На основе полученных данных продолжительность цикла оборотного капитала определяется из выражения:

W = R + I – C (17.1)

Срок погашения дебиторской задолженности - среднее количество дней между моментом продажи продукции и моментом фактического поступления денежных средств за эти продажи на счета компании:

R = дней, (17.2)

где -дебиторская задолженность, руб.; Т - число дней в периоде; TR – выручка от реализации продукции за период Т, руб.

или: R = , (17.3)

где BR₀ – дебиторская задолженность на начало периода, руб.; BR₁ - дебиторская задолженность на конец периода, руб.

Период оборачиваемости товарно-материальных запасов - это среднее количество дней хранения материальных запасов:

I = дней, (17.4)

где MI – товарно-материальные запасы, руб.; Т - число дней в периоде; PC - себестоимость реализованной продукции за период, руб.

I = , дней;

где MI_AV – средняя величина товарно-материальных запасов, руб. -

MI_AV =(MI₀ +MI₁)/2,

где MI₀ - товарно-материальные запасы на начало периода, руб. MI₁ - товарно-материальные запасы на конец периода, руб.

Более подробные данные можно получить, выполнив аналогичные расчеты отдельно для трех составных элементов запаса (то есть сырья и материалов, незавершенного производства и готовых товаров). Но для целей данного анализа совокупного показателя будет достаточно.

Период погашения кредиторской задолженности - среднее количество дней, затрачиваемых на оплату закупок материальных ресурсов:

C = дней, (17.5)

где ВР – краткосрочная кредиторская задолженность, руб.; Т - число дней в периоде; РС - себестоимость продаж, руб.

Иногда период погашения кредиторской задолженности определяют из выражения:

CPR = дней, (17.6)

где ВР₀ – краткосрочная кредиторская задолженность на начало периода, руб.; ВР₁ – краткосрочная кредиторская задолженность на конец периода, руб.

Пример 17.1. Определить показатели оборачиваемости товарно-материальных запасов для компании Пирамида и рассчитать для нее цикл оборотного капитала, если исходные данные следующие, руб.:

Валовой объем продаж 1898000

Себестоимость реализованной продукции 1569500

Товарно-материальные запасы 223600

Дебиторская задолженность 374400

Краткосрочная кредиторская задолженность 120400

Решение:

1. Определяется срок погашения дебиторской задолженности

R = (374400 × 365) / 1898000 = 72 дня.

2. Определяется срок обращения товарно-материальных запасов

I = (223600 × 365) / 1569500 = 52 дня. Итого: 72 + 52 = 124 дня.

3. Определяется срок погашения кредиторской задолженности

C = (120400 × 365) / 1569500 = 28 дней.

4. Определяется продолжительность цикла оборотного капитала

W = R + I – C = 72 + 52 – 28 = 96 дней.

Полученные результаты показывают, что на весь процесс от получения сырья и до отправки покупателям готовой продукции требуется 52 дня. В течение 28 дней из этого 52-дневного периода должны быть произведены выплаты поставщикам сырья. Таким образом, компания Пирамида теряет деньги за оставшиеся 24 дня из этого 52-дневного периода и еще за 72 дня от момента отправки готовой продукции до оплаты ее покупателями, итого за 96 дней.

Заметное сокращение продолжительности цикла оборотного капитала может быть достигнуто компаниями при выполнении следующих требований к производству:

поддержание минимального уровня запаса сырья,

уменьшение размеров партии,

ускорение производства,

сокращение запасов готовых товаров.

Пример17.2. По данным табл. 17.1 определить длительность цикла оборотного капитала компании «Глубахов и сыновья» за 2003 и 2004 гг.

Таблица 17.1

Отчет о прибылях и убытках компании «Глубахов и сыновья»

за 2003 и 2004 г., тыс. руб.

2003 г. 2004 г.

Выручка от реализации (ТR) 1200 1800

Себестоимость реализованной продукции 850 1300

Общефирменные и административные расходы 150 200