- •Дидактический план
- •1. Сущность, функции и механизм инвестиционного менеджмента
- •1.1. Предмет, задачи и содержание дисциплины
- •1.2. Экономическая сущность и классификация инвестиций
- •1.3. Цели и задачи инвестиционного менеджмента
- •1.4. Функции и механизм инвестиционного менеджмента
- •1.5. Инвестиции как объект управления предприятием
- •2. Методологические системы инвестиционного менеджмента
- •2.1. Система организационного обеспечения инвестиционного менеджмента
- •2.2. Система информационного обеспечения инвестиционного менеджмента
- •2.3. Методы инвестиционного анализа
- •2.4. Системы и методы инвестиционного планирования и контроля
- •3. Инвестиционная политика предприятия
- •3.1. Альтернативные формы бизнеса
- •3.2. Принципы разработки инвестиционной политики предприятия
- •3.3. Методы разработки инвестиционной политики предприятия
- •3.4. Основные риски предпринимателей в инвестиционной деятельности
- •4. Управление формированием инвестиционных ресурсов предприятия
- •4.1. Понятие инвестиционных ресурсов предприятия и их классификация
- •4.2. Методы обоснования потребностей в инвестиционных ресурсах предприятия
- •4.3. Портфельные инвесторы: характеристика, отличительные признаки, принципы управления
- •4.4. Кредитные инвесторы, их характеристика, отличительные признаки, принципы управления
- •4.5. Управление оборотным капиталом
- •4.6. Управление собственным капиталом
- •5. Мотивационные проблемы инвестиционного менеджмента
- •5.1. Понятие мотивационных проблем инвестиционного менеджмента, как противоречивости экономических интересов и асимметричности возможностей владельцев предприятия и его менеджеров
- •5.2. Раскрытие особенностей статуса менеджеров предприятия, разнонаправленность экономических интересов менеджеров и собственников предприятия
- •5.3. Основные элементы информационной асимметрии владельцев и менеджеров предприятия
- •5.4. Проблемы отношений менеджеров с кредиторами
- •5.5. Пути уменьшения остроты мотивационных проблем инвестиционного менеджмента
- •5.6. Особенности моделей ограничения и стимулирования менеджеров
- •6. Инвестиционный климат
- •6.1. Государственное регулирование инвестиционными процессами
- •6.2. Понятие инвестиционного климата
- •6.3. Инвестиционный климат в рф
- •6.4. Прямые иностранные инвестиции в Россию и их влияние на политику управления инвестициями
- •Задания для самостоятельной работы
- •Глоссарий
- •Инвестиционный менеджмент
- •Часть 1
6. Инвестиционный климат
6.1. Государственное регулирование инвестиционными процессами
Важнейший вопрос развития национальной экономики – это темпы роста валового внутреннего продукта (ВВП). Эффективный рост ВВП формируется под влиянием множества факторов, одним из решающих среди них является достаточный объем инвестиций.
Государство осуществляет управление инвестиционными процессами в стране, которое включает в себя:
- управление инвестиционной деятельностью на государственном уровне, что предполагает регулирование, контроль, стимулирование инвестиционной деятельности законодательными и регламентирующими методами;
- управление отдельными проектами, которое включает в себя: планирование, организацию, контроль в течение жизненного цикла инвестиционного проекта путем применения системы современных методов и техники управления;
- управления инвестиционной деятельностью отдельного хозяйствующего субъекта, которое предполагает выбор объектов инвестирования и контроль за протеканием процесса инвестирования.
Основные принципы государственной инвестиционной политики нашли правовое оформление в «Комплексной программе стимулирования отечественных инвестиций в экономику России» (1996 г.). Этот документ определял направление деятельности Правительства по выходу из инвестиционного кризиса, и создание необходимых предпосылок для активизации инвестиционных процессов. Программа была рассчитана на срок до 2000 г. В ней была дана характеристика ситуации, сложившейся в тот период в инвестиционной сфере, рассматривались предпосылки роста инвестиций, мер по их стимулированию и основные направления государственной поддержки инвестиционной деятельности, а также выработка основных организационно-правовых условий инвестирования.
Мероприятия программы были направлены на повышение объема капитальных вложений в экономику России за счет всех источников финансирования, в том числе путем увеличения доли государственных инвестиций. Основная часть государственных инвестиций должна быть предоставлена частным инвесторам на конкурсной основе. Хотя многие положения программы по причине кризиса российской экономики не были реализованы, содержащиеся в ней конкретные планы мероприятий по правовому обеспечению эффективного инвестиционного процесса, от основополагающих законодательных актов до инструкций и методических рекомендаций, не утратили своей актуальности.
Важное значение для государственного регулирования инвестиционной деятельности в России имел Федеральный закон «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений» от 25.02 1999 № 39-ФЗ. Рядом статей этого Закона определены формы и методы государственного регулирования инвестиционной деятельности, осуществляемой в форме капитальных вложений, которые проводятся органами государственной власти РФ и субъектов РФ.
В соответствии с Федеральным законом государственное регулирование инвестиционной деятельности, осуществляемой в форме капитальных вложений, предусматривает:
- создание благоприятных условий для развития инвестиционной деятельности путем:
- совершенствования системы налогов;
- применения механизма начисления амортизации и использования амортизационных отчислений;
- защиты интересов инвесторов;
- предоставления субъектам инвестиционной деятельности льготных условий пользования землей и другими природными ресурсами, не противоречащих законодательству РФ;
- принятия антимонопольных мер;
- развития финансового лизинга;
- проведения переоценки основных фондов в соответствии с темпами инфляции;
- прямого участия государства в инвестиционной деятельности, которое осуществляется в форме капитальных вложений, путем:
- разработки, утверждения и финансирования инвестиционных проектов, осуществляемых РФ совместно с иностранными государствами;
- формирования перечня строек и объектов, подлежащих техническому перевооружению для федеральных государственных нужд и финансирования их за счет средств федерального бюджета;
- предоставления на конкурсной основе государственных гарантий по инвестиционным проектам за счет средств федерального бюджетов субъектов РФ;
- размещения на конкурсной основе средств федерального бюджета (бюджета развития РФ) и средств бюджетов субъектов РФ для финансирования инвестиционных проектов;
- проведения экспертизы инвестиционных проектов в соответствии с законодательством РФ - защиты российских организаций от поставок морально устаревших и материалоемких, энергоемких и наукоемких технологий, оборудования, конструкций и материалов;
- разработки и утверждения стандартов (норм и правил) и осуществления контроля за их соблюдением;
- выпуска облигационных займов, гарантированных целевых займов, предоставление концессий российским и иностранным инвесторам по итогам торгов (аукционов и конкурсов) в соответствии с законодательством РФ.
В соответствии с Федеральным законом субъектами инвестиционной деятельности, осуществляемой в форме капитальных вложений, являются: инвесторы, заказчики, подрядчики и пользователи объектов капитальных вложений. В соответствии с Законом всем субъектам инвестиционной деятельности, независимо от форм собственности, предоставляются следующие гарантии защиты капитальных вложений:
- обеспечение равных прав при осуществлении инвестиционной деятельности;
- гласность в обсуждении инвестиционных проектов;
- право обжалования в суде решения и действия (бездействия) органов государственной власти, органов местного самоуправления и должностных лиц.
Вложенные инвестиции могут быть национализированы только при условии предвари-тельного возмещения государством убытков, причиненных субъектам инвестиционной деятель-ности в соответствии с Конституцией РФ, Гражданским кодексом РФ. Капитальные вложения могут быть реквизированы только по решению государственных органов в случаях, в порядке и на условиях, которые определены Гражданским кодексом РФ. Страхование капитальных вложений осуществляется в соответствии с законодательством РФ.
Для привлечения иностранных инвесторов большое значение имеет Федеральный закон «Об иностранных инвестициях в Российской Федерации» от 09.07.1999 г. № 160-ФЗ, в котором установлены основные гарантии прав иностранных инвесторов на инвестиции и получаемые от них доходы и прибыль. Для регулирования прямых инвестиций в России большое значение имеют Федеральные законы «О соглашении о разделе продукции» от 10.02.1999 г. и Федеральный закон «О валютном регулировании и валютном контроле» от 10.12.2003 г. № 173-ФЗ, предусматри-вающий осуществление органами государственной власти в лице Правительства РФ и Центрального банка РФ валютного регулирования при осуществлении валютных операций между резидентами и нерезидентами.
Для регулирования и развития инвестиционной деятельности в России имели значения и ряд других Федеральных законов» «О рынке ценных бумаг» (в редакции 2002 г), «О финансовом лизинге» (в редакции 2002 г.) и «Об инвестиционных фондах» от 29.11.2001 г. № 156-ФЗ и др.