15.2. Основные группы финансовых показателей

Инструментами финансового анализа являются учетные коэффициенты, которые выражают отношения между различными показателями финансовых отчетов. Так как коэффициент выражает отношение между двумя значениями, то существует практически бесконечное количество коэффициентов, поэтому в целях экономии времени для проведения анализа необходимо сократить число показателей до необходимого минимума. Несколько видов коэффициентов могут отобразить достаточно точную картину эффективности работы и финансовой жизнеспособности компании.

В первую группу включают показатели, характеризующие состояние капитала (структура имущества, оборот капитала, принципы амортизации и т. п.), структуру привлекаемого капитала (структура вложений, доля самофинансирования), ликвидность активов. Вторая группа объединяет показатели структуры прибыли и затрат, рентабельности активов, рентабельности продаж, рентабельности капитала, прибыльности и оборачиваемости чистых активов и др.

Первоочередными учетными коэффициентами являются:

- прибыль и прибыльность;

• коэффициенты рентабельности, включающие рентабельность продаж и рентабельность привлеченного капитала (инвестиций);

• коэффициенты эффективности управления;

• коэффициенты деловой активности;

• коэффициенты ликвидности;

• коэффициенты финансовой зависимости.

Прибыль предприятия может быть: валовая, операционная, прибыль до уплаты налогов, прибыль после уплаты налогов и чистая нераспределенная прибыль.

Валовая прибыль определяется как разница между валовой выручкой от продаж и себестоимостью реализованной продукции. Операционная прибыль – это разница между валовой выручкой и расходами, связанными с реализацией продукции и административно- управленческими расходами. Прибыль до уплаты налога определяется как разница между операционной прибылью и процентными платежами по обслуживанию долга. Прибыль после уплаты налога равняется прибыли до уплаты налога минус налоговые платежи. Чистая нераспределенная прибыль равна разнице между прибылью до уплаты налога и суммой выплаченных дивидендов.

Прибыльность - это способность получать доход от своей деятельности. Она характеризуется соотношением

чистого дохода и объема продаж в стоимостном или натуральном исчислении; чистого дохода и совокупных активов;

чистого дохода и собственного капитала;

валового дохода и совокупных издержек.

Показателями, характеризующими прибыльность деятельности предприятия, являются:

- рентабельность продаж (прибыль на единицу реализованной продукции);

- общая рентабельность отчетного периода;

- рентабельность собственного капитала (эффективность использования собственного капитала);

- экономическая рентабельность (эффективность использования всего имущества организации);

- фондорентабельность (эффективность использования основных средств и прочих внеоборотных активов);

- рентабельность основной деятельности (прибыль от реализации на 1 руб. затрат);

- рентабельность постоянного капитала (эффективность использования капитала, вложенного в деятельность организации на длительный срок);

- коэффициент устойчивости экономического роста (темп увеличения собственного капитала за счет финансово-хозяйственной деятельности);

- период окупаемости собственного капитала (число лет, в течение которых окупятся вложения).

Рассмотрим более подробно некоторые виды рентабельности. Основные показатели рентабельности показывают, насколько эффективно управляется предприятие. Заметим, что существует достаточно большое число показателей рентабельности, но мы рассмотрим две группы этих показателей:

• рентабельность продаж;

• рентабельность инвестиций.