3.5.1 Анализ чувствительности чдд стационарного бурения

Поскольку проекты в нефтегазовом производстве имеют определённую степень риска, связанную с природными и рыночными факторами, то необходимо провести анализ чувствительности к риску от проведения мероприятий. Надежность проекта при общей нестабильности характеризуется чувстви­тельностью основных экономических критериев к изменению различных критериев.

Анализ и оценка рисков занимают важное место в системе анализа долгосрочных инвестиций. Модели оценки капитальных активов предполагают, что инвесторы не склонны рисковать, поэтому из двух активов, приносящих равный доход, выберут тот, риск которого меньше. При этом под риском понимается вероятность получения меньших доходов (или прироста стоимости актива), чем ожидается инвестором. Считается, что анализ инвестиций проводится в условиях риска, а не неопределенности, так как экономические субъекты активно собирают необходимую им информацию и могут с достаточной степенью точности судить о вероятности событий.

Для определения степени чувствительности проекта к риску строится соответствующая диаграмма, которую называют также «диаграммой паука». Для построения диаграммы «Паук» вычисляем вариации значений NPV при изменении данных параметров.

Таблица 3.11- Значение ЧДД при варьируемых показателях

Показатель	-15%	-10%	-5%	0	5%	10%	15%
Выручка	9 693,35			35242,54			60 791,48
Текущие издержки		49991,61		35242,54		20493,47
Налоги			35528,01	35242,54	34957,12

На рисунке 3.7 представлена диаграмма «Паук» для предлагаемого мероприятия.

Рисунок 3.7 – Диаграмма «Паук»

Рассчитав изменение NPV при вариации факторов по диаграмме «Паук», нам явно видно, что мероприятие не имеет риска - так как график находятся в положительной области построения, что говорит об экономической целесообразности проведения мероприятия.

3.6 Оценка коммерческой эффективности применения мобильного

бурения

Скважины находятся на территории обслуживаемой Нефтепромыслами - Активами. Привязка объектов строительства планируется к существующей инфраструктуре Самотлорского месторождения. Скважины на кустовых площадках будут соединены к существующими системами сбора и транспорта продукции скважин, электроснабжения, связью АСУТП, подъездными автомобильными дорогами и с объектами инженерного обеспечения. Реализация проекта будет производиться в строгом соответствии со стандартами промышленной безопасности, охраны труда и охраны окружающей среды. Проектом предусмотрено применение современных технологий и материалов, исключающих нанесение ущерба экологии.

Бурение планируется проводить на двух кустах (4 скважины) и (8 скважины) .Возможное размещение стационарных буровых установок на данных кустах отсутствует – из-за ограничения на территории действующих коммуникаций .

Данный объём бурения подразумевает бурение двух горизонтальных скважин. Данное предложение основано на структурном плане, карте нефтенасыщенных толщин по результатам 2D сейсмики, а так же на основании результата ряда проведённых геолого-технических мероприятий в данном районе. За период 2010-2011 года были проведёны мероприятия по возврату с нижележащих пластов на пласт с применением ГРП на 5 скважинах .

Для поддержания пластового давления будет использоваться мероприятия по увеличению закачки в действующий фонд нагнетательных скважин и перевод скважин старого фонда под закачку.

Общая стратегия добычи БЕ "Самотлор" направлена поддержание прироста добычи нефти.

- Перевод запасов из категории неразрабатываемых в разрабатываемые.

- Формирование эффективной системы разработки пласта.

Добыча нефти - При расчете экономической эффективности проекта, был принят профиль добычи нефти, подготовленный на основе существующих извлекаемых запасов с учетом коэффициентов истощения пластов. Данные по геологии рассмотрены совместно с главным геологом ОАО «Самотлорнефтегаз» и руководством МДГ БЕ «Самотлор»

Капитальные затраты - В качестве источника данных по капитальным затратам, при оценке экономики проекта, был использован опыт строительства и реконструкции на объектах нефтедобычи в 2010 году. Основой для формирования затрат являлись принятые технические решения по реализации проекта, описанные допущения и принципы расчета стоимости. Стоимость реализации проекта определена с максимально возможной детализацией и в рамках точности, требуемой для проектов бурения, включены : бурение, обустройство скважин , затраты на энергетику и.т.д.

Совокупные капитальные вложения по проекту составят 14 106,4 тыс.$ (таблица 3.12).

Таблица 3.12 - Смета капитальных вложений

В тыс.$

Показатель	Стоимость
Бурение	13 460,3
-подготовительные работы	216,1
-бурение	12 634,6
-освоение	317,6
-обустройство при бурении	292,0
Оборудование, не входящее в сметы строек	646,1
Итого	14 106,4

О величине текущих издержек производства дают представление таблицы 3.13

Таблица 3. 13 - Текущие издержки производства

В тыс.$

Показатель	Сумма	Постоянные издержки	Переменные издержки
Эксплуатационные расходы	18044,86	14008,3	4036,56
НДПИ	14090,67	14090,67
Затраты на подъем без амортизации	229,47	229,47
Амортизация	2015,2	2015,2
Прочие затраты	350,85	200,2	150,65
Затраты на оборудование	856,1	710,3	145,8
Итого	35 587,15	31254,14	4333,01

Таблица 3.14 - Финансовые результаты инвестиционного проекта

В тыс.$

Показатель	Сумма
Выручка	41653,78
Амортизация	2015,2
Валовый доход	6 066,63
Продолжение таблицы 3.14
Показатель	Сумма
Налог на прибыль(20%)	1213,326
Чистая прибыль	4 853,30
Капитальные вложения	14 106,40
Чистый приток денежных средств	6 868,50

Чистый приток денежных средств от осуществления проекта составит

4 853,30 тыс. $.

Финансирование инвестиционного проекта предполагается осуществить за счет собственных средств предприятия.

3.7 Оценка коммерческой эффективности проекта

В основу расчетов по оценке коммерческой эффективности проекта положены следующие предположения:

- продолжительность периода планирования принята 7 лет (7 ша­гов);

- в качестве шага планирования принят один года;

- норма дисконта принята на уровне 12 % в год;

- курс доллара 25,6;

При расчете затрат на инвестиционный проект, необходимо учитывать рост цен в связи с инфляцией. Любой инвестор желает вложить деньги так, чтобы его состояние ежегодно увеличивалось, но это невозможно, если не брать во внимание темп роста инфляции.

Продолжительность периода определена исходя из среднего срока службы технологических машин и оборудования

Норма дисконтирования установлена из условий:

- ставка рефинансирования ЦБ РФ – 8,0 %;

- риск недополучения прибыли 4,0 %.

Сделанные предположения характеризуют оценку эффективности проекта как предварительную, требующую уточнения в дальнейшем.

Результаты расчетов по оценке коммерческой эффективности проекта представлены в таблицах 3.15 –3.20

Таблица 3.15 - Поток денежных средств от инвестиционной деятельности

Показатель	Шаг (год) планирования							Итого
	0 2011	1 2012	2 2013	3 2014	4 2015	5 2016	6 2017
Инвестиционная деятельность
Затраты на приобретение активов, всего в том числе:	14 106,40							14 106,40
за счет собственных средств	14 106,40							14 106,40
Поступления от продажи активов
Поток реальных средств
По шагам	-14106,4							-14106,4
Нарастающим итогом	-14106,4	-14106,4	-14106,4	-14106,4	-14106,4	-14106,4	-14106,4
Поток дисконтированных средств
По шагам	-14106,4							-14106,4
Нарастающим итогом	-14106,4	-14106,4	-14106,4	-14106,4	-14106,4	-14106,4	-14106,4

В тыс.$

125

Таблица 3.16 - Поток денежных средств от операционной деятельности

В тыс.$

Показатель	Шаг (год) планирования							Итого
	0 2011	1 2012	2 2013	3 2014	4 2015	5 2016	6 2017
Операционная деятельность
Выручка	41 653,78	41 653,78	41 653,78	41 653,78	41 653,78	41 653,78	41 653,78	291 576,46
Издержки без амортизации основных средств	33 571,95	33 571,95	33 571,95	33 571,95	33 571,95	33 571,95	33 571,95	235 003,65
Амортизация основных средств	2015,2	2015,2	2015,2	2015,2	2015,2	2015,2	2015,2	14 106,40

126

Валовый доход	6 066,63	6 066,63	6 066,63	6 066,63	6 066,63	6 066,63	6 066,63	42 466,41
Налог на прибыль (20%)	1213,326	1213,326	1213,326	1213,326	1213,326	1213,326	1213,326	8 493,28
Чистый доход	4 853,30	4 853,30	4 853,30	4 853,30	4 853,30	4 853,30	4 853,30	33 973,13
Поток реальных средств:
по шагам	6 868,50	6 868,50	6 868,50	6 868,50	6 868,50	6 868,50	6 868,50	48 079,53
нарастающим итогом	6 868,50	13 737,01	20 605,51	27 474,02	34 342,52	41 211,02	48 079,53
Поток дисконтированных средств:
по шагам	6 868,50	6 132,59	5 475,53	4 888,87	4 365,06	3 897,37	3 479,80	35 107,72
нарастающим итогом	6 868,50	13 001,10	18 476,63	23 365,49	27 730,55	31 627,92	35 107,72

Таблица 3.17- Поток денежных средств от инвестиционной и операционной деятельности

В тыс.$

Показатель	Шаг (год) планирования							Итого
	0 2011	1 2012	2 2013	3 2014	4 2015	5 2016	6 2017
Инвестиционная и операционная деятельность
Поток реальных средств:
по шагам	-7 237,90	6 868,50	6 868,50	6 868,50	6 868,50	6 868,50	6 868,50	33 973,13
нарастающим итогом	-7 237,90	-369,39	6 499,11	13 367,62	20 236,12	27 104,62	33 973,13

127

Поток дисконтированных средств:
по шагам	-7 237,90	6 132,59	5 475,53	4 888,87	4 365,06	3 897,37	3 479,80	21 001,32
нарастающим итогом	-7 237,90	-1 105,30	4 370,23	9 259,09	13 624,15	17 521,52	21 001,32

Таблица 3.18 - Поток денежный средств от финансовой деятельности

В тыс. $

Показатель	Шаг (год) планирования							Итого
	0 2011	1 2012	2 2013	3 2014	4 2015	5 2016	6 2017
Финансовая деятельность
Собственные средства	14 106,40							14 106,40
Поток реальных средств:
по шагам	14 106,40							14 106,40
нарастающим итогом	14 106,40	14 106,40	14 106,40	14 106,40	14 106,40	14 106,40	14 106,40

128

Таблица 3.19- Сальдо денежных потоков

В тыс. $

Показатель	Шаг (год) планирования							Итого
	0 2011	1 2012	2 2013	3 2014	4 2015	5 2016	6 2017
Сальдо денежных потоков
Поток реальных средств:
по шагам	6 868,50	6 868,50	6 868,50	6 868,50	6 868,50	6 868,50	6 868,50	48 079,53
нарастающим итогом	6 868,50	13 737,01	20 605,51	27 474,02	34 342,52	41 211,02	48 079,53

129

Таблица 3.20 - Ставка дисконтирования и чистый дисконтированный доход

(ЧДД)

В тыс.$

Норма дисконта, Е	Шаг (год) планирования							Итого
	0 2011	1 2012	2 2013	3 2014	4 2015	5 2016	6 2017
0	-7 237,90	6 868,50	6 868,50	6 868,50	6 868,50	6 868,50	6 868,50	33 973,13
0,1	-7 237,90	6244,09	5676,45	5160,40	4691,28	4264,80	3877,09	22676,23
0,2	-7 237,90	5723,75	4769,79	3974,82	3312,35	2760,29	2300,24	15603,38
0,3	-7 237,90	5283,46	4064,20	3126,31	2404,85	1849,88	1422,99	10913,81
0,4	-7 237,90	4906,07	3504,33	2503,09	1787,92	1277,09	912,20	7652,84
0,5	-7 237,90	4579,00	3052,66	2035,11	1356,74	904,49	602,99	5293,11
0,6	-7 237,90	4292,81	2683,00	1676,88	1048,05	655,03	409,39	3527,28
0,7	-7 237,90	4040,29	2376,64	1398,02	822,36	483,74	284,55	2167,73
0,8	-7 237,90	3815,83	2119,90	1177,72	654,29	363,49	201,94	1095,30
0,93063	-7 237,90	3557,64	1842,74	954,47	494,38	256,07	132,63	0,00
1	-7 237,90	3434,25	1717,12	858,56	429,28	214,64	107,32	-476,71
1,1	-7 237,90	3270,71	1557,48	741,65	353,17	168,17	80,08	-1066,61

Рисунок 3.8 - Определение внутренней нормы доходности (ВНД)

За период планирования, жизненный цикл (7 лет), инвестицион­ный проект потребует 14 106,4 тыс.$ капитальных вложений и принесет на конец периода планирования 33 973,13 тыс. $ чистой прибыли.

Чистый реальный доход проекта составит 33 973,13 тыс. $, чистый дисконтированный доход –21 001,32 тыс. $

Индекс доходности, исчисленный по дисконтированным потокам,

составляет –2,48.

Внутренняя норма доходности инвестиций составляет 93,063% в год (рисунок 3.7).

Срок окупаемости проекта 1,07.

Положительный чистый дисконтированный доход и индекс доходно­сти, превосходящий единицу, позволяют охарактеризовать проект как эффективный.

Внутренняя норма доходности и срок окупаемости устраивает инвестора. Положительное сальдо денежных потоков свидетельствует об осуществимости проекта при избранной схеме финансирования.

Рисунок 3.9– Эффективность мероприятия мобильного бурения

Осуществление этого и подобных ему мероприятий позволит существенно повысить эффективность деятельности и выйти на новый качественный уровень своего развития.