развитость и степень регулирования РЦБ со стороны государства является индикатором зрелости экономического развития страны.

В России РЦБ появился вместе с рыночной эк-кой (1992-1993г). Его развитию способствовали специальные факторы:

1. Массовая приватизация,сопровождающаяся выпуском приватизационных чеков.

2. Развитие практики финансирования дефицитов государственного бюджета и бюджета РФ за счет выпуска ЦБ.

3. Резкое сокращение денежной массы, ставшей причиной кризиса не платежей и появления обращении специфических финансовых инструментов –векселей …

4. Постепенный выход к международным рынкам капитала при выпуске ЦБ.

Стремительное развитие РЦБ потребовало создание институциональной инфраструктуры, появления профессиональных участников РЦБ, всех типов посредников, освоения методов анализа РЦБ, развития нормативно-правовой базы.

Законодательство РЦБ формировалось в 1995-1996г с выходом законов об акционерном обществе 1995г и федеральный закон о выпуске ЦБ 1996г.

РЦБ структурно можно разделить на следующие виды:

1. -Международный

-Региональный

-Национальный

2. По виду обращающихся ЦБ:

-рынок акций

-рынок облигаций

-рынок векселей

3. По форме собственности:

-рынок государственных ЦБ

-рынок частных ЦБ.

Основным объектом РЦБ является ценная бумага, которая может продаваться и покупаться неограниченное количество раз.

Функции ЦБ:

1. Общерыночные ф-ии (присущие любому рынку)

2. Специфические (присущи только РЦБ)

1.

-Коммерческая (получении прибыли)

-Ценовая

-Информационная

-Регулирующая

2.

-обеспечивание притока инвестиций в эк-ку

-формирование необходимых условий для трансформации сбережений в инвестиции.

3. Перераспределительная:

-перераспределение средств между отраслями сфер эк-ки

-перераспределение прав собственности

-финансирование гос. бюджета на неифляционной основе

4. Страхование ценовых и неценовых рисков (хеджирование) возможны благодаря производству ЦБ.

5. Защита прав собственности.

3. Составные части рцб.

Можно разделить не по виду ЦБ а по способу торговли на финансовом рынке. С этих позиций разделяют на следующие части:

1. Первичный и вторичный рынок.

Первичный - где ЦБ приобретаются их первыми владельцами. Это первая стадия реализации ЦБ и первое появление ЦБ на рынке.

Вторичный – обращение ранее выпущенных ЦБ. Он представляет собой совокупность всех активов купли-продажи ЦБ или других форм перехода ЦБ от владельца к владельцу.

2. Организованный и неорганизованный РЦБ.

Организованный – обращение происходит на основе твердых правил между профессиональными (лицензированными) участниками РЦБ.

Неорганизованный – ЦБ без соблюдений единых правил для всех участников рынка.

3. Биржевой и внебиржевой.

Биржевой – всегда организованный.

Внебиржевой (организованная и неорганизованная)– торговля осуществляется минуя фондовую биржу.

4. Традиционный и компьютеризованный.

Традиционный (обычный, стандартный).

Компьютеризованный – торговля через компьютерные сети, объединяющая посредников в торговые сети со следующими чертами:

-отсутствие места встречи продавцов

-полная автоматизация процесса торговли и обслуживания. Роль участников сводится к вводу заявок на купле - продажу в систему торгов.

5. Кассовый и срочный рынок.

Кассовый – кэш или спот-рынок. Этот рынок с немедленным исполнением сделки.

Срочный – исполнение сделки происходит в период больше чем Т(сегодня)+2(кол-во дней). Обращаются производные ЦБ и целью функционирования срочного рынка является хеджирование (страхование ценовых и неценовых рисков).

4. Участники рцб.

Государственные органы регулирования

И контроля фсфр (федеральная служба по финансовым рискам)

Цб, министерство финансов

Э митенты Инвесторы

(те кто выпускает ЦБ : (те кто покупают ЦБ:

гос-во, субъекты федерации, корпорации) физ. лица, юр. лица, коммерч. банки.)

Цель-привлечение дополнительного Цель- получение прибыли.

капитала, инвестиций.

Посредники

(брокеры, дилеры, доверительные управляющие)

Организации, обслуживающие рцб.

Организации, Организации, обеспечивающие

обеспечивающие исполнение сделок

заключение сделок

Брокеры - покупают продают от имени и за счет клиента.

Дилеры- осуществляют купли - продажу от своего имени и за свой счет

Доверительные управляющие- управляют денежными средствами и бумагами клиентов за комиссионные вознаграждения.

И нформационные агентства

5. Тенденции.

Глобализация — процесс всемирной экономической, политической и культурной интеграции и унификации. Глобализация представляет собой процесс втягивания мирового хозяйства, совсем недавно понимаемого как совокупность национальных хозяйств, связанных друг с другом системой международного разделения труда, экономических и политических отношений, в мировой рынок и тесное переплетение их экономик на основе транснационализации и регионализации

Секьюритизация- 1)это первичная процесс вытеснения обычных форм кредита ценными бумагами, процесс повышения роли различных видов долговых ценных бумаг как формы заимствования по сравнению с традиционными денежными (товарными) кредитами.

2) одна из форм привлечения финансирования путём выпуска ценных бумаг, обеспеченных активами, генерирующими стабильные денежные потоки (например, портфель ипотечных кредитов, автокредитов, лизинговые активы, коммерческая недвижимость, генерирующая стабильный рентный доход и т. д.).

КОМПЬЮТЕРИЗАЦИЯ— процесс широкого применения компьютерной техники в управлении и в целом в экономике, хозяйстве.

Интернационализация – это процесс становления и развития общих черт и свойств, ведущих к углублению экономической взаимозависимости национальных экономических систем, которые являются субъектами мирового воспроизводственного процесса.

Сущность и виды ценных бумаг

1. Экономическая и юридическая сущность ценной бумаги(гр.кодекс ст 142)

2. Классификация ЦБ

3. Сущность, виды акций, дивидендов.

4. Стоимостная оценка акций

5. Облигации: сущность, св-ва, виды, доход по облигациям.

6. Государственные ЦБ.

7. Вексель: понятие, харак-ки, виды. Индасамент, акцепт, овалс.

8. Депозитно-сберегательные сертификаты. Чек, коносамент. Отличия депозитных от сберегательных. Срок обращения на территории РФ.

9. Производные ЦБ. Их виды и характеристика. Эмиссионные и неэмиссионные ЦБ.

9. Производные ЦБ-это класс финансовых инструментов, который возникает в связи с применением цены, лежащую в основе данной ЦБ финансового актива.

В качестве основы финансового актива могут быть цены на другие ЦБ, на какие-либо товары, на валюту,н а биржевые индексы, %ставки и тд.

Целью функционирования явл-ся хеджирование (страхование ценовых и неценовых рисков).

Внешней формой обращения производных ЦБ аналогично классу основных ЦБ (акции, облигации и т.д.)

Временной период существования производных ЦБ - от нескольких минут до нескольких месяцев.

К производным ЦБ относят: фьючерсы, опционы, форварды.

Форварды- внебиржевой контракт, по которому стороны договариваются о поставке базисного актива по фиксированной цене в определенный срок в будущем.

Характерные черты:

1)внебиржевой контракт, не обращается на биржу

2)исполнение контракта заканчивается поставкой базисного актива

3) в качестве базисного актива выступает реальный товар или ЦБ

4) нельзя отказаться от исполнения в случае неблагоприятных изменений цены.

Фьючерс – биржевой стандартизированный контракт(ЦБ) по которому стороны договариваются о будущей цене финансового актива в определенный срок.

Характерные черты:

1)биржевой контракт - стандартизированный

2)исполнение редко заканчивается поставкой базисного актива; тк существует расчетные фьючерсы, целью обращений которых является не только хеджирование, но и спекуляции (получение прибыли).В расчетных фьючерсах дату исполнения сделки стороны не обмениваются друг с другом базисным активом. Одна сторона перечисляет другой разницу между ценой зафиксированной в форвардном контракте и ценой данного актива на кассовом или спот рынке в дату исполнения сделки.

3)нельзя отказаться от исполнения

4)в основе может находиться как реальный товар или актив, так и абстрактный финансовый актив (индексы цен, %ставки)

Опционы – это биржевой стандартизированный контракт по которому одна сторона (продавец) обязуется, а другая ( покупатель) имеет право совершить сделку в отношении базисного актива в определённый срок в будущем по зафиксированной цене.

Характерные черты:

1)биржевой стандартизированный контракт

2)в основе находится стандартизированный биржевой актив (ЦБ, валюта, товар).

3)покупатель опциона может отказаться от исполнения сделки в случае неблагоприятных изменений цены

4) исполнение часто заканчивается выплатой премии по опционам покупателям.

Первичный рынок ЦБ.