1.2.2. Анализ коэффициентов финансовой устойчивости

Для получения количественных характеристик финансовой устойчивости организации используются коэффициенты финансовой устойчивости. Их расчет представлен в таблице 3.

Таблица 3 - Анализ коэффициентов финансовой устойчивости

№	Название показателя	Значения			Норматив	Изменение в течение 2008 г.	Изменение в течение 2009 г.	Изменение в течение 2008-2009 гг.
		На начало 2008 г.	На конец 2008-начало 2009 гг.	На конец 2009 г.
1	Коэффициент автономии	59.94%	66.34%	65.13%	> 50%	6.40%	-1.21%	5.19%
2	Коэффициент заемного капитала	40.06%	33.66%	34.87%	< 50%	-6.40%	1.21%	-5.19%
3	Мультипликатор собственного капитала	1.67	1.51	1.54	-	-0.16	0.03	-0.13
4	Коэффициент долгосрочной финансовой независимости	59.94%	66.34%	65.13%	-	6.40%	-1.21%	5.19%
5	Коэффициент покрытия процентов	-	-	-	> 1	-	-	-
6	Коэффициент маневренности	90.87%	77.52%	78.87%	От 20% до 50%	-13.35%	1.35%	-12.00%
7	Коэффициент обеспеченности долгосрочными инвестициями	9.13%	22.48%	21.13%	-	13.35%	-1.35%	12.00%
8	Коэффициент структуры долгосрочных вложений	-	-	-	-	-	-	-
9	Коэффициент обеспеченности оборотными средствами	54.47%	51.43%	51.37%	-	-3.04%	-0.06%	-3.10%
10	Коэффициент финансовой зависимости	66.82%	50.73%	53.54%	< 70%	-16.09%	2.80%	-13.29%

Одной из важнейших характеристик устойчивости финансового состояния предприятия, его независимости от заемных источников средств является коэффициент автономии. Как видно из таблицы 3, коэффициент автономии в течение всего анализируемого периода 2008-2009 гг. был выше своего нормативного значения, равного 50%. Это означает, что большая часть активов предприятия сформирована за счет собственного капитала, что является положительной тенденцией. При этом необходимо отметить особенность роста коэффициента автономии: в начале 2008 г. он составил 59,94%, а уже в конце достиг 66,34% (на 6,4%), а в течение 2009 г. наблюдалось некоторое снижение коэффициента автономии до 65,13% (на 1,21%). Понижение коэффициента автономии можно объяснить небольшим сокращением доли собственного капитала в структуре активов.

Коэффициент заемного капитала позволяет определить какую долю в структуре источников формирования – активов занимают заемные средства. На начало 2008 г. он составил 40,06%, а уже к концу 2008 г. понизился до 33,66% (на 6,4%). В течение 2009 г. произошло небольшое увеличение коэффициента заемного капитала до 34,87% (на 1,21%). Однако, в целом за период 2008-2009 гг. можно говорить о понижении коэффициента заемного капитала на 5,19% и его нахождении в пределах нормативного значения (не более 50%), что, безусловно, является положительной тенденцией, свидетельствует о сокращении доли заемных средств в структуре активов.

Коэффициент мультипликативности - мультипликатор собственного капитала (коэффициент финансовой зависимости) – обратный показатель коэффициента автономии, отражает отношение всех собственных средств авансированных предприятием. Наблюдается уменьшение коэффициента в течение 2008 г. с 1,67 до 1,51, что свидетельствует об уменьшении финансовой зависимости предприятия. Т.е. уменьшается доля активов, формируемых за счет привлеченных средств. В течение 2009 г. коэффициент мультипликативности незначительно возрос до значения 1,54, что говорит об уменьшении доли активов, формируемых за счет привлеченных средств. В целом за весь период 2008-2009 гг. можно говорить об уменьшении финансовой зависимости предприятия, что благоприятно отразиться на его состоянии.

Коэффициент долгосрочной финансовой независимости в течение анализируемого периода составлял: на начало 2008 г. – 59,94%, на конец 2008-начало 2009 г. – 66,34%, на конец 2009 г. – 65,13%, т.е. на 59,94%, 66,34% и 65,13% предприятие не зависит от краткосрочных источников финансирования. Однако, согласно бухгалтерскому балансу за 2008 и 2009 гг. в составе пассивов предприятия отсутствуют долгосрочные обязательства (см. Приложение 1 таблицы 1,2). Таким образом, долгосрочная финансовая независимость предприятия обеспечивается благодаря собственному капиталу. При этом за анализируемый период (2008-2009 гг.) в целом произошло увеличение данного коэффициента, что говорит об улучшении финансовой устойчивости предприятия и о положительной тенденции. Незначительное снижение коэффициента долгосрочной финансовой независимости в течение 2009 г. (на 1,21%) можно объяснить таким же незначительным увеличением доли краткосрочных обязательств предприятия.

Коэффициент покрытия процентов для данного предприятия не вычисляется, т.к. у него отсутствуют проценты к уплате за рассматриваемый период (см. Приложение 2).

Коэффициент маневренности показал, что доля собственного капитала, инвестируемого в оборотные средства, в общей сумме собственного капитала предприятия равна: на начало 2008 г. – 90,87%, на конец 2008-начало 2009 г. – 77,52%, на конец 2009 г. – 78,87%, хотя нормативное значение данного показателя лежит в пределах от 20% до 50%. Постепенное снижение коэффициента маневренности позволяет сделать вывод о том, что доля собственного капитала, инвестируемого в оборотные средства, в общей сумме собственного капитала предприятия снижается. Это благоприятно сказывается на состоянии предприятия.

Коэффициент обеспеченности долгосрочными инвестициями: на начало 2008 г. – 9,13%, на конец 2008 - начало 2009 г. – 22,48%, на конец 2009 г. – 21,13%. Данный коэффициент позволяет проконтролировать соблюдение предприятием важного правила финансового менеджмента: за счет собственного капитала должны быть профинансированы постоянные активы и часть оборотных средств. Согласно бухгалтерскому балансу за 2008 и 2009 гг. у ООО «Элада» отсутствуют долгосрочные кредиты и займы (см. Приложение 1 таблицы 1,2), поэтому обеспечение предприятия долгосрочными инвестициями, финансирование основных средств осуществляется за счет только собственного капитала. Несмотря на неустойчивое повышение показателя в целом за весь анализируемый период (на 12%), значение коэффициента достаточно мало, что свидетельствует о том, что большая часть средств из собственного капитала предприятия идет на финансирование оборотных активов.

Коэффициент структуры долгосрочных вложений не вычисляется, т.к. согласно бухгалтерскому балансу за 2008 и 2009 г. у предприятия отсутствует долгосрочные обязательства - долгосрочные кредиты и займы (см. Приложение 1 таблицы 1,2).

Коэффициент обеспеченности оборотными средствами в течение 2008 г. снизился с 54,47% до 51,43%, т.е. произошло снижение доли собственных оборотных средств, необходимых для финансовой устойчивости предприятия, что означает ухудшение обеспеченности предприятия оборотными средствами. В течение 2009 г. данный показатель незначительно растет с 51,43% в начале 2009 г. до 51,37%, что свидетельствует о некотором улучшении ситуации с обеспеченностью оборотными средствами на предприятии. В целом за анализируемый период 2008-2009 гг. коэффициент обеспеченности оборотными средствами снизился на 3,1%, что позволяет сделать вывод о хоть и незначительном, но ухудшении финансовой устойчивости предприятия.

Коэффициент финансовой зависимости характеризует в какой степени предприятие зависит от внешних источников финансирования, т.е. сколько заемных средств оно привлекло на 1 руб. собственного капитала. В начале 2008 г. данный показатель для ООО «Элада» составил 66,82%, т.е. на 1 руб. собственного капитала предприятие привлекло приблизительно 67 коп. заемных средств, а именно краткосрочных обязательств, т.к. долгосрочные у него отсутствуют. В конце 2008-начале 2009 гг. коэффициент финансовой зависимости был равен 50,73%, т.е. на 1 руб. собственного капитала предприятие привлекло приблизительно 51 коп. краткосрочных заемных средств. Поэтому можно констатировать снижение данного показателя в течение 2008 г. на 16,09%. Это положительная тенденция способствует укреплению финансовой устойчивости предприятия ООО «Элада». Однако, в течение 2009 г. происходит увеличение коэффициента финансовой зависимости с 50,73% до 53,54% (на 2,8%), что свидетельствует о некотором ухудшении ситуации. В целом же за весь анализируемый период 2008-2009 гг. коэффициент финансовой зависимости предприятия снижается на 13,29%, что благоприятно сказывается на финансовом состоянии предприятия.