3.3 Оценка коммерческой эффективности применения стационарного

бурения на отдельном кусте

Разбуриваемый район представляет собой участок Самотлорского месторождения с не выработанными извлекаемыми запасами нефти пластов . На основании данных зарезки бокового ствола со скважины, была разработана первоначальная стратегия разбуривания данного объекта скважинами куста, планировалось бурение 8 скважин.

Цель проекта получение прибыли путем вовлечения в разработку запасов нефти, что обеспечивает прирост объемов добычи по ОАО «Самотлорнефтегаз».

Район бурения находится на территории нефтепромысла-актива Самотлорского месторождения ОАО «Самотлорнефтегаз».

Кустовое основание построено на территории обслуживаемой Нефтепромыслом – Активом с продолжением ввода инфраструктурных объектов Самотлорского месторождения. Кустовая площадка соединена с существующими системой сбора и транспорта продукции скважин, электроснабжения, связью АСУТП, подъездными автомобильными дорогами и с объектами инженерного обеспечения. На кустовой площадке предусмотрен комплекс сооружений для добычи нефти, электрообеспечения объектов, системы контроля и автоматики, природоохранных мероприятий. В качестве замерной установки принято АГЗУ.

Продукция скважин под собственным давлением жидкости транспортируется по системе нефтесборных сетей.

Потребность в оборудовании рассчитывается согласно утвержденной методики («Процедура учета и планирования наработки на отказ скважин, эксплуатируемых УЭЦН, расчета производственной потребности в новом и ремонтном оборудовании» от 12.10.2004), согласно данной методики все оборудование для вновь вводимых скважин планируется новым. Межремонтный период в расчете проекта закладывается 426 суток.

Для поддержания фонда скважин (ремонты) планируются 70% ремонтного и 30% нового оборудования, исходя из существующих условий процента отбраковки оборудования при ремонте. Контроль за спуском оборудования в осложненные скважины ведется согласно "Регламента на монтаж и эксплуатацию установок ЭЦН ОАО "СНГ" и мероприятий, составляющихся на каждую скважину осложненного фонда.

Совокупные капитальные вложения по проекту составят 16 989,6 тыс. $ (таблица 3.2).

Таблица 3.2 - Смета капитальных вложений

В тыс.$

Показатель	Стоимость
Бурение	16 343,5
-подготовительные работы	583
-бурение	14 155,1
-освоение	317,6
-обустройство при бурении	1 870,7
Оборудование, не входящее в сметы строек	646,1
Итого	16 989,6

О величине текущих издержек производства дают представление таблицы

3.3

Таблица 3. 3 - Текущие издержки производства

В тыс.$

Показатель	Сумма	Постоянные издержки	Переменные издержки
Эксплуатационные расходы	18044,86	14008,3	4036,56
НДПИ	14090,67	14090,67
Затраты на подъем без амортизации	299,47	299,47
Амортизация	2427,08	2427,08
Прочие затраты	350,85	200,2	150,65
Затраты на оборудование	856,1	710,3	145,8
Итого	36 069,03	31736,02	4333,01

Таблица 3.4 - Финансовые результаты инвестиционного проекта

В тыс.$

Показатель	Сумма
Выручка	41653,78
Амортизация	2427,08
Валовый доход	5 584,75
Налог на прибыль(20%)	1116,95
Чистая прибыль	4 467,80
Капитальные вложения	16 989,62
Чистый приток денежных средств	6 894,88

Чистый приток денежных средств от осуществления проекта составит

4 467,80 тыс. $

Финансирование инвестиционного проекта предполагается осуществить за счет собственных средств предприятия.

3.4 Методические основы оценки эффективности инвестиционных

проектов

Эффективность инвестиционного проекта характеризуется системой показателей, которые отражают соотношение затрат и результатов от инвестиционного проекта.

Выделяют следующие показатели эффективности ин­вестиционного проекта относительно интересов его участников:

- показатели коммерческой (финансовой) эффективности, учитывающие финансовые последствия реализации проекта для его непосредственных участников;

- показатели бюджетной эффективности, отражающие финансовые последствия проекта для федерального, регионального или местного бюдже­тов;

- показатели экономической эффективности, учитывающие затраты и результаты, связанные с реализацией проекта, выходящие за пределы прямых финансовых интересов участников инвестиционного проекта и допускающие стоимостное измерение.

При определении эффективности инвестиционного проекта оценка предстоящих затрат и результатов осуществляется в пределах периода планирования, который измеряется количеством шагов расчета. Шагом расчета в пределах периода планирования могут быть; месяц, квартал, полугодие или год.

Для соизмерения показателей по различным шагам периода планиро­вания при оценке эффективности инвестиционного проекта используется приведение их к ценности в начальном шаге (дисконтирование).

Технически приведение к начальному шагу затрат, результатов и эффектов, которые имеют место на t-ом шаге расчета реализации проекта, производится путем их умножения на коэффициент дисконтирования (α _t), определяемый как:

1

(1 + E)^t

α _t = , где (37)

t - номер шага расчета (t = 0,1,... Т);

Т - период планирования;

Е - норма дисконтирования, равная приемлемой для инвестора норме доходности на капитал.

Для сравнения вариантов инвестиционного проекта, а также для сравнения различных инвестиционных проектов используется ряд общеприня­тых показателей. К ним относятся: чистый дисконтированный доход (ЧДД), индекс доходности (ИД), внутренняя норма доходности (ВНД), срок окупаемости.

Чистый дисконтированный доход - это сумма текущих эффектов (разницы результатов и затрат) за весь период планирования, приведенная к начальному шагу:

	т
ЧДД =	∑	(Rt - З+t) х α t - K
	t=0

(56)

(38)

где R_t - результаты, достигаемые на t-ом шаге расчета;

3⁺_t - затраты, осуществляемые на t-ом шаге расчета, при условии, что в них не входят капиталовложения;

α _t - коэффициент дисконтирования.

Сумма дисконтированных капиталовложений (К), вычисляется по формуле:

	т
К=	∑	Кt х α t
	t=0

(39)

где K_t - капиталовложения на t-ом шаге.

В случае если ЧДД проекта положителен, проект эффективен, если отрицателен - неэффективен. Чем больше ЧДД, тем эффективнее проект.

Индекс доходности - это отношение приведенного эффектам к приведенным капиталовложениям:

			т
ИД=	1	х	∑	(Rt - З+t) х t
	К
			t=0

(40)

Если ИД больше единицы, проект эффективен, если ИД меньше единицы - неэффективен.

Внутренняя норма доходности - это норма дисконта (Е), при которой величина приведенных эффектов равна приведенным капиталовложениям, то есть Е находится из уравнения:

T ∑ t=0	Rt - З+t	=	T ∑ t=0	Кt
	(1+ Е)t			(1+ Е)t

(41)

Найденное значение Е_внд (ВНД) сравнивается с требуемой инвестором нормой дохода на вкладываемый капитал. В случае, когда ВНД равна или больше требуемой инвестором нормы дохода на капитал, капиталовложения в данный инвестиционный проект оправданы, и может рассматриваться во­прос о его принятии. В противном случае капиталовложения в данный про­ект нецелесообразны.

Срок окупаемости - это минимальный временной интервал (от начала осуществления проекта), за пределами которого ЧДД становится и в дальнейшем остается неотрицательным.

При осуществлении проекта выделяется три вида деятельности: инвестиционная, операционная и финансовая.

В рамках каждого вида деятельности происходит приток и отток денежных средств. Разность между ними называется потоком денежных средств.

Сальдо денежных потоков - это разность между притоком и оттоком денежных средств от всех трех видов деятельности.

Положительное сальдо денежных потоков на t-ом шаге определяет излишние денежные средства на t-ом шаге. Отрицательное - определяет недостающие денежные средства на t-ом шаге.

Необходимым критерием осуществимости инвестиционного проекта является положительность сальдо накопленных денежных потоков в любом временном интервале, в котором осуществляют затраты и получают доходы. Отрицательная величина сальдо накопленных денежных потоков свидетельствует о необходимости привлечения дополнительных собственных или заемных средств и отражения этих средств в расчетах эффективности.