1. Официальная % ставка цб и ее роль в регулировании ден обращения

Официальная % ставка ЦБ – это % ставка, под к-ю ЦБ выдают кредиты банкам, либо проводят с ними другие операции как по привлечению, так и по предоставлению ресурсов.

Официальная ставка явл-ся основной (базовой) ставкой в экономике, задает ориентиры банкам для их кредитных и депозитных операций, косвенно воздействует на % политику банков, это индикатор ден-кредитной политики гос-ва.

Ставка – индикатор состояния эк-ки: по тому, как часто изменяется ставка и в каком направлении можно судить о состоянии эк-ки на том или ином этапе и банковской системы.

В процессе изменения уровня официальной ставки (политика “дорогих”/”дешевых” денег) ЦБ косвенно воздействуют на кредитный потенциал, кредитные возможности, кредитные вложения банков. В конечном итоге все это влияет на объем ден массы и на уровень инфляции.

В зависимости от хар-ра проводимых операций ЦБ с банками различают такие виды официальной ставки:

• Учетная ставка - %ставка, по к-й ЦБ переучитывают векселя у банков.

• Ставка рефинансирования - %ставка, под к-ю ЦБ выдают кредиты банкам на разл условиях

• Ломбардная ставка - %ставка, под к-ю ЦБ выдают кредиты банкам на условии залога активов.

• Депозитная ставка - %ставка, под к-ю ЦБ привлекают свободные ресурсы банков во вклады.

Все названные ставки кроме учетной применяются в отечественной практике ЦБР.

Ставка рефинансирования выполняет сигнальную роль: с её помощью ЦБ заявляют широкой общественности о хар-ре проводимой ДКП на тот или иной момент. Задачей данной ставки не явл-ся оперативное влияние на процентную политику банков либо на ставки межбанковского рынка. Для оперативного влияния существуют другие ставки. В отечественной практике ставка рефинансирования имеет универсальное значение: применяется не только в ден-кредитной сфере, но и в сфере налогообложения.

Для политики ЦБР в области официальной ставки характерны след особенности:

• Первым и единственным видом ставки, установленной с 1990 года была ставка рефинансирования. В начале 90-х (до 1994г) ЦБР проводил жесткую монетарную ДКП, направленную на подавление гипер инфляции. Ставка рефинансирования регулярно повышалась, достигла своего макс значения 210% (1993г).

• В середине-конце 90-х ЦБР расширяет перечень операций с банками и поэтому вводятся др виды официальной ставки: ломбардная ставка (с 1995г) и депозитная ставка (с 1999г). В рассматриваемый период ЦБР последовательно снижает ставку рефинансирования в ответ на снижение уровня инфляции.

• В 2000-ые годы (до 2008г) ЦБР меняет хар-р проводимой ДКП. Её главной задачей становится стимулирование кредитной активности банков, расширение банковского кредитования. Это было важно в условиях наметившегося эк подъема. Начиная с этого периода ЦБР последовательно снижает официальную %ставку.

• В 2008г в условиях финансового кризиса и усиления инфляционных процессов ЦБР на кратковременный период повышал ставку рефинансирования. В то время как ломбардная ставка оставалась без изменения.

В настоящее время в соответствии с “Осн направлениями ДКП на 2012” ЦБР ежемесячно пересматривает уровень ставки рефинансирования, анализирует её значения и делает выводы о необходимости повышения/понижения этой ставки. При принятии решения об очередном изменении официальной ставки ЦБР руководствуется разл факторами: эк ситуация, уровень инфляции, ситуация на финансовых рынках и главным образом на таких сегментах как рцб и межбанковский рынок.

Начиная с 14 сентября 2012г ставка рефинансирования была изменена и установлена на уровне 8,25%.

В последние годы роль %ставки ЦБР в совокупности всех рыночных косвенных инструментов повышается. С 2009г ЦБР устанавливает диапазон %ставок (коридор), нижняя граница к-го это ставка по депозитам до востребования ЦБР, а верхняя это ставка рефинансирования.