Долгосрочная аренда

При долгосрочной аренде денежные ресурсы не связываются в активах, на покрытие стоимости которых потребовалось бы время и средства. Арендуя станки, транспортные средства, конторское оборудование, их можно использовать немедленно, чтобы обеспечить получение средств для выполнения компанией своих текущих арендных обязательств. Таким образом, размер капитальных инвестиций в основные средства, может удерживаться на минимальном уровне, что позволит компании иметь больше денежных ресурсов для инвестирования в оборотный капитал.

Субподрядные договоры на выполнение отдельных видов работ

Субподрядные работы полезны там, где требуются значительные инвестиции в основные средства. Они также подходят для тех процессов, которые составляют лишь небольшую часть всей операции и которые могут быть эффективно выполнены компанией, специализирующейся на конкретном процессе.

Предположим, что определенный станок требовался для обточки металлической заготовки, необходимой для основной продукции. Могло оказаться, что этот станок использовался бы только для этого короткого процесса один раз в день или даже раз в неделю. Гораздо экономичнее для компании было бы заказать изготовление этой металлической заготовки на предприятии, которое занимается производством металлических заготовок для разных клиентов каждый день. Компания в этом случае не только избегает необходимости инвестирования и станок, но также выигрывает за счет эффекта масштаба и навыков работников этого предприятия. Специализированному предприятию гораздо легче поддерживать современный технологический уровень, оно будет регулярнее производить замену станков. Таким способом, компания всегда будет иметь доступ к новейшей технологии, тогда как если бы она купила свой собственный станок, она замкнулась бы на данном конкретном технологическом уровне на весь срок службы станка.

Продажа неприбыльных подразделений

Иногда неприбыльные или приносящие предельно низкие прибыли филиалы или отделения сохраняются, потому что они приносят "валовую прибыль". Управляющие упускают в этих обстоятельствах размер ресурсов, связанных таким образом. Решение о продолжении или прекращении функционирования неприбыльного или предельно низко прибыльного филиала или отделения в значительной степени должно зависеть от величины инвестиций в основные средства и оборотный капитал, необходимых для поддержания их деятельности. Если ресурсы могут использоваться более прибыльно в другой части компании, то они должны быть направлены из предельно низко прибыльного сектора в более прибыльную часть компании. Даже при отсутствии альтернативного способа применения ресурсов, прекращение этого вида деятельности может улучшить совокупную прибыль на используемый капитал.

В рамках основной деятельности существуют методы продажи составляющих, которые больше не рассматриваются как составная часть стратегии корпорации:

• отделение (компания, решившая отделить от себя часть своей деятельности, оформляет ее как отдельную компанию, а затем распределяет возникающий акционерный капитал своим существующим акционерам);

• выкуп (группа менеджеров со стороны делает предложение на покупку части компании).

• выделение: когда главные управляющие выделяются обособленно для покупки части другой компании или для создания нового предприятия.

Все эти методы позволяют минимизировать уровень инвестиций в основные средства и значительно увеличить прибыль. Таким образом можно улучшить и другие показатели. Это относится к коэффициентам финансовой зависимости или доли заемного капитала в общем капитале компании.

Минимизация инвестиций в основные средства имеет два преимущества;

Первое - увеличивается поток денежных средств. Ресурсы денежных средств не связываются в активах, на окупаемость которых потребуется значительное время и могут сразу инвестироваться в оборотный капитал. Высвобожденные денежные средства могут использоваться для сокращения среднесрочной и долгосрочной задолженности, вложения в более прибыльные активы или возвращения акционерам.

Второе - снижение инвестиций в основные средства улучшает относительные показатели работы компании:

прибыль на используемый капитал;

прибыль на акционерный капитал;

коэффициент банковской зависимости;

коэффициент финансовой зависимости;

коэффициент потока денежных средств.

Несмотря на отмеченные преимущества, необходимо отметить ряд проблем, к которым может привести снижение инвестиций.

Банки при предоставлении кредитов рассматривают основные средства в качестве обеспечения предоставляемых компании займов, поэтому минимизация инвестиций в основные средства, особенно посредством продажи с обратной арендой, может затруднить получение кредита в банке. Прагматическое решение состоит в том, чтобы поддерживать баланс между минимизацией инвестиций и сохранением основных средств, достаточных для удовлетворения требований банков.

Следующая проблема заключается в том, что хотя балансовые показатели могут быть улучшены, они могут создать ошибочное впечатление о реальном финансовом положении компании. Некоторые методы минимизации капиталовложений приводят компанию к так называемому забалансовому финансированию. Последние стандарты бухгалтерского учета, особенно касающиеся аренды, требуют, чтобы компании учитывали и балансах активы, которыми они не владеют.

В период инфляции имущество и прочие активы могут обеспечить удобную гарантию и защитить реальные ценности. Это должно учитываться при определении уровня и вида приобретаемых в собственность активов.