Контрольные вопросы и задачи к гл. 24

1. Банк принимает на депозитный счет вклады под 16 % в год с начислением процентного дохода ежеквартально. Доход начисляется по сложной процентной ставке. Определить процентную ставку, обеспечивающую такую же величину дохода, при условии ее начисления:

а) раз в год; б) раз в полгода; в) непрерывно в течение года.

2. Объясните разницу между понятиями: «инвестор имеет короткую позицию» и «инвестор имеет длинную позицию» в операции с ценной бумагой.

3. Определите цену срочного контракта, если он будет исполнен через 6 месяцев, и в его основе лежат акции компании «Глубахов и сыновья», текущая цена которых равна 40 евро. Безрисковую процентную ставку можно принять равной 10% в год.

4. Объясните разницу между понятиями спот цена и срочная цена.

5. Инвестор вложил в банк 100000 руб. и через год получил 120000 руб. Чему равна доходность инвестиций (в процентах), если она будет начисляться по сложному проценту:

а) раз в год; б) ежеквартально; в) ежемесячно; г) непрерывно.

6) Срочный контракт, в основе которого лежат бездивидендные акции, с исполнением через 9 месяцев был заключен при текущей цене базисной акции, равной 50 долл. Безрисковая процентная ставка начисляется по сложному проценту и равна 12 % в год.

а) Чему равна срочная цена акции и исходная цена срочного контракта?

б) Чему равна срочная цена акции и исходная цена срочного контракта, если через три месяца цена акции возрастет до 60 долл., а безрисковая процентная ставка снизится на 2%?

7. Инвестор заключил срочный контракт на поставку через 6 месяцев 1000 акций, по которым через 3 и 5 месяцев будут выплачены дивиденды в сумме 1,1 долл. за акцию. Текущая цена акции 48 долл., безрисковая процентная ставка 10 % в год (сложная процентная ставка в период действия контракта).

а) Чему равны будущая цена акции и начальная цена срочного контракта?

б) Чему равны будущая цена акции и начальная цена срочного контракта, если через 4 месяца цена акции снизится на 3 долл., а безрисковая процентная ставка останется без изменения?

7. У инвестора длинная позиция по срочному контракту, в основе которого лежит дисконтная облигация со сроком жизни один год. Срочный контракт будет исполнен через 9 месяцев. Текущая цена облигации 88 тыс. руб., срочная ее цена 94 тыс. руб., безрисковая процентная ставка равна 8 % в год. Определить цену срочного контракта для инвестора с длинной позицией и для инвестора с короткой позицией.

8. В основе срочного контракта лежат акции компании «And-Ray», текущая цена которых 60 долл. за акцию. Контракт будет исполнен через 10 месяцев. Дивиденды в сумме 1.2 долл. будут выплачиваться через 3, 6 и 9 месяцев. Безрисковая процентная ставка на весь период действия контракта равна 12 % в год. Определите срочную цену акции.

9. Срочный контракт с исполнением через 6 месяцев имеет в своей основе акции с текущей ценой 30 долл. Цена поставки акций – 35 долл. Предполагается, что акции обеспечат получение постоянного дивидендного дохода в размере 5 % в год. Безрисковая процентная ставка равна 11 % в год (с условием непрерывного начисления процентов).

Чему равна срочная стоимость базовой акции?

Чему равна начальная цена срочного контракта?