2.3.2 Анализ чистых дп

В таблице 2.39 содержится процесс формирования чистого денежного потока (2002-2006).

Таблица 2.39. Анализ чистых ДП в млн. у.е.

Показатели	Обозначение	2002	2003	2004	2005	2006
периоды для дисконтирования		0	1	2	3	4
Инвестиции:
В здание	IC	-1320,0
В оборудование	IC	-660,0
Операционные ДП:
Продажи в шт	X		2035,0	2035,0	2035,0	2035,0
Цена в у.е.за шт.	P		2,50	2,57	2,64	2,71
Выручка в млн.у.е.	S=P*X	4590,00	5088	5227	5371	5519
Переменные затраты в млн.у.е.			-3357,75	-3450	-3545	-3642
Постоянные операционные затраты (всего) в млн.у.е			-385,0	-393,5	-402,1	-411,0
Амортизация зданий и оборудования в млн.у.е	Am		-215,16	-133,32	-133,32	-133,32
Прибыль до выплаты процентов, уплаты налогов (EBIT или операционные доходы) в млн.у.е	EBIT		1130	1251	1291	1332
Налоги (ставка 40%) в млн.у.е	T		-452	-500	-516	-533
Чистая операционная прибыль NOPAT в млн.у.е	NOPAT		678	750	774	799
Возврат амортизации в млн.у.е	Am		215,16	133,32	133,32	133,32
ИТОГО: Чистый операционный ДП в млн.у.е	NOCF		892,9	883,6	907,8	932,6
ДП, связанные с инвестициями в NOWC:
Величина NOWC (как процент от выручки) в млн.у.е	NOWC	1331,82	1368,44	1406,07	1444,74	0,00
Инвестиции в наращивание NOWC (как разница по годам) в млн.у.е	IC в NOWC	-130,24	-36,62	-37,63	-38,67
ДП, связанные с реализацией активов по остаточной стоимости:
Продажи зданий в млн.у.е						810,0
Реализация оборудования в млн.у.е						132,0
ИТОГО:						942,0
Чистые ДП по годам (всего) NCF в млн.у.е		-2110	856	846	869	1875

Величина NOWC вычисляется как процент от выручки. В последнем году инвестиционного проекта, происходит реализация основных средств. В целом денежные потоки возрастают по мере реализации инвестиционного проекта по большей части за счет инфляционных процессов.