3. Обслуговування та методи управління державним боргом.

Державний борг — це сума заборгованості держави за ви­пущеними і непогашеними внутрішніми державними запози­ченнями, а також сума фінансових зобов'язань до іноземних кредиторів на певну дату, включаючи видані гарантії за креди­тами, що надаються органами влади державним підпри­ємствам, іноземним позичальникам тощо.

Державний борг країни поділяється на внутрішній і зов­нішній борги. Внутрішній державний борг — заборгованість держави перед усіма утримувачами облігацій внутрішньої державної позики (ОВДП) й інших державних цінних паперів, тобто громадянами та підприємствами своєї країни, які є кре­диторами держави. Зовнішній державний борг — це заборго­ваність держави перед іноземними кредиторами, тобто грома­дянами й організаціями інших країн.

Розрізняють також капітальний і поточний державний бор­ги. Капітальний борг — загальна сума заборгованості мину­лих років і відсотків, що мають сплачуватися за позиками. По­точний борг — видатки держави, пов'язані з погашенням у поточному році боргових зобов'язань і належних до сплати в цей період процентів з усіх випущених на цей момент позик.

Загальна сума внутрішнього державного боргу поділяється на дві частини:

монетизований борг, що складається з боргів держави комерційним банкам, як основним утримувачам державних цінних паперів. Цей борг фіксується у балансах банків. Тому аналіз його динаміки перебуває під пильним контролем. Сума монетизованого боргу складається з усіх випущених і непога­шених боргових зобов'язань держави (як внутрішніх, так і зов­нішніх), включаючи видані гарантії за кредитами;

Немонетизований борг складається з:

• невиконаних державою фінансових зобов'язань перед населенням за соціальними виплатами, передбаченими чин­ним законодавством (заборгованість із виплати пенсій, стипен­дій, допомоги, заробітної плати та ін.);

• заборгованості з господарських відносин з реальним сек­тором економіки (заборгованість за державними замовлення­ми, з надання послуг державними установами та ін.). Його ди­наміку спостерігати значно складніше, особливо відносини держави з реальним сектором економіки.

В Україні величина державного боргу регулюється законо­давчо з 1992 р. Законом України "Про державний внутрішній борг України". Умови й порядок випуску державних цінних паперів і регулювання їх обігу визначено у Законі України "Про цінні папери і фондову біржу".

Граничний обсяг внутрішнього і зовнішнього державних боргів визначається за ст. 18 Бюджетного кодексу України, в якій зазначено, що величина основної суми боргу не має пере­вищувати 60 % фактичного річного ВВП України. У разі пере­вищення граничної величини боргу Кабінет Міністрів України зобов'язаний вжити термінових заходів з метою зменшення суми державного боргу до встановленої величини і нижче.

Джерелами погашення внутрішнього боргу є:

бюджетні кошти; кошти, отримані від приватизації державного майна; нові запозичення.

Джерелами погашення зовнішнього боргу також можуть бути золотовалютні резерви країни.

Обслуговування боргу — це комплекс заходівдержави з погашення позик,, виплати відсотків за ними, уточнення і зміни умов погашення випущених позик. Виплата відсотків, виграшів, коштів з погашення позик становить основну частку витрат на обслуговування державного боргу. До інших належать витрати на виготовлення, пересилання та реалізації цінних паперів держави, проведення тиражів виграшів, тиражів погашення і деякі інші витрати.

Обслуговування державного боргу здійснюється Міністерством фінансів України через банківську систему України шляхом проведення операцій з розміщення облігацій державних внутрішніх позик (ОВДП), інших цінних паперів.

Існує цілий комплекс методів управління державним боргом.

Рефінансування - погашення частини державного боргу за рахунок нових позик.

Конверсія - це обмін поточних державних позик на нові зобов'язання. Вона проводиться з причин зміни ситуації на фінансовому ринку чи погіршення фінансового стану держави, коли вона не в змозі передбачувати дохід. При цьому проводиться зміна первісних умов позики: строків погашення, ставок процентів, способів виплати доходів тощо.

Консолідація - це збільшення строків погашення випущеної позики (наприклад, переведення короткострокових зобов'язань в довгострокові). Може проводитись одночасно з конверсією.

Уніфікація позик - це об'єднання кількох позик в одну, коли облігації раніше випущених кількох позик обмінюються на облігації нової позики.

Анулювання боргів (дефолт) - держава повністю відмовляється від зобов'язань по боргах, що може бути зумовлено її фінансовою неспроможністю (банкрутством або політичними мотивами).