6. Определение потребности в инвестициях и оценка их экономической эффективности.

Для определение необходимых инвестиций, связанных с ростом объема производства в планируемом году, надо рассчитать:

• потребность в оборотных средствах по элементам: на материалы, готовую продукцию и незавершенное производство;

• потребность в инвестициях на приобретение дополнительного оборудования для обеспечения прироста продукции.

Дополнительная потребность в оборотных средствах по элементам определяется по формулам:

• на материалы:

, (27)

где Н_мат. –расход материалов при изготовлении единицы продукции;

∆N- прирост выпуска продукции в планируемом году, тыс.шт.

, (28)

где – годовые затраты на материалы при производстве продукции.

• на незавершенное производство в расчете на квартал:

(29)

где k_н.зат. –коэффициент нарастания затрат, характеризующий степень готовности продукции и при равномерном нарастании может быть определен по формуле:

(17)

где С_зав -заводская себестоимость годового объема производства продукции, тыс. руб.

- на остаток готовой продукции на складе:

(30)

k_н.зат.- коэффициент нарастания затрат;

Н_г.прод- норма готовой продукции в виде складского запаса;

F_эф =240 дней - расчетный период, соответствующий числу рабочих дней в году, за который выполняется расчет потребности в оборотных средствах.

Для расширения производства и увеличения объема выпускаемой продукции в планируемом году необходим ввод новых производственных мощностей, включающий приобретение и установку дополнительного оборудования. Сроки ввода дополнительных производственных мощностей представлены по вариантам в табл. № 1 , а выпуск продукции в планируемом году представлен в форме 1. Необходимые капитальные вложения для приобретения дополнительного оборудования можно определить по формуле:

(18)

где - необходимое количество дополнительного оборудования для выполнения планируемого объема производства;

k_монт- доля затрат на монтаж оборудования, принять равной 10% от стоимости оборудования.

Пр_об – годовая производительность единицы оборудования, шт./год (табл. 2);

N_i- планируемое увеличение выпуска продукции в год в натуральном измерении, тыс. шт. (форма 1);

Ц_обi – цена единицы оборудования, тыс. руб.

Оценка эффективности вкладываемых инвестиций производится на основе показателей величины инвестиций и экономии на издержках. С этой целью составляется схема платежей и поступлений инвестиционного цикла, которая дисконтируется для различной величины ставки дисконтирования до тех пор, пока не будет найдена та ставка дисконта, при которой чистый дисконтированный доход равен нулю. Чистый дисконтированный доход определяется по формуле:

; (36)

где ЧДП_t – чистые денежные потоки получаемые предприятием от использования полученных инвестиций по годам t , тыс. руб.;

∆Ам- дополнительная величина амортизационных отчислений;

∆Н_им –дополнительная величина налога на имущество;

S_кр- плата за кредит;

ВНР- внутренняя норма рентабельности (доходности на вложенный капитал, приемлемая для инвестора). ВНР должна обеспечить окупаемость инвестиций в течение 3 лет.

Чистые денежные потоки, получаемые предприятием от инвестиций, определяются как разность между дополнительной валовой прибылью предприятия, получаемой от увеличения объема производства и дополнительными издержками по выплате налога на имущество и на оплату процентов за кредит.

Для составления бюджета по прибыли предприятия необходимо определить величину чистого дохода от реализации дополнительного объема произведенной продукции, издержки по выплате процентов за пользование банковским кредитом, величину налогов. Схема расчета чистых денежных доходов представлена в форме 7.

Форма 7.

№п/п	Наименование показателя	Значение показателя, тыс. руб.
		Отчетный год	Плановый период
1	Валовая выручка без НДС
2	Издержки на производство
3	Валовый доход, стр.1-стр.2
4	Плата за кредит
5	Амортизационные отчисления
6	Налог на имущество
7	Налог на прибыль
8	Чистая прибыль