- •Разработка стратегического и финансового плана на примере ннк «Востокнефтегаз»
- •Оценка результатов работы ннк «Востокнефтегаз» за предшествующий период.
- •Прогноз (бюджет) производства
- •Прогноз затрат по элементам
- •Затраты на производство по статьям затрат
- •Инвестиционная программа на 2011-2015 гг.
- •Заключение
Затраты на производство по статьям затрат
|
2011 |
2012 |
2013 |
2014 |
2015 |
1. Сырье и основные материалы |
- |
- |
- |
- |
- |
2. Расходы по извлечению жидкости |
20351 |
21694 |
23039 |
25685 |
28308 |
3. Оплата технологической подготовки нефти |
1124 |
1198 |
1272 |
1417 |
1563 |
4. Сбор и транспортировка нефти |
5250 |
5930 |
6525 |
7240 |
7040 |
5. Содержание и эксплуатация оборудования |
8900 |
10187 |
11300 |
12536 |
13890 |
6. Заработная плата |
750 |
810 |
900 |
950 |
1000 |
7. Отчисления в страховые фонды |
195 |
211 |
234 |
247 |
260 |
8. Налоговые выплаты |
38787 |
41421 |
44058 |
49297 |
54554 |
9. Прочие расходы |
7827 |
7376 |
7187 |
8201 |
10032 |
10. Амортизация |
1015 |
1261 |
1497 |
1766 |
2062 |
11. Другие расходы |
259 |
259 |
259 |
259 |
259 |
Всего |
84458 |
90347 |
96271 |
107578 |
118968 |
Таблица 6
Млн.руб.
Инвестиционная программа на 2011-2015 гг.
|
2011 |
2012 |
2013 |
2014 |
2015 |
1. Эксплуатационное бурение |
900 |
900 |
800 |
1500 |
1500 |
2. На ГРР |
600 |
600 |
600 |
600 |
600 |
3. На строительство |
488 |
563 |
2669 |
2000 |
2000 |
4. На программа по повышению нефтеотдачи |
650 |
650 |
700 |
1000 |
1000 |
Итого затрат |
2638 |
2713 |
3769 |
5100 |
5100 |
КВ = ∑ 21320 млн.руб.
Дополнительные данные:
Налог на прибыль – 20 %
НДПИ нефть (тавка налога) – 446 руб./тн
НДПИ газ – 509 руб./100м3
Управленческие, коммерческие и прочие расходы принять, млн.руб.
-
2011
301
2012
417
2013
462
2014
554
2015
560
Для разработки финансовой стратегии ННК «Востокнефтегаз» проведем экспресс-анализ финансового состояния компании и стратегический анализ, на основе которого будут выявлены сильные и слабые стороны в финансовой деятельности компании, угрозы и возможности (SWOT-анализ). Рассчитаем кредиты и облигационные займы. Определим общие возможности инвестирования. Построим и оценим прогнозные варианты финансирования компании (прогнозы доходов и расходов, денежных потоков и налоговых платежей, прогноз движения заемных средств на период 2011-2015 гг., дивидендных выплат и прогноз изменения балансовых статей на 2010-2011гг.). На основе данных по этим расчетам будет проведена оценка эффективности прогноза и построена структура капитала на начало и конец периода.
Финансовый анализ.
Финансовый анализ – неотъемлемая составная часть финансового планирования. С помощью него инвесторы определяют финансовое состояние предприятия (на последнюю отчетную дату) и тенденции его изменения за исследуемый период; способность предприятия к получению дохода и возврату кредита; схемы финансирования; влияние реализации проекта на финансовое состояние финансирования.
В свою очередь предпринимателям (менеджерам) финансовый анализ позволяет выявить узкие места (которые могут отрицательно повлиять на финансовое состояние предприятия) и определить резервы для улучшения финансового состояния и поддержки проекта.
Для решения абсолютно всех задач финансового менеджмента очень важно оценить реальное финансовое состояние компании. Финансовое состояние предприятия характеризуется системой показателей, отражающих наличие, размещение, использование финансовых ресурсов предприятия и всю производственно-хозяйственную деятельность предприятия.
Нами была проведена диагностика финансового состояния ННК «Востокнефтегаз». И, в целом, можно сказать, что финансовое состояние ННК «Востокнефтегаз» оценивается как хорошее. Под этим подразумевается следующее: высокая эффективность использования финансовых ресурсов, достаточная и устойчивая платежеспособность, достаточная обеспеченность собственными средствами, наличие финансовых средств для развития; четкая организация расчетов и, как следствие, высокая рыночная стоимость. Несмотря на все преимущества и достоинства управления финансами компании имеются некоторые затруднения и угрозы. Об этом будет изложено в дальнейшем анализе.
Данная диагностика проводилась с двух точек зрения:
Определения характеристик финансового состояния действующего предприятия на последнюю отчетную дату.
Оценка финансового положения предприятия на основе рассчитанных показателей эффективности по выходным формам финансового плана проекта.
К числу важнейших характеристик финансового состояния предприятия относятся следующие.
Ликвидность
Финансовая устойчивость
Оборачиваемость
Рентабельность
Кредитоспособность
Рыночная позиция компании
Несмотря на то, что обеспеченность СОКом оборотных активов и запасов снизилась в 2010г. (по сравнению с 2009г), компания все же является финансово устойчивой. Коэффициент обеспеченности запасов в 2010г. равен 2,19 (в 2009г. – 3,17). Это говорит о том, что предприятие обладает достаточным количеством собственных оборотных средств для покрытия запасов, затрат незавершенного производства и авансов поставщикам (т.к. для финансово-устойчивого предприятия значение данного показателя должно превышать 1).
ННК «Востокнефтегаз» в своей деятельности использует только долгосрочные заемные средства.
В 2010 году снизилось значение коэффициента соотношения собственных и заемных средств: в 2010 г – 0,265 , а в 2009 – 0,364 . Снижение данного показателя свидетельствует об ослаблении зависимости предприятия от внешних инвесторов и кредиторов, т.е. о повышении финансовой устойчивости. Следует помнить, что рекомендуемые ограничения данного коэффициента не должны превышать единицу.
Значительно снизилась доля заемных средств в инвестированном капитале: с 14,% до 5%, что тоже говорит в пользу финансовой устойчивости компании.
Коэффициент покрытия по кредитам по сравнению с 2009 годом в 2010 увеличился с 16 ед. до 20. Рекомендуемое ограничение – не менее 2, поэтому можно сделать предварительный вывод о том, что предприятие своевременно рассчитывается с дебиторами, а условия для реализации готовой продукции (а в случае необходимости продажи материальных оборотных средств) – благоприятные. Такое значение данного коэффициента говорит о хороших платежных возможностях предприятия.
Показатели оборачиваемости.
Соотношение уровня оборачиваемости дебиторской и кредиторской задолженности говорит в целом хорошей ликвидности компании и адекватном построении ее денежных потоков, при этом данная динамика ежегодно стабильно сохранятся.
Оборачиваемость запасов характеризует политику сбыта готовой продукции, управление технологическим циклом, политику закупок сырья и материалов.
• Слишком быстро: |
• Слишком медленно: |
высокая оборачиваемость. Низкая длительность оборота. Может быть недостаточно готовой продукции на складе – недовольство покупателей и упущеная выгода. Нехватка сырья также нежелательна – сбой в производстве. |
низкая оборачиваемость. Большая длительность оборота. Замораживание ДС в запасах. Риски обесценения запасов. Угроза порчи. Высокие складские расходы. Расходы на страхование. |
Оборачиваемость кредиторской задолженности показывает среднее кол-во дней, которое требуется компании для оплаты ее счетов.
В отличие от оборачиваемости активов (запасов, дебиторской задолженности), чем ниже оборачиваемость КЗ, тем «лучше» для денежных потоков компании.
Оборачиваемость КЗ
• Слишком быстро: |
• Слишком медленно: |
высокая оборачиваемость. Низкая длительность оборота. «Добрые» отношения с поставщиками могут привести к нехватки наличности |
низкая оборачиваемость. Большая длительность оборота. Потеря доверия поставщиков. Отмена скидок… Угроза банкротства |
Оборачиваемость Д3
• Слишком быстро: |
• Слишком медленно: |
высокая оборачиваемость.
Низкая длительность оборота.
Кредитная политика жесткая, могут упасть продажи. |
низкая оборачиваемость.
Большая длительность оборота.
Кредитный отдел работает неэффективно, могут быть проблемы с недостатком наличности. |
Коэффициент рентабельности активов
Показывает:
• Имеет ли компания базу для обеспечения высокой доходности собственного капитала.
• Насколько умело менеджеры компании используют все ее активы для генерирования прибыли.
Коэффициенты ликвидности фирмы дают ответ на следующий вопрос: будет ли фирма в состоянии погасить свои долги в течении следующего года без заждержек? Возникнут ли у компании проблемы при выполнении своих обязательств?
Важной особенностью стало то, что при незначительном увеличении затрат (на 3% по сравнению с 2009 годом), возможного с их удорожанием, показатели прибыли, а именно: выручка, прибыль операционная и соответственно чистая прибыль, значительно снизились за год. Можно предположить, что такое снижение связано с тем, что ННК «Востокнефтегаз» приближается к поздней стадии разработки, что заставляет ее проводить значительные работы по увеличению коэффициента нефтеотдачи (КИН) и вовлекать в разработку новые месторождения. Именно эти условия и послужили следствием увеличения затрат на предприятии.
В финансовом менеджменте одной из важнейших групп финансовых показателей и коэффициентов являются показатели и коэффициенты ликвидности и платежеспособности. Проанализируем их.
Коэффициент промежуточной и коэффициент текущей ликвидности в норме, что означает следующее:
Т.е. текущие обязательства, которые могут быть погашены за счет ликвидных активов (т.е. денежных средств и поступлений от дебиторской задолженности) погашаются в срок. Коэффициент промежуточной ликвидности в 2010 г. составил 1.8, при норме 1,6 и более.
Предприятие обладает достаточным количеством текущих активов, способных трансформироваться в денежные средства. Коэффициент текущей ликвидности в 2010г. составил 2,47, при норме 0,8 и более. К примеру, коэффициент текущей ликвидности такой компании как ОАО «Лукойл» на 2010 год составил 1,91
Коэффициенты абсолютной и быстрой ликвидности находятся ниже нормы. Это говорит о том, что возможно предприятие неспособно расплатиться со своими кредиторами, скорей всего это связано с ростом кредиторской задолженности и дебиторской задолженности, которая была в предшествующем периоде (до 2010 года). В исходных данных дано, что предприятия располагает небольшим количеством денежных средств, а именно 591 млн. руб. Для такого предприятия, как наше, это очень мало и обеспечивает финансирование только 2/3 оборотных активов. Скорей всего, это связано с числе краткосрочными кредитами со средней процентной ставкой 20%, привлекаемые предприятием в прошлом для финансирования оборотных активов
Уровень и динамика показателей, характеризующих финансовую устойчивость в норме, но в их динамике наметилось некоторое ухудшение. Так обеспеченность СОКом оборотных активов и запасов снизилась в 2010 году по сравнению с 2009 годом примерно на 18% и 40%.
В целом предприятие можно назвать финансово устойчивым, платежеспособным и кредитоспособным, занимающем хорошую рыночную позицию.
SWOT-АНАЛИЗ.
Сильные стороны |
Слабые стороны
|
|
|
Возможности |
Угрозы |
|
|
Показатели платежеспособности:
0,1 - абсолютная, < 0,2 поэтому неплатежеспособно
0,1 - быстрая, < 0,2 поэтому неплатежеспособно
1,8 - промежуточная , > 1.6 поэтому абсолютная платежеспособность
1,69 - текущая, > 0,8 поэтому абсолютная платежеспособность.
Показатели кредитоспособности:
Невелика доля заемных средств в инвестированном капитале, при этом все заемные средства - долгосрочные. Долгосрочные заемные средства обычно берутся на приобретение (восстановление) внеоборотных активов. Нормальная финансовая устойчивость (т.к источники покрытия - СОК и долгосрочные кредиты). Значение коэф.покрытия говорит о том, что предприятие сможет выплатить все проценты.
Коэффициент защищенности (или покрытия процента) характеризует степень защищенности кредиторов от невыплаты процентов за предоставленный кредит. По этому показателю судят, сколько раз в течение отчетного периода компания заработала средства для выплаты процентов по займам. Этот показатель отражает также допустимый уровень снижения прибыли, используемой для выплаты процентов.
Показатели оборачиваемости
ДЗ - 9. Медленная оборачиваемость дебиторской задолженности ограничивает краткосрочную ликвидность компании, с другой стороны, короткий период сбора задолженности может указывать на кредитную политику, ограничивающую продажи. Ориентировочное нормативное значение — 8 (45 дней).
Запасов - 21
Медленная оборачиваемость товарно-материальных запасов указывает на наличие устаревших запасов. В то же время высокий показатель оборачиваемости запасов может быть связан с их дефицитом. Ориентировочное нормативное значение — 3.5.
Коэффициенты обеспеченности СОКом выше нормативного значения(0,1), а значит у предприятия достаточно собственных средств, но к концу прогнозного периода этот показатель снижается, т.е предпритию будет не хватать средств.
Временной аспект – коэффициенты рентабельности статичны, отражают результативность работы отдельного отчетного периода и не учитывают перспективную отдачу от долгосрочных инвестиций, поэтому при переходе на новые технологии их значения могут ухудшаться. В таких случаях необходимо оценивать показатели рентабельности в динамике.
Несопоставимость расчетов – числитель и знаменатель рентабельности выражены в «неравноценных» денежных единицах. Прибыль отражает текущие результаты, а сумма капитала (активов) складывалась в течение нескольких лет, является книжной (учетной) и не совпадает с текущей оценкой. Поэтому для принятия решений необходимо учитывать также индикаторы рыночной стоимости компании.
Проблема риска – высокая рентабельность быть может достигнута ценой рискованных действий, поэтому параллельно для полноценного анализа эффективности деятельности компании анализируют структуру текущих затрат, коэффициенты финансовой устойчивости, операционный и финансовый рычага
XПлан(прогноз) доходов и расходов |
|||||||
|
|
|
|
|
|
млн.руб. |
|
Показатели |
2010 |
2011 |
2012 |
2013 |
2014 |
2015 |
|
1. Выручка от продаж |
84760 |
90560 |
96424 |
102288 |
113952 |
125680 |
|
2. Себестоимость продукции |
|
76372 |
82712 |
88825 |
99118 |
108677 |
|
3. Валовая прибыль |
– |
14188 |
13712 |
13463 |
14834 |
17003 |
|
4. Управленческие, коммерческие и прочие расходы |
– |
301 |
417 |
462 |
554 |
560 |
|
5. Прибыль от продаж |
– |
13887 |
13295 |
13001 |
14280 |
16443 |
|
6. Процеты к получению |
– |
– |
– |
– |
– |
– |
|
7. Проценты к уплате |
379 |
304 |
241 |
168 |
129 |
129 |
|
8. Доходы от участия в других организациях |
– |
– |
– |
– |
– |
– |
|
9. Прочие расходы |
– |
8086 |
7635 |
7446 |
8460 |
10291 |
|
10. Прибыль до налогообложения |
|
5497 |
5419 |
5387 |
5691 |
6023 |
|
11. Отложенные налоговые обязательства |
– |
– |
– |
– |
– |
– |
|
12. Налог на прибыль |
– |
1099 |
1084 |
1077 |
1138 |
1205 |
|
13. Чистая прибыль |
– |
4398 |
4335 |
4310 |
4553 |
4818 |
|
X План(прогноз) денежных потоков |
|||||||
|
|
|
|
|
|
млн.руб. |
|
Показатели |
2010 |
2011 |
2012 |
2013 |
2014 |
2015 |
|
I. Операционная (текущая) деятельность |
|||||||
Поступление денежных средств |
|
||||||
1. Выручка от реализации нефти и газа |
84760 |
90560 |
96424 |
102288 |
113952 |
125680 |
|
Оттоки денежных средств |
|
||||||
1. Потребленные товары и работы |
× |
35625 |
39009 |
42135 |
46878 |
50801 |
|
2. Оплата труда |
690 |
750 |
910 |
900 |
950 |
1000 |
|
3. Прочие расходы |
× |
8086 |
7635 |
7446 |
8460 |
10291 |
|
4. Выплата процентов по займам |
379 |
304 |
241 |
168 |
129 |
129 |
|
5. Внереализационные расходы |
|
|
|
|
|
|
|
6. Выплаты налогов и сборов |
35823 |
38982 |
41632 |
44292 |
49544 |
54814 |
|
7. Налог на прибыль |
|
1099 |
1084 |
1077 |
1138 |
1205 |
|
8. Выплата дивидендов |
873 |
883 |
871 |
863 |
911 |
964 |
|
Итого расходов |
78373 |
84185 |
89978 |
95812 |
107186 |
118645 |
|
Свободный денежный поток по текущей деятельности |
6387 |
6375 |
6446 |
6476 |
6766 |
7035 |
|
II. Инвестиционная деятельность |
|||||||
Поступление денежных средств |
0 |
0 |
0 |
0 |
0 |
0 |
|
Оттоки денежных средств |
|
||||||
1. Эксплуатационное бурение |
0 |
900 |
900 |
800 |
1500 |
1500 |
|
2. ГРР |
0 |
600 |
600 |
600 |
600 |
600 |
|
3. Строительство |
0 |
488 |
563 |
2669 |
2000 |
2000 |
|
4. Программа повышения нефтеотдачи |
0 |
650 |
650 |
700 |
1000 |
1000 |
|
Итого оттоки |
0 |
2638 |
2713 |
3769 |
5100 |
5100 |
|
Свободный денежный поток по инвестиционной деятельности |
0 |
-2638 |
-2713 |
-3769 |
-5100 |
-5100 |
|
1 |
2 |
3 |
4 |
5 |
6 |
7 |
|
III. Финансовая деятельность |
|||||||
Поступление денежных средств |
|
|
|
|
|
|
|
1. Краткосрочные кредиты |
0 |
0 |
0 |
0 |
0 |
0 |
|
2. Долгосрочные кредиты |
0 |
0 |
0 |
0 |
0 |
0 |
|
Итого поступление денежных средств |
0 |
0 |
0 |
0 |
0 |
0 |
|
Оттоки денежных средств |
|
|
|
|
|
|
|
1. Погашение кредитов |
367 |
400 |
400 |
200 |
0 |
0 |
|
Свободный денежный поток по финансовой деятельности |
-400 |
-400 |
-400 |
-200 |
0 |
0 |
|
Свободный денежный поток по предприятию |
5987 |
3337 |
3333 |
3507 |
2666 |
2935 |
|
IV. Изменение балансовых статей |
|||||||
1. Запасы |
|
256 |
259 |
259 |
515 |
518 |
|
2. Дебиторская задолженность |
|
644 |
652 |
652 |
1296 |
1303 |
|
3. Кредиторская задолженность |
|
380 |
385 |
385 |
765 |
769 |
|
Итого чистое изменение оборотных активов |
|
-520 |
-526 |
-526 |
-1046 |
-1052 |
|
Чистый денежный поток по предприятию |
5987 |
2817 |
2807 |
2981 |
1620 |
1883 |
|
Дисконтированный денежный поток |
|
|
|
|
|
|
|
XПлан(прогноз) налоговых платежей на 2011-2015 |
|||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
Показатели |
2010 |
2011 |
2012 |
2013 |
2014 |
2015 |
|
1. Реализация нефти, млн.т. |
13,7 |
14,7 |
15,7 |
16,7 |
18,7 |
20,7 |
|
2. Ставка налога, руб./т |
446 |
446 |
446 |
446 |
446 |
446 |
|
3. НДПИ нефть |
6110,2 |
6556,2 |
7002,2 |
7448,2 |
8340,2 |
9232,2 |
|
4. Реализация газа, млрд. м3 |
1,5 |
1,5 |
1,6 |
1,7 |
1,8 |
2 |
|
5. Ставка налога |
509 |
509 |
509 |
509 |
509 |
509 |
|
6. НДПИ газ, руб./тыс.м3 |
763,5 |
763,5 |
814,4 |
865,3 |
916,2 |
1018 |
|
Итого НДПИ |
6873,7 |
7319,7 |
7816,6 |
8313,5 |
9256,4 |
10250,2 |
|
7. Сборы (отчисления во внебюджетные фонды) |
0 |
195 |
211 |
234 |
247 |
260 |
|
8. Налог на имущество |
|
|
|
|
|
|
|
Итого налоги |
|
|
41421 |
44058 |
49297 |
54554 |
|
Итого налоги и сборы |
35823 |
38982 |
41632 |
44292 |
49544 |
54814 |
|
9. Налог на прибыль |
1091 |
1104 |
1088 |
1079 |
1138 |
1205 |
|
Всего налогов и сборов |
36914 |
40086 |
42720 |
45371 |
50682 |
56019 |
|
План(прогноз) движения заемных средств на 2011-2015 |
||||||
Показатели |
2010 |
2011 |
2012 |
2013 |
2014 |
2015 |
Долгосрочные кредиты |
||||||
Кредит №1 |
|
|
|
|
|
|
1. Остаток на начало периода |
600,00 |
400,00 |
200,00 |
|
|
|
2. Поступило |
|
|
|
|
|
|
3. Выплата процентов |
90,00 |
60,00 |
30,00 |
|
|
|
4. Выплата долга |
200,00 |
200,00 |
200,00 |
|
|
|
5. Остаток на конец периода |
400,00 |
200,00 |
0,00 |
|
|
|
Кредит №2 |
|
|
|
|
|
|
1. Остаток на начало периода |
800,00 |
600,00 |
400,00 |
200,00 |
|
|
2. Поступило |
|
|
|
|
|
|
3. Выплата процентов |
120,00 |
90,00 |
60,00 |
30,00 |
|
|
4. Выплата долга |
200,00 |
200,00 |
200,00 |
200,00 |
|
|
5. Остаток на конец периода |
600,00 |
400,00 |
200,00 |
0,00 |
|
|
Облигационные займы |
||||||
1. Остаток на начало периода |
1292 |
1292 |
1292 |
1292 |
1292 |
1292 |
2. Поступило |
|
|
|
|
|
|
3. Купонные выплаты |
129 |
129 |
129 |
129 |
129 |
129 |
4. Остаток на конец периода |
1292 |
1292 |
1292 |
1292 |
1292 |
1292 |
Краткосрочные кредиты |
||||||
1. Остаток на начало периода |
|
|
|
|
|
|
2. Поступило |
|
|
|
|
|
|
3. Выплата процентов |
|
|
|
|
|
|
4. Выплата долга |
|
|
|
|
|
|
5. Остаток на конец периода |
|
|
|
|
|
|
Итого выплаты процентов по ЗС |
339 |
279 |
219 |
159 |
129 |
129 |
Итого возврат кредитов |
400 |
400 |
400 |
200 |
0 |
0 |
XПлан(прогноз) дивидендных выплат |
|||||||
|
|
|
|
|
|
млн.руб. |
|
Показатели |
2010 |
2011 |
2012 |
2013 |
2014 |
2015 |
|
1. Чистая прибыль |
4365 |
4417 |
4353 |
4317 |
4553 |
4818 |
|
2. Выплаты по привелигированным акциям |
|
|
|
|
|
|
|
3. Объявленный дивиденд, в % от ЧП |
20 |
20 |
20 |
20 |
20 |
20 |
|
4. Сумма дивидендов |
873 |
883 |
871 |
863 |
911 |
964 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Прогноз изменения балансовых статей на 2010-2011 гг. |
|||||||
|
|
|
|
|
|
млн.руб. |
|
Показатели |
2010 |
2011 |
2012 |
2013 |
2014 |
2015 |
|
1 |
2 |
3 |
4 |
5 |
6 |
7 |
|
1. Внеоборотные активы |
|||||||
▪ внеоборотные активы на начало года |
× |
26288 |
27911 |
29363 |
31635 |
34969 |
|
▪ минус амортизация |
× |
1015 |
1261 |
1497 |
1766 |
2062 |
|
▪ плюс капитальные вложения |
× |
2638 |
2713 |
3769 |
5100 |
5100 |
|
▪ внеоборотные активы на конец годы |
26288 |
27911 |
29363 |
31635 |
34969 |
38007 |
|
▪ прирост внеоборотных активов |
× |
1623 |
1452 |
2272 |
3334 |
3038 |
|
2. Запасы |
|
|
|
|
|
|
|
▪ затраты |
78610 |
84458 |
90347 |
96271 |
107578 |
118968 |
|
▪ коэффициент оборачиваемости |
21,0 |
21,1 |
21,2 |
21,3 |
21,4 |
21,4 |
|
▪ прогнозные запасы |
3743 |
3999 |
4258 |
4517 |
5032 |
5550 |
|
▪ прирост запасов |
– |
256 |
259 |
259 |
515 |
518 |
|
3. Дебиторская задолженность |
|
|
|
|
|
|
|
1 |
2 |
3 |
4 |
5 |
6 |
7 |
|
▪ выручка от реализации |
84760 |
90560 |
96424 |
102288 |
113952 |
125680 |
|
▪ коэффициент оборачиваемости |
9 |
9 |
9 |
9 |
9 |
9 |
|
▪ прогнозная дебиторская задолженность |
9418 |
10062 |
10714 |
11366 |
12662 |
13965 |
|
▪ прирост дебиторской задолженности |
– |
644 |
652 |
652 |
1296 |
1303 |
|
4. Кредиторская задолженность |
|||||||
▪ затраты |
78610 |
84458 |
90347 |
96271 |
107578 |
118968 |
|
▪ коэффициент оборачиваемости |
15 |
15 |
15 |
15 |
15 |
15 |
|
▪ прогнозная кредиторская задолженность |
5240,7 |
5630,5 |
6023,1 |
6418,1 |
7171,9 |
7931,2 |
|
▪ прирост кредиторской задолженности |
– |
389,8 |
392,6 |
395 |
753,8 |
759,3 |
|
Итого чистое изменение оборотных активов |
– |
520 |
526 |
526 |
1046 |
1052 |
|
Прогнозный агрегированный баланс (на конец периода) |
|||||||
|
|
|
|
|
|
млн.руб. |
|
Показатели |
2010 |
2011 |
2012 |
2013 |
2014 |
2015 |
|
I. АКТИВЫ |
|||||||
1. Внеоборотные активы |
26288 |
26386 |
26552 |
26761 |
28291 |
29771 |
|
2. Оборотные активы, из них: |
13752 |
14693 |
15644 |
16596 |
18488 |
20391 |
|
▪ запасы |
3743 |
3999 |
4258 |
4517 |
5032 |
5550 |
|
▪ дебиторская задолженность |
9418 |
10062 |
10714 |
11366 |
12662 |
13965 |
|
▪ денежные средства |
591 |
631 |
672 |
713 |
795 |
876 |
|
Активы всего |
40040 |
41079 |
42196 |
43357 |
46779 |
50162 |
|
II. ПАССИВЫ |
|
||||||
1. Собственные средства |
32188 |
33247 |
34379 |
35355 |
38012 |
40626 |
|
2. Долгосрочные кредиты |
1000 |
600 |
200 |
0 |
0 |
0 |
|
3. Долгосрочные займы |
1292 |
1292 |
1292 |
1292 |
1292 |
1292 |
|
4. Краткосрочные кредиты |
|
|
|
|
|
|
|
5. Кредиторская задолженность |
5560 |
5940 |
6325 |
6710 |
7475 |
8244 |
|
Пассивы всего |
40040 |
41079 |
42196 |
43357 |
46779 |
50162 |
|
XОценка результатов эффективности прогноза |
|
|||||||||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||||
Показатели |
2010 |
2015 |
Прирост, % |
|
|
|
||||||||
1 |
2 |
3 |
4 |
|
|
|
||||||||
1. Добыча нефти, млн.т. |
13,7 |
20,7 |
51,1 |
|
|
|
||||||||
2. Добыча газа, млрд. м3 |
1,5 |
2,0 |
33,3 |
|
|
|
||||||||
3. Активы, млн. руб. |
40040 |
50162 |
25,3 |
|
|
|
||||||||
4. Инвестированный капитал, млн. руб. |
33188 |
40626 |
22,4 |
|
|
|
||||||||
5. Реализация (выручка), млн. руб. |
84760 |
125680 |
48,3 |
|
|
|
||||||||
6. Затраты, млн.руб. |
78610 |
118968 |
51,3 |
|
|
|
||||||||
7. EBITDA |
8355 |
8772 |
5,0 |
|
|
|
||||||||
8. Прибыль от операционной деятельности, млн. руб. |
5815 |
6152 |
5,8 |
|
|
|
||||||||
9. Прибыль чистая, млн. руб. |
4365 |
4818 |
10,4 |
|
|
|
||||||||
10. Свободный денежный поток, млн. руб. |
|
|
|
|
|
|
||||||||
▪ по операционной деятельности |
6386,7 |
7034,6 |
10,1 |
|
|
|
||||||||
▪ по инвестиционной деятельности |
– |
-4100 |
– |
|
|
|
||||||||
▪ по финансовой деятельности |
-400 |
0 |
100 |
|
|
|
||||||||
▪ по компании в целом |
5987 |
2935 |
-51,0 |
|
|
|
||||||||
11. Чистый денежный поток |
5987 |
1883 |
-68,5 |
|
|
|
||||||||
12. Рентабельность |
|
|
|
|
|
|
||||||||
▪ активов |
14,5 |
12,3 |
-15,6 |
|
|
|
||||||||
▪ активов по чистой прибыли |
10,9 |
9,6 |
-11,9 |
|
|
|
||||||||
▪ продаж |
6,9 |
4,9 |
-28,7 |
|
|
|
||||||||
▪ собственных средств |
13,6 |
14,5 |
6,9 |
|
|
|
||||||||
▪ инвестированнного капитала |
17,4 |
15,1 |
-12,8 |
|
|
|
||||||||
13. Собственный оборотный капитал (СОК), млн. руб. |
8192,0 |
8752,6 |
6,8 |
|
|
|
||||||||
14. Обеспеченность СОК: |
|
|
|
|
|
|
||||||||
▪ оборотных активов |
0,6 |
0,4 |
-27,9 |
|
|
|
||||||||
▪ запасов |
2,2 |
1,6 |
-27,9 |
|
|
|
||||||||
15. Соотношение ЗС/СС |
4,1 |
4,2 |
3,5 |
|
|
|
||||||||
16. Обеспеченность процентов по заемным средствам |
17,1 |
47,6 |
177,8 |
|
|
|
||||||||
17. Защищенность кредитов и займов |
|
|
|
|
|
|
||||||||
18. Оборачиваемость, раз |
|
|
|
|
|
|
||||||||
▪ запасов |
21,0 |
21,4 |
2,1 |
|
|
|
||||||||
▪ дебиторской задолженности |
9,0 |
9,0 |
0,0 |
|
|
|
||||||||
▪ кредиторской задолженности |
14,1 |
14,4 |
2,1 |
|
|
|
||||||||
19. Платежеспособность: |
|
|
|
|
|
|
||||||||
▪ абсолютная |
0,11 |
0,11 |
0,0 |
|
|
|
||||||||
▪ быстрая |
0,11 |
0,11 |
0,0 |
|
|
|
||||||||
▪ промежуточная |
1,80 |
1,80 |
0,0 |
|
|
|
||||||||
▪ текущая |
1,69 |
1,69 |
0,0 |
|
|
|
||||||||
XГоды |
Инвестированный капитал |
Источники финансирования |
|||||||
Инвестиции |
Прирост ОА |
Итого |
ДК |
ДО |
КК |
Амортизация |
Реинвестированная прибыль |
Итого амортизация + реинвестированная прибыль |
|
2011 |
2638 |
520 |
3158 |
– |
– |
– |
2540 |
618 |
3158 |
2012 |
2713 |
526 |
3239 |
– |
– |
– |
2547 |
692 |
3239 |
2013 |
2769 |
526 |
3295 |
– |
– |
– |
2560 |
735 |
3295 |
2014 |
4100 |
1046 |
5146 |
– |
– |
– |
2570 |
2576 |
5146 |
2015 |
4100 |
1052 |
5152 |
– |
– |
– |
2620 |
2532 |
5152 |
Итого |
16320 |
3670 |
19990 |
– |
– |
– |
12837 |
7153 |
19990 |
Кредиты и займы.
|
|
|
|
Транш 1 |
||
Период |
Сумма долга на начало периода |
Выплаты |
Сумма на конец периода |
|||
Проценты |
Основная сумма |
Срочная уплата |
||||
2008 |
1000,00 |
150,00 |
200,00 |
200,00 |
800,00 |
|
2009 |
800,00 |
120,00 |
200,00 |
200,00 |
600,00 |
|
2010 |
600,00 |
90,00 |
200,00 |
200,00 |
400,00 |
|
2011 |
400,00 |
60,00 |
200,00 |
200,00 |
200,00 |
|
2012 |
200,00 |
30,00 |
200,00 |
200,00 |
0,00 |
|
Итого: |
— |
450,00 |
1000,00 |
1000,00 |
— |
|
|
|
|
|
|
Транш 2 |
Период |
Сумма долга на начало периода |
Выплаты |
Сумма на конец периода |
||
Проценты |
Основная сумма |
Срочная уплата |
|||
2009 |
1000,00 |
150,00 |
200,00 |
200,00 |
800,00 |
2010 |
800,00 |
120,00 |
200,00 |
200,00 |
600,00 |
2011 |
600,00 |
90,00 |
200,00 |
200,00 |
400,00 |
2012 |
400,00 |
60,00 |
200,00 |
200,00 |
200,00 |
2013 |
200,00 |
30,00 |
200,00 |
200,00 |
0,00 |
Итого: |
— |
450,00 |
1000,00 |
1000,00 |
— |
Сумма долга |
Срок |
% |
Аннуитет |
1000 |
5 |
15 |
200,000 |
|
|
|
|
Транш 1 + Транш 2 |
||
Период |
Сумма долга на начало периода |
Выплаты |
Сумма на конец периода |
|||
Проценты |
Основная сумма |
Срочная уплата |
||||
2008 |
1000,00 |
150,00 |
200,00 |
200,00 |
800,00 |
|
2009 |
1800,00 |
270,00 |
400,00 |
400,00 |
1400,00 |
|
2010 |
1400,00 |
210,00 |
400,00 |
400,00 |
1000,00 |
|
2011 |
1000,00 |
150,00 |
400,00 |
400,00 |
600,00 |
|
2012 |
600,00 |
90,00 |
400,00 |
400,00 |
200,00 |
|
2013 |
200,00 |
30,00 |
200,00 |
200,00 |
0,00 |
|
Итого: |
— |
900,00 |
2000,00 |
2000,00 |
— |
|
Период |
Сумма долга на начало периода |
Купонные выплаты |
Итого выплаты |
% по облигации |
13,7 |
|
|
||||
2009 |
1292 |
129 |
129 |
|
|
2010 |
1292 |
129 |
129 |
|
|
2011 |
1292 |
129 |
129 |
|
|
2012 |
1292 |
129 |
129 |
|
|
2013 |
1292 |
129 |
129 |
|
|
2014 |
1292 |
129 |
129 |
|
|
2015 |
1292 |
129 |
129 |
|
|
2016 |
1292 |
129 |
129 |
|
|
2017 |
1292 |
129 |
129 |
|
|
2018 |
1292 |
129 |
1421 |
|
|
Итого: |
- |
1292,00 |
2584,00 |
|
|
СВСК 2010 Г.
Виды финансовых средств |
Сумма, млн. руб. |
Доля |
Стоимость источников средтв, % |
1. Собственный капитал, всего |
31788 |
0,92 |
|
из него: |
|
|
|
▪ уставный и добавочный капитал |
20000 |
0,58 |
13,6 |
▪ резервный капитал |
400 |
0,01 |
13,6 |
▪ нераспределенная прибыль |
11388 |
0,33 |
13,6 |
2. Заемный капитал |
8252 |
0,08 |
|
из него: |
|
|
|
▪ долгосрочные кредиты |
1400 |
0,04 |
12,0 |
▪ облигационный займ |
1292 |
0,04 |
13,7 |
▪ краткосрочные кредиты |
0 |
0,00 |
16,0 |
▪ кредиторская задолженность |
5560 |
— |
— |
СВСК |
— |
— |
13,50 |
СВСК 2015 г.
Виды финансовых средств |
Сумма, млн. руб. |
Доля |
Стоимость источников средтв, % |
1. Собственный капитал, всего |
40626 |
0,97 |
|
из него: |
|
|
|
▪ уставный и добавочный капитал |
20000 |
0,48 |
14,5 |
▪ резервный капитал |
400 |
0,01 |
14,5 |
▪ нераспределенная прибыль |
20226 |
0,48 |
14,5 |
2. Заемный капитал |
9536 |
0,23 |
|
из него: |
|
|
|
▪ долгосрочные кредиты |
0 |
0,00 |
12,0 |
▪ облигационный займ |
1292 |
0,03 |
13,7 |
▪ краткосрочные кредиты |
0 |
— |
16,0 |
▪ кредиторская задолженность |
8244 |
— |
— |
СВСК |
— |
— |
14,47 |
Вывод
1. Объем инвестиционного капитала за пятилетний период увеличился на 22,4 %, а его рентабельность на 2015 год и вовсе составила 15,1%.
2. Прирост объема реализации продукции достиг 48, 3%. Однако прибыль по операционной деятельности и чистая возросли несколько ниже. В основе этого роста лежит увеличение объемов добычи, увеличение цен на продукцию.
3. Вместе с тем наблюдается прирост затрат на 51,3%. Это негативно сказывается на деятельности компании.
4. Также в компании образовался свободный денежный поток который увеличился с 6386,7млн.руб. до 7034,6млн. руб.
5. Чистая прибыль имеет незначительный прирост за прошедшие пят лет и составляет 10,4%.
Прирост собственных средств позволяет направить некоторую сумму на реализацию инвестиционных программ, по снижению затрат в последующие периоды. Возможно придется привлечь краткосрочные кредиты для стимулирования деятельности компании. И решить основную проблему-увеличение затрат наряду с постоянным уровнем прибыли компании.
6. Чистый денежный поток по предприятию снизился к 2015 году. Это не позволяет нам обеспечить в полной мере выплаты по кредитам в долгосрочной перспективе.
7. Показатели эффективности производства: рентабельность , платежеспособность, кредитоспособность находятся на том же уровне , что и в 2010 году. Не превышают среднеотраслевые показатели. вместе с тем они возможно будут иметь тенденцию к снижению в будущем.
8. Причиной тенденции замедленного роста или застоя, является:
-увеличение затрат связанных с вводом дорогостоящего оборудования.
-рост затрат превышает увеличение объем производство
-рост отраслевых налогов связанных с опережающим увеличение добычи нефти над добычей газа.
Добыча нефти, газа, активы, инвестированный капитал, реализация (выручка), затраты, EBITDA увеличиваются за счет увеличения прибыли.
Свободный денежный поток, чистый денежный поток резко снижаются в связи с увеличением инвестиционных потоков.
Обеспеченность процентов по заемным средствам выросла на 177% из-за экономии на кредитах.
Собственный оборотный капитал растет вследствие увеличения финансовой устойчивости компании.
Если оценить результаты прогнозов по компании, можно отметить что наряду с постоянным увеличением затрат, прибыль компании остается на одном и том же уровне. Это может привести к ухудшению деятельности, и дальнейшей неплатежеспособности компании по своим обязательствам.
Чистую прибыль компании необходимо направить либо на реинвестирование( инвестиционные программы, только без кредитов), либо на выплату дивидендов.
Реинвестирование прибыли позволит избежать дополнительных расходов, которые имеют место при выпуске новых акций. Позволит сохранить сложившуюся систему контроля за деятельностью предприятия, поскольку в этом случае количество акционеров практически не изменится.
Необходимо уделять большое внимание диверсификации бизнеса, сегодня большую долю выручки компании составляет реализация нефти. Положительным моментом стал прирост объемов добычи нефти на 51,1 %. Сегодня необходимо активно занимается разработками месторождений углеводородов за пределами РФ (Сирия, Ливия).То есть, компании следует в перспективе увеличить добычу сырья за счет зарубежных проектов. Однако для развития этого направления необходимо нормализовать финансовые показатели и направить все усилия на снижение затрат.
Необходима реализация стратегии вертикальной интеграции, расширяя свою географию деятельности и осуществляя диверсификацию бизнеса. Наращивать запасы за счет разведки и добычи на внешних территориях, , а также проводить опытно-промышленных работы на месторождениях сверхвязкой нефти, формируя качественный портфель нефтегазовых активов. Наряду с расширением ресурсной базы и повышением уровня добычи, к приоритетным задачам компании должны относиться: развитие нефтегазоперерабатывающих и нефтехимических мощностей, расширение рынка сбыта нефти, газа и нефтехимической продукции, развитие собственной сети АЗС.