Тема 6. Анализ эффективности инвестиций

Методы оценки эффек­тивности инвестиционных проектов Классификация методов оценки эффективности инвестиций по признаку учета фактора времени. «Зо­лотое» правило бизнеса. Метод наращения и дисконтирования. Простые, сложные либо непрерывные проценты.

Современная стоимость денежного потока. Сумма первоначальных инвестиций. Чистая современная сто­имость денежного потока (чистый дисконтированный доход - NPV).

Индекс рентабельности и коэффициент эффективности инвестиций.

Внутренняя норма доходности - процентная ставка, при которой чистая современная стоимость инвестицион­ного проекта равна нулю.

«Цена» за использованный (авансированный) капитал. Экономический смысл показателя «цена» капитала.

Критерии принятия решения инвестиционного характера при различных соотношениях IRR и СС. Основные принципы принятия решения.

Недостатки показателя внутренней нормы доходности.

Срок окупаемости.

Анализ альтернативных проектов.

Тема 7. Учет инфляции и риска при оценке эффективности инвестиций

Влияние инфляции на окупаемость капитальных вложений. Учет влияния инфляция в оценке будущих денежных потоков.. Методы учета влияния инфляции и факторы влияющие на денежные потоки

Корректировка денежных потоков с использованием различных индексов.

Зависимость между обычной ставкой доходности , ставкой доходности в условиях инфляции и показателем инфляции.

Природа риска. Виды риска. Проектный риск и общий риск портфеля инвестиций организации. Риск портфеля: диверсифицированный (несистематический) риск и недиверсифицированный (систематический).

Воздействии макроэкономических факторов риска

Виды финансовых рисков рисков.

Количественное измерение степени риска инвестиций.

Сте­пень риска. Методы ана­лиза эффективности инвестиционных проектов в условиях риска.

Учет риска через корректировку основных характеристик инвестиционного проекта.

Имитационное моделирование рисков инвестиционных проектов. Этапы имитационного моделирования.

Тема 8. Оптимизация инвестиционных стратегий

Оценка стратегических инвестиций с использова­нием жестко детерминированных факторных моделей. Трехфакторная модель зависимости показателя рентабельности собственного капитала.

Диверсификация инвестиционных вложений.

Инвестиционный портфель. Имитационное моделирование. Учет и отражение множества факторов в стратегическом инвестировании в условиях неопределенности и риска. Критерии выбора: гарантированная безубыточность; гарантированный запас прочности; наиболее высокая отдача риска; по совокупности критериев.

Принцип сценарного подхода (пессимистический, наиболее вероятный, оптимистический)

Оценка и измерение инвестиционного риска. Цена риска. Значение риска. Эффективность риска

4. Самостоятельная работа студентов

4.1 План самостоятельной работы студентов

Тема 1. Теоретические основы инвестиционных процессов в развитии экономических отношений

1.1 Развитие экономической теории инвестиционной деятельности

Меркантилизм; учение физиократо; классическая теория А.Смита; учение К. Маркса о капитале и прибавочной стоимости; неоклассическое направление (Альфред Маршалл); общая теория занятости, процента и денег Дж.М. Кейнса.

1.2 Регулирование инвестиционных процессов в странах с развитой экономикой в современных условиях

Функции государства в регулировании инвестиционной деятельности.

Регулирование масштабов и направлений инвестиционного процесса методами макроэкономического регулирования

Уровнь макроэкономического и чисто административного правительственного вмешательства в инвестиционный процесс в странах Западной Европы в 50-60-е годы.. Изменение роли государства в регулировании инвестиционной политики к началу 80-х гг.

Общие принципы регулирования инвестиционного процесса в странах с развитой экономикой.

Основные методы регулирования инвестиционной деятельности в развитых странах. Снижением налогов и различные формы налоговых кредитов и субсидий. Формы налоговых инвестиционных льгот. Государственный инвестиционный заказ как регулирующий инструмент инвестиционных процессов

Новые принципы амортизационной политики.

Макроэкономические параметры, определяющие динамика и уровень инвестиционного спроса.

1.3 Проблемы регулирования инвестиционных процессов в России и направления их оптимизации

Состояние экономики и общие условия, на фоне которых осуществляются инвестиционные процессы в отечественной экономике.

Факторы способствующие сокращению инвестиций.

Необходимость нормализации экономических отношений для регулирования инвестиционных процессов. Задачи нормализации.

Определяющая роль государства в сфере инвестиционной деятельности