3.Диагностика финансового потенциала предприятия.

Финансовая устойчивость определяется соотношением собственных оборотных средств к материальным затратам – чем выше это соотношение, тем финансово устойчивее предприятие.

По степени финансовой устойчивости различают 4 типа:

1.Абсолютная финансовая устойчивость – гарант-я платёжеспособность и выполняется, при условии запасы покрываются. З < Е + К,

где З – запасы и затраты Е – величина собственных оборотных средств.

К – долгосрочные и краткосрочные кредиты.

Все запасы покрываются собственными оборотными средствами, т.е предприятие не зависит от кредиторов.

2.Нормальная финансовая устойчивость – гарант-я платёжеспособность и выполняется при условии, когда запасы покрыты величиной собственных оборотных средств и кредитов. З = Е + К

3.Неустойчивое финансовое состояние – нарушается платёжеспособность предприятия: З = Е + К + И, где И – источники, ослабляющие финансовую напряжённость (временно свободные собственные средства, кредиторская задолженность и прочие кредиты.

4.Кризисное финансовое состояние – когда запасы не покрываются величиной собственных оборотных средств и кредитов: З > Е + К.

Кроме того финансовую устойчивость предприятия характеризуют такие показатели как:

к-т автономии –(финансовой независимости) рассчитывается как отношение источников собственных средств предприятия к общей сумме средств, вложенных в имущество и деятельность пр-я, Финансовое положение пр-я можно считать устойчивым, если не менее 50 % финансовых ресурсов покрывается за собственными средствами.

К-т маневренности показывает какая часть собственного капитала находится в мобильной форме, позволяющей относительно свободно маневрировать капиталом. К-т маневренности рассчитывается как отношение собственных оборотных средств предприятия к сумме источников оборотных средств. Высокие показатели к-та маневренности положительно характеризуют финансовое состояние. Уменьшение показателя свидетельствует о вложении средств в мало ликвидные активы.

К-т обеспеченности собственными средствами. Рассчитывается как отношение собственного оборотного капиталак сумме всех оборотных средств. На основании данного к-та структура баланса признается удовлетворительной, а сама организация платежеспособной. Рост к-та обеспеченности собственными ср-ми с течением времени свидетельствует об увеличении финансовой устойчивости компании. Рекомендуемое значение ≥ 0,3, если к-т ≤ 0,1 – то структура баланса не удовлетворительная.

Билет № 37.

1.Анализ рисков инвестиционных проектов.

1. Имитационная модель оценки риска.

Первый подход связан с корректировкой денежного потока и последующим расчётом NPV для всех вариантов (имитационное моделирование). Методика анализа такова:

* по каждому проекту строят три его возможных варианта развития: пессимистический, наиболее вероятный, оптимистический;

* по каждому из вариантов рассчитывается соответствующий NPV, т.е. получают три величины: NPV_n., NPV_в, NPV_о;

* для каждого проекта рассчитывается размах вариации NPV по формуле: R (NPV) = NPV_о - NPV_n.;

Из двух сравниваемых проектов тот считается более рискованным, у которого размах вариации NPV больше.

Существуют модификации рассмотренной методики, предусматривающее применение количественных вероятностных оценок. В этом случае методика может иметь вид:

• по каждому варианту рассчитываются пессимистическая, наиболее вероятная и оптимистическая оценки денежных поступлений и NPV;

• для каждого проекта значениям NPV_n., NPV_в, NPV_о присваиваются вероятности их осуществления;

• для каждого проекта рассчитываются вероятное значение NPV, взвешенное по присвоенным вероятностям, и среднее квадратическое отклонение от него;

• проект с большим значением среднего квадратического отклонения считается более рисковым.