1. Місцева державна адміністрація прийняла рішення про модернізацію виробничого підприємства, яке передане їй в управління. Вибрати найбільш ефективний варіант модернізації, якщо інвестиційні витрати однакові за різними варіантами і складають 400 тис. грн. Очікувана норма чистого прибутку складає за І варіантом 100% за рік, за ІІ варіантом 45% за півріччя, за ІІІ варіантом 30% за 4 місяці, за ІV варіантом 22% за квартал. Інвестиції за всіма варіантами вкладаються строком на один рік, а прибутки реінвестуються.

Розв’язок

Оскільки ми маємо справу з складними незмінними %, то обчислимо дану задачу за наступною формулою:

S = Pc* (1 +I)^t

S1 = 400*( 1+1) = 800;

S2 = 400*(1 +0,45)² = 841;

S3 = 400*(1 +0,3)³ = 878,8;

S4 = 400*(1 +0,22)⁴ = 886,1.

Отже, найефективнішим проектом модернізації буде проект №4.

2. Визначити первинну суму інвестицій у державну холдінгову компанію якщо їх загальна сума складає 5 млн. грн. Тривалість періоду інвестування - 3 роки. Наприкінці кожного року інвестування отримується чистий прибуток та нараховується амортизація, 50% яких реінвестується у подальший розвиток холдінга. Внутрішня норма прибутків є постійною і складає 20% на рік.

Роки періоду інвестування	Очікуваний чистий прибуток, тис. грн.	Амортизація, тис. грн.
1	200	200
2	300	300
3	500	500

Розв’язок

1. Обчислимо суму грошового потоку, яка ре інвестується 50% ГП:

ГП = А+ЧП

1 рік (200+200)* 0,5=200 тис грн..

2 рік (300+300)*0,5 = 300 тис. грн.

3 рік (500+500)*0,5 = 500 тис. грн..

2. Розрахуємо обсяг інвестицій за внутрішнім джерелом інвестування

S = ∑P(1+i)^t

S = 200/(1+0,2) + 300/(1+0,2)²+500/(1+0,2)³= 664,35 тис. грн.

3. Обсяг інвестування за зовнішнім джерелом:

S = 5000 – 664,35 = 4335, 65 тис.грн.

3. На фондовому ринку пропонується до продажу пакет облігацій внутрішньої державної позики. Кількість облігацій у пакеті складає 60 шт. Номінальна вартість облігації складає 10 тис. грн. Облігації були випущені в обіг строком на 3 роки, до їх погашення залишилось 2 роки. Проценти за облігаціями сплачуються щоквартально за ставкою 10% до номіналу. З урахуванням ризику цього типу облігації її початкова доходність дорівнює 60% річних. Потрібно визначити поточну вартість пакету облігацій та доцільність його придбання за ціною 500 тис. грн.

Розв’язок

де Р₀ — сума щорічних процентів;

S₀ — ринкова вартість облігацій;

N— кількість облігацій, які оцінюються;

I— ставка дисконтування;

H₀ — номінал облігацій, що погашатимуться після закінчення терміну обігу;

t — порядковий номер року (t - 1, п);

п — кількість років (або інших періодів), які залишаються до погашення облігацій.

So=(10000*0,1*4)*60/(1+0,6)^1+(10000*0,1*4)*60/(1+0,6)^2+ 10000*60/(1+0,6)^2=478 125 грн.

500 000-478 125=21 875 грн.

Отже, недоцільно придбавати пакет облігацій за ціною 500т.грн., оскільки ми одержимо збиток у сумі 21 875грн.

4. Обчислити реальну ринкову вартість державного підприємства, якщо відомо: щорічна сума прибутку складає 250 тис. грн., податок на прибуток установлено у розмірі 30%. Процентна ставка складає 20% на рік. Очікуваний темп інфляції 6% за рік. Премія за ліквідність складає 2%.