Тема 25: Деньги, денежное обращение, инфляция

В условиях золотого стандарта в первую очередь выполняют функцию меры стоимости (измеряют стоимость всех товаров); средства обращения (деньги выступают в качестве посредника в обращении); средства образования сокровищ (накапливаются в качестве воплощения богатства вообще); платежного средства (ими расплачиваются за ранее приобретенный товар, кода наступает срок погашения задолженности); мировых денег (используются в международных расчетах). Отмена золотого стандарта привела к тому. что внутренняя стоимость современных денег не соответствует их номиналу, поэтому современные деньги могут выполнять лишь три функции: средства обращения, меры стоимости (измерительного инструмента для сделок), средства платежа.

Уравнение денежного обращения имеет вид ,

где М – объем денежной массы, V – скорость обращения денег, Р – средний уровень цен, Q – объем товаров.

Соответственно рост скорости денежного обращения при сохранении на прежнем уровне денежной массы и объема товаров приведет к увеличению цен.

По правилу монетаристов, государство должно поддерживать темп роста денежной массы на уровне средних темпов роста реального ВВП, тогда уровень цен в экономике будет стабилен.

Используется и другая форма этого уравнения, так называемое кембриджское уравнение:

M = kPY

где к= — величина, обратная скорости обращения денег. Коэффициент внесет и собственную смысловую нагрузку, показывая долю номинальных денежных остатков (М) в доходе (PY). Строго говоря, величины V и к связаны с движением ставки процента, но в данном случае для простоты принимаются постоянными. Кембриджское уравнение предполагает наличие разных видов финансовых активов с разной доходностью и возможность выбора между ними при решении вопроса, в какой форме хранить доход.

Для измерения денежной массы используются денежные агрегаты, располагаемые в порядке убывания степени ликвидности.

Центральный банк РФ ведет расчеты денежных агрегатов M0, М1, М2 , М3 , где:

М0 - наличные деньги;

M1 -М0 плюс средства на paсчетных, текущих и специальных счетах предприятий и организаций, страховых компаний, депозиты до востребования населения в Сбербанке и др. коммерческих банках;

М2-М1 плюс срочные вклады населения в Сбербанке;

М3-М2 плюс сертификаты и облигации госзайма.

Чаще всего в западных странах используются агрегаты:

- МО - наличные деньги;

- М1 - наличные деньги, чеки, вклады до востребования;

- М2 - наличные деньги, чеки, вклады до востребования и небольшие срочные вклады;

- МЗ - наличные деньги, чеки, вклады;

- L - наличные деньги, чеки, вклады, ценные бумаги.

МВФ рассчитывает общий для всех стран показатель М1 и более широкий показатель "квазиденьги" (срочные и сберегательные банковские счета и наиболее ликвидные финансовые инструменты, обращающиеся на рынке).

Уровень инфляции вычисляется по формуле : где

– уровень инфляции за период,

– уровни инфляции в каждом из фрагментов рассматриваемого периода.

Инфляция — устойчивая тенденция к повышению среднего (общего) уровня цен. В условиях инфляции различные виды цен изменяются неравномерно: одни цены быстро увеличиваются, другие медленно растут, третьи остаются без изменения.

Дефляция — устойчивая тенденция к снижению среднего (общего) уровня цен.

Уровень инфляции (темп роста цен) — относительное изменение среднего (общего) уровня цен. В макроэкономических моделях уровень инфляции может быть представлен как

где Р — средний уровень цен в текущем году,

Р_-1 - средний уровень цен в прошлом году.

Средний уровень цен измеряется индексами цен.

Дезинфляция — снижение уровня инфляции (темпа роста цен).

Инфляция спроса возникает как следствие избыточных совокупных расходов (совокупного спроса) в условиях, близких к полной занятости.

Инфляция издержек возникает как следствие повышения средних издержек на единицу продукции и снижения совокупного предложения. Этот тип инфляции приводит к стагфляции, то есть к одновременному росту инфляции и безработицы на фоне спада производства (стагнация в сочетании с инфляцией). Повышение средних издержек относительно сокращает прибыли фирм, что приводит к снижению выпуска фирм и спаду совокупного предложения в целом. При прежнем уровне совокупного спроса снижение совокупного предложения приводит к росту среднего уровня цен и увеличению темпов инфляции.

Исторически последовательно складывались три системы денежного обращения: система товарных деньг, система металлических денег и система бумажных денег. На ранней стадии развития рыночных отношений в обществе в качестве средства платежа выступали наиболее распространенные товары. Товарные деньги имели собственную стоимость. Бумажные деньги своей собственной стоимости не имеют. Номинал бумажных денег больше их реальной стоимости.

Инфляция по-разному влияет на перераспределение доходов в зависимости от того, является ли она ожидаемой или непредвиденной. В случае ожидаемой инфляции получатель дохода может принять меры, чтобы предотвратить или уменьшить негативные последствия инфляции, которые, в противном случае, отразятся на величине его реального дохода. Корректировка номинальных доходов может быть осуществлена с учетом уравнения Фишера: i = r+ π^e,

где i и r — номинальная и реальная ставки процента (соответственно), а π^e— уровень ожидаемой инфляции. При темпах инфляции, превышающих 10%, уравнение Фишера имеет вид:

Непредвиденная инфляция приводит к снижению всех видов фиксированных доходов и "субсидирует" тех экономических агентов, чьи номинальные доходы возрастают быстрее, чем средний уровень цен. В условиях неожиданной инфляции получатели ссуд выигрывают за счет кредиторов, так как долги возвращаются обесценившимися деньгами. Правительства, накопившие значительный государственный долг, нередко проводят политику краткосрочного стимулирования инфляции, которая способствует относительному обесцениванию задолженности.

К инструментам денежно-кредитной политики относят: 1) лимиты кредитования; прямое регулирование ставки процента; 2) изменение нормы обязательных резервов; 3) изменение учетной ставки; 4) операции на открытом рынке. Учетная ставка (ставка рефинансирования) – процентная ставка, по которой Центральный банк выдает кредиты коммерческим банкам. Если учетная ставка повышается, то объем заимствований у Центрального банка сокращается, а следовательно, уменьшаются и операции коммерческих банков по предоставлению ссуд. К тому же, получая более дорогой кредит, коммерческие банки повышают и свои ставки по ссудам. Волна кредитного сжатия и удорожания денег прокатывается по всей системе, и предложение денег в экономике снижается.

В краткосрочном периоде между уровнями инфляции и безработицы обнаруживается обратная зависимость, определяемая как кривая Филлипса